具身智能行业研究：智元发布精灵G2机器人，优必选再获3200万大订单

敬请参阅最后一页特别声明 1 核心观点： 机器人：景气度加速向上，智元精灵 G2 发布，搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，利好相关产业链发展。 智元机器人发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵 G2。精灵 G2 搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，集成先进的空间感知系统，支持快速学习部署，拥有出色的多模态语音交互能力，具备工业、物流、导览等多场景通用能力。 优必选再获 3200 万元大订单，与知名汽车公司达成人形机器人采购协议。10 月 15 日，优必选科技宣布与 A 股某知名汽车科技公司达成 3200 万元人形机器人采购协议，主力机型为最新款 Walker S2 及配套解决方案，涵盖工厂制造应用与嵌入式数采服务，订单预计 2025 年内完成交付。 投资建议 具身智能是 AI 最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。在电动化之后，机器人将重塑整个产业链，成为最强产业趋势。在机器人领域，下半年可关注新技术迭代及零部件门票行情。（1）本体：汽车主机厂、3C 品牌商因为掌握需求场景以及硬件供应链，相对竞争优势正在提升，同时拥有大脑以及硬件迭代能力和需求场景的如华为、字节、小米等人形机器人，仍然是商业逻辑最顺的。看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等机器人制造商。（2）供应链：25H2 紧握“门票行情”+技术迭代。1）门票行情：25H2 重点关注特斯拉、智元、华为的供应链，特斯拉链是最快进入小批量的供应链，Q2 业绩说明会再次表明其量产规划无虞，预计供应链短暂停滞后将重新启动，H2 各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK 以及粉末冶金工艺；智元供应链变化点在于垂直商业模式的重构，重点推荐全尺寸人形机器人 ODM 宁波华翔，并关注潜在的 PEEK 布局；华为供应链重点在下游垂直应用场景的落地。2）技术迭代：H2 重点关注灵巧手、电机和 PEEK 等。灵巧手是人形机器人板块技术迭代最快的部件，H2 关注灵巧手核心部件触觉传感器技术方案的迭代（电阻、视触觉等，用量的提升）、丝杠加工技术的迭代（冷锻工艺）等；电机赛道，关注新型磁材如钐铁氮等。由于成本下降和龙头公司示范效应，PEEK 替代传统材料将会加速，PEEK 有望从丝杠保持架进一步延伸到其他部件。 本周重要行业事件 《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》经浙江省杭州市政府常务会议审议通过，下一步拟提交杭州市人大常委会审议；上海印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027 年）》，提出要打造能听会道、有情商、有智商、有技能的人形机器人产品；智元机器人发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵 G2。 风险提示 行业竞争加剧；人形机器人进展不及预期 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、机器人...................................................................................... 3 1.1 行业动态：机器人产业加速集群化发展，多地政策与行业盛会共推创新升级 ...................... 3 1.2 本体 .................................................................................... 3 1.2.1 智元机器人：发布新一代机器人精灵 G2，已获数亿元订单，并开启首批商用交付................ 5 1.2.2 优必选：Walker 再获大订单，与知名汽车公司达成人形机器人采购协议........................ 5 1.2.3 新益昌：深圳新益昌发布“HOSON-Robot”，并准备建立研发迭代机制 ........................... 6 1.3 核心零部件 .............................................................................. 6 1.3.1 灵心巧手：推出 Open TeleDex 模块化机器人遥操作系统 ..................................... 8 1.3.2 BeingBeyond：正式发布全球首款桌面级灵巧手机械臂——D1................................. 8 二、投资建议.................................................................................... 8 三、风险提示.................................................................................... 9 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、机器人 行业景气度：本周机器人板块持续升温。（1）产业链合作方面：多地政策推动产业协同，上海、杭州等地出台方案或举办大会，促进产学研合作。企业间合作频繁，如智元与均普智能、龙旗科技合作，优必选与车企签约，兆丰股份与纽鼐机器人合作，覆盖研发、生产、应用全链条，加速产业发展。（2）量产落地方面：智元精灵 G2 首批商用交付，优必选获 3200 万订单且年内交付。（3）产品迭代方面：智元精灵 G2、新益昌 HOSON-Robot 等发布，优化性能与场景适配。零部件领域，灵心巧手推出遥操作系统，中海达 IMU 产品落地，技术持续突破。 1.1 行业动态：机器人产业加速集群化发展，多地政策与行业盛会共推创新升级 事件：(1)10 月 13 日，上海印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027 年）》，提出要打造能听会道、有情商、有智商、有技能的人形机器人产品。(2)10 月 14 日，2025 国际产学研用合作会议——具身智能机器人论坛在南开大学举办。 (3)10 月 15 日，2025 世界农业科技创新大会(WAFI)在北京举办，大会上多款机器人产品亮相。(4)10 月 15 日，杭州市人形机器人产业发展大会在杭州举行，大会正式发布 35 个机器人典型应用场景和 20 个培育攻关场景名单。(5)10 月 16 日，在 2025 智能网联汽车大会上，长安汽车朱华荣公布未来五年战略。 点评：近期，中国具身智能产业进入“政策引导、技术攻坚、场景落地”加速期。上海市经济和信息化委员会引发《行动方案》,支持人形机器人产品研发和量产制造。2025 世界农业科技创新大会、杭州市人形机器人产业发展大会等活动相继发布，展现了机器人产品广阔的应用场景，并加快相关技术的培育发展。此外，夏厦精密公告称，拟出资 4900万元参与设立投资基金，重点投向人形机器人关键零部件及工业、服务、特种机器人等具身智能整机。整体来看，多方协同推动具身智能产业快速成长，助力产业升级和经济高质量发展。 图表1：本周行业重大事件梳