计算机行业周报：英伟达发布多项关键成果，谷歌推出Veo 3.1模型

2025 年 10 月 19 日 英伟达发布多项关键成果，谷歌推出 Veo 3.1模型 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.1 5.9 21.2 沪深 300 0.3 11.2 15.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：OpenAI 宣布四大更新， OpenAI 推出 Sora2》2025-10-13 2 、 《 计 算 机 行 业 周 报 ：ChatGPTPulse 开 启 个 性 化 服 务 ，Kimi 升级 Agent 模式》2025-09-30 3 、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ：HubSpot（PLTR.N）：收入持续增 长，客户拓展良好》2025-09-28 ▌算力：算力租赁价格下降，英伟达发布多项关键成果 2025 年 10 月 13 日至 16 日于美国圣何塞举办的 OCP（开放计算项目）全球峰会上，英伟达围绕 AI 基础设施的技术突破与生态合作，发布了多项关键成果，具体包括以下三个核心方向：发布 800VDC 高压直流电源架构，推动 AI 能源效率革命、推出 Kyber 机架系统，升级 AI 算力集群扩展能力、深化生态合作与技术布局，巩固 AI 基础设施领导地位。 ▌AI 应用：文心一言周访问量环比+85.31%，谷歌推出 Veo 3.1 模型 10 月 16 日，谷歌正式发布了其视频生成模型的重要升级版本Veo 3.1。此次更新虽属小幅迭代，但在功能上实现了显著增强，重点提升了模型的叙事理解能力与音频控制水平，并丰富了输入与编辑功能，标志着 AI 视频生成正迈向“导演级”精细控制的新阶段。该模型支持最高 1080p 分辨率、24 帧每秒的视频输出，基础生成长度提供 4 秒、8 秒等选项，并可通过扩展功能将视频延长至约 148 秒。同时，Veo 3.1 引入了首尾帧设定与多图参考等新功能，使用户能够更精准地引导视频内容的生成与衔接。在生态整合方面，该模型已迅速接入Gemini API 与 Vertex AI 平台，普通用户也可通过 Flow 或Gemini 应用直接体验，大幅降低了使用门槛。尽管在生成质感、时长衔接与复杂场景模拟方面仍存在改进空间，但此次更新无疑强化了谷歌在视频生成领域的竞争力，为后续与Gemini 3 等产品协同发展奠定了基础。 ▌AI 融资动向：支付平台 Tempo 完成 5 亿美元融资，打造高吞吐量低成本的全球支付基础层 支付巨头 Stripe 与加密货币投资机构 Paradigm 联合孵化的支付平台 Tempo，于 2025 年 10 月 18 日成功完成 5 亿美元的 A轮融资。本轮融资本由 Greenoaks 和 Thrive Capital 领投，Sequoia、Ribbit Capital 及 SV Angel 参与跟投，公司估值飙升至 50 亿美元。以太坊基金会的核心研究员 Dankrad Feist 宣布加盟 Tempo 团队。Tempo 致力于打造一个高吞吐量、低成本的全球支付基础层，以支持多样化的支付场景。Tempo 秉持去中心化和中立性原则，允许用户利用其进行转账及支付燃料费。区块链将由独立且多元化的验证者节点维-20-10010203040(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 护，并已规划出向无许可验证者过渡的明确路线图。在核心技术和架构方面，Tempo 的技术架构专为下一代支付场景量身定制，具备可预测的低费用机制和灵活可选的隐私保护功能。在应用和支付场景方面，Tempo 的高性能与开放性使其能够满足多元化的支付需求，无论是全球支付、收款与工资发放，还是嵌入式金融账户及快速、低成本的跨境汇款，均能实现无缝衔接的体验。 ▌投资建议 2025 年 10 月 14 日，在生成式 AI 领域占据行业领先地位的OpenAI 公司，近期加速推进了与全球头部芯片厂商的合作进程，正式开启了从外部算力采购模式向定制化硬件协同开发模式的战略转型。此举核心目标在于强化 AI 研发与产品落地的算力支撑，构建多元协同的产业生态。在此战略布局推进过程中，OpenAI 已先后达成三项具有行业影响力的重要合作：其一是于上月 22 日与英伟达正式确立战略合作关系，双方约定 OpenAI 将采购具备 10 吉瓦算力的芯片产品，同时英伟达将向 OpenAI 进行最高达 1000 亿美元的战略投资；其二是本月 6 日与 AMD 达成深度合作，除采购 6 吉瓦算力的芯片外，OpenAI 将通过 AMD 发行的认股权证参与入股，最多可认购 1.6亿股 AMD 普通股，对应持股比例约占 AMD 流通股总量的 10%；其三是当地时间周一与博通公司达成战略合作共识，双方将联合开展 10 吉瓦定制化 AI 加速器的开发与部署工作，其中OpenAI 将主导加速器及配套系统的设计环节，双方同步推进技术开发与落地部署进程。截至目前，OpenAI 通过与英伟达、AMD、博通等全球头部芯片厂商的深度协同合作，已成功构建起多维度、可靠性高的算力保障体系与技术协同生态。其在人工智能算力领域的规模化布局与定制化技术探索，不仅充分彰显了超大规模算力对 AI 产业高质量发展的核心支撑价值，更为全球算力产业链的规模扩容与技术升级释放出明确的产业信号。叠加 OpenAI 在前沿 AI 模型迭代过程中对高算力资源的持续需求，以及与其合作伙伴生态的持续拓展，我们持续看好 AI 算力板块。 ▌ 风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-10-19 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 001314.SZ 亿道信息 50.94 0.92 1.03 1.15 55.37 49.46 44.30 买入 301196.SZ 唯科科技 82.54 1.76 2.53 3.34 46.90 32.62 24.71 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 301439.SZ 泓淋电力 14.64 0.57 0.66 0.77 25.68 22.18 19.01 买入 603171.SH 税友股份 46.11 0.45 0.74 1.04 102.47 62.31 44.34 买入 688246.SH 嘉和美康 26.39 0.56 0.77 1.29 47.13 34.27 20.46 买入 688685.SH 迈信林 57.91 0.31 1.64 2.26 186.81 35.31 25.62 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、