交通运输产业行业周报：港务费反制航运指数环比提升，冬春航季客班计划量回落

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（10/11-10/17）交运指数上涨 0.7%，沪深 300 指数下跌 2.2%，跑赢大盘 3.0%，排名 4/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+3.8%)，快递板指板块跌幅最大(-4.4%)。 行业观点 快递：预计 9 月快递业务量将同比增长 12%左右，快递业务收入将同比增长 7%左右。上周（10 月 6 日-10 月 12 日）邮政快递累计揽收量约 36.26 亿件，环比+10.99%,同比+16.0%；累计投递量约 34.36 亿件，环比-2.30%，同比+9.8%。国家邮政局发布 9 月中国快递发展指数报告，预计 9 月快递业务量将同比增长 12%左右，快递业务收入将同比增长 7%左右，同月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+31.8%、+3.6%、+13.6%、+9.5%。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格环比提升，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 3883 点，同比-12.5%，环比-0.9%。上周液体化学品内贸海运价格为 161 元/吨，同比-5.90%，环比+1.05%。本周对二甲苯（PX）开工率为 87.5%，环比-0.4pct，同比+4.3pct；甲醇开工率为 84.4%，环比+4.0pct，同比+2.9pct；乙二醇开工率为 70.5%，环比+0.1%，同比+14.6pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：2025 冬春航季客班计划量回落。本周（10/11-10/17）全国日均执飞航班量 15057 班，同比增加 3.64%；其中国内线日均 12782 班，同比增加 2.26%；国际地区线日均 2275 班，同比增长 12.10%，为 2019 年 88.90%。2025年冬春航季将启动，新航季航司客运航班量 12.5 万班/周，同比下降 1.6%，分境内外航司看，新航季境内航司客运航班量为 11.8 万班/周，同比下降 1.6%，其中国内线 107786 班/周，同比下降 1.8%；国际线 9198 班/周，同比增长 1.5%（约为 2019 年同期 75%）；港澳台地区线 1392 班/周，同比下降 12.1%；新航季境外航司客运航班量 6515 班/周，同比下降 1.7%（约为 2019 年同期 70%）。本周布伦特原油期货结算价为 61.29 美元/桶，环比-2.3%，同比-17.5%；2025年 10 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5632 元/吨，环比+0.5%，同比-0.1%。本周美元兑人民币中间价为 7.0949，环比-0.1%，同比-0.5%。2025Q4 人民币兑美元汇率环比-0.1%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：港务费反制，多项航运指数环比提升。集运：本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 973.11 点，环比-4.1%，同比-28.8%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1310.32 点，环比+12.9%，同比-40.0%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1109 点，环比+7.0%，同比+7.0%；油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 1168.2 点，环比+7.1%，同比+12.5%；成品油运输指数 BCTI 收于 548.4 点，环比-3.6%，同比-2.5%;本周 BDI 指数为 2055.6 点，环比+5.9%，同比+22.0%。中国对美实施港务费反制措施，美国船只减少中国航次，造成短期供给素乱，航运运价短期有所上涨。 公路铁路港口：高速公路累计货车通行辆环比增长。上周（10 月 6 日-10 月 12 日）监测港口完成货物吞吐量 24920.3万吨，环比减少 8.4%，同比减少 0.4%；完成集装箱吞吐量 620.7 万标箱，环比减少 6.1%，同比增长 5.2%。上周（10月 6 日-10 月 12 日）全国高速公路累计货车通行 4659.9 万辆，环比+5.58%，同比-15.88%。全国主要公路运营主体10 月 17 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8246%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 9 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ..........................................