通信行业周观点：OpenAI全栈出击，全球算力投资持续升温

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信行业周观点： OpenAI 全栈出击，全球算力投资持续升温 报告要点 [Table_Summary]2025 年第 41 周，通信板块下跌 1.40%，在长江一级行业中排名第 27 位；2025 年年初以来，通信板块上涨 59.73%，在长江一级行业中排名第 2 位。OpenAI 全面扩张 AI 生态版图，发布Sora2 社交应用和 ChatGPT 内支付功能，与 AMD 达成 6GW 算力合作，与三星及 SK 合作锁定长期存储供应。全球 AI 基础设施投资持续升温，xAI 融资规模或超 200 亿美元，英伟达拟参与出资约 20 亿美元；谷歌斥资 100 亿美元在印度投建 1GW 数据中心。持续看好 AI 与算力主线。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 SAC：S0490517110002 SFC：BUX641 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title2] 通信行业周观点：OpenAI 全栈出击，全球算力投资持续升温 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 板块行情 2025 年第 41 周，通信板块下跌 1.40%，在长江一级行业中排名第 27 位；2025 年年初以来，通信板块上涨 59.73%，在长江一级行业中排名第 2 位。个股层面，通信板块内市值在 80 亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为永鼎股份（+16.5%）、科思科技（+14.6%）、中兴通讯（+13.9%），跌幅前三分别为剑桥科技（-14.6%）、德科立（-13.7%）、源杰科技（-10.3%）。 OpenAI 全栈出击：Sora 2 开启新生态，扩大全球算力与存储布局 OpenAI 发布旗舰音视频生成模型 Sora 2，并同步推出同名社交 iOS 应用，该应用主打“Cameos”（客串）功能，已在美国和加拿大以邀请制上线。同时，OpenAI 在 ChatGPT 中正式推出“即时结账”功能，该功能基于与 Stripe 共同开发的“智能体电商协议”，首批支持美国 Etsy 商家，未来将扩展至超一百万的 Shopify 商户。为支撑其算力需求，OpenAI 于 10月 6 日宣布与 AMD 达成战略合作伙伴关系，将部署高达 6 GW 的 AMD GPU，首批 1GW 的Instinct MI450 将于 2026 年下半年开始部署；作为协议的一部分，AMD 将向 OpenAI 发行最多 1.6 亿股的认股权证。为进一步保障上游供应链，OpenAI 还宣布与三星及 SK 集团达成战略合作，共同推进“星际之门”（Stargate）计划，目标是将 HBM 等先进存储芯片产能提升至每月 90 万片 DRAM 晶圆。 AI 算力投资持续升温：英伟达拟注资 xAI，谷歌百亿投建印度枢纽 全球 AI 基础设施投资本周加速升温：1）xAI：融资规模扩大，计划筹集高达 200 亿美元的资金，超最初预期。英伟达将参与此次融资，预计投资金额最高可达 20 亿美元；资金将用于购买英伟达 GPU，并通过 SPV 租赁给 xAI，用于其位于孟菲斯的 Colossus 2 数据中心项目建设。2）谷歌：计划斥资 100 亿美元在印度维沙卡帕特南建设其首个数据中心集群。集群规划容量达 1 GW，横跨三个园区，并且需要新建三条大容量海底光缆作为支撑。该集群或将成为亚洲迄今最大的数据中心，计划于 2028 年 7 月投入运营，协议具体框架预计于 10 月 14 日正式敲定。 投资建议 OpenAI 全面扩张 AI 生态版图，发布 Sora 2 社交应用和 ChatGPT 内支付功能，与 AMD 达成6GW 算力合作，与三星及 SK 合作锁定长期存储供应。全球 AI 基础设施投资持续升温，xAI 融资规模或超 200 亿美元，英伟达拟参与出资约 20 亿美元；谷歌斥资 100 亿美元在印度投建1GW 数据中心。持续看好 AI 与算力主线：（1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；（2）光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技；（3）液冷：推荐英维克；（4）空芯光纤：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；（5）国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份；（6）AI 应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通；（7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 风险提示 1、国际环境变化； 2、云商投入 AI 大模型力度不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《通信行业周观点：OpenAI 万亿算力蓝图，阿里磐久超节点亮相》2025-09-30 •《通信行业周观点：AI 超集群时代开启，互联需求全面升级》2025-09-23 •《通信行业周观点：Oracle 云业务高歌猛进，CPX聚焦超长上下文处理》2025-09-17 -20%17%53%90%2024/102025/22025/62025/10通信设备Ⅲ沪深3002025-10-14%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 8 行业研究 | 行业周报 目录 风险提示 ....................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1：电信业务板块 PE-TTM（剔除负值）分位数（时间范围：2015/10/08-202510/12） ........................................ 5 图 2：海外大模型 Token 调用情况（单位：B） .......................................................................................................... 5 表 1：通信行业板块重点公司 2024 年/2025Q1/2025Q2 营收及业绩增速（单位：亿元） .......................................... 4 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 8 行业研究 | 行业周报 表 1：通信行业板块重点公司 2024 年/2025Q1/2025Q2 营收及业绩增速（单位：亿元） 证券代码 公司简称 2024 2025Q1 2025Q2 归母净利