汽车行业出口跟踪报告：1-8M25出口同比+13%，新能源占35%

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 汽车 2025 年 10 月 11 日 汽车行业出口跟踪报告 推荐 （维持） 1-8M25 出口同比+13%，新能源占 35%  中国整车出口量：中国整车出口量：1-8M25 中国汽车整车出口 426 万辆、同比+13%，增速较过去几年有所下滑，但占中国汽车批发比例较 2024 年提升约1.6PP 至 20.2%。从单月看，自 3M25 起中国汽车出口量均高于 50 万辆，并在8M25 首次超过 60 万辆，非俄地区尤其南美、中东等地增量显著。  分结构： 1） 用途：1-8M25 中国商用车出口 66 万辆、乘用车出口 361 万辆，分别占出口比例 15%、85%，前 8 月商用车和乘用车出口占比较 2024 年变化不大。 2） 新能源：1-8M25 中国新能源车出口 151 万辆，占总出口 35%，2024 年为22%；剔除特斯拉新能源出口 135 万辆，占总出口 32%，较 2024 年的 17%提升 14PP，当前出口新能源渗透率较去年显著提升，体现自主新能源车企尤其比亚迪的持续发力。  分品牌： 1） 整体：中汽协口径，1-8M25 奇瑞出口 80 万辆、占总出口 19%，排名第一；比亚迪出口 63 万辆、占 15%，较 2024 年 7%提升 7.4PP，从第 5 升至第2；上汽自主、长城、长安分别出口 33 万、28 万、26 万辆，占总出口 8%、7%、6%。 2） 新能源：Marklines 口径，1-8M25 比亚迪、特斯拉出口 59.3 万、15.4 万辆，分别占新能源出口 47%、12%，分列一、二位；MINI、宝骏、MG 分别出口 4.2 万、4.1 万、4.1 万辆，均占新能源出口 3%左右。新能源出口当前由比亚迪主导，特斯拉占比依然较高。 3） 燃油：Marklines 口径，1-8M25 奇瑞出口 56.4 万辆、占燃油出口 24%，排名第一；MG、哈弗、吉利、长安出口 28.0 万、20.0 万、19.2 万、16.5 万辆，占燃油出口 12%、8%、8%、7%。  分区域： 1） 分国别：海关总署口径，1-8M25 中国整车出口墨西哥最多，达到 36 万辆、占总出口 7%；出口阿联酋、比利时、俄罗斯、澳大利亚 32 万、29 万、21万、20 万辆，占总出口 6%、6%、4%、4%。此前 2 年中国汽车出口最多目的国均为俄罗斯，占比在 17-18%之间，25 年由于俄罗斯进口报废税提升以及当地高库存，中国出口俄罗斯汽车表现有所承压。 2） 整车出口海外市场占比：以中汽协中国自主整车出口量口径作分子，以Marklines 中国以外汽车销量作分母，中国出口占海外市场比例从 2020 年约 2%提升至 1-8M25 9.4%。 3） 中系车海外市场占比：Marklines 口径，1-8M25 中系车在澳新市场占有率为 14.5%，在东盟、中南美、欧洲（含俄罗斯）、其它亚非占有率分别为10.4%、9.4%、8.1%、6.0%，较 2024 年分别+4.5PP、+1.1PP、+0.1PP、+0.3PP。  中国整车及零配件出口额：1-8M25 中国整车、汽车零配件出口额分别为 842.9、644.6 亿美元，占中国出口总额 3.4%、2.6%。其中中国整车出口占总额比例2006-2020 年均在 0.6%左右波动，2021 年后连续三年实现高速增长，并于 2023年超过汽车零配件。汽车零配件出口占总额比例 2014 年起超过 2%，后波动中略提升至当前 2.6%。 详细内容可参考正文图表。  投资建议：整车：beta 标的建议继续等待，推荐江淮汽车、吉利汽车；汽零：头部新增推荐敏实集团，继续推荐拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份，建议关注均胜电子。其次新增推荐常熟汽饰、星宇股份，继续推荐福赛科技、爱柯迪，旭升集团、福达股份，建议关注金钟股份。  风险提示：海外关税、反倾销税等政策变动风险；海外市场销量不及预期；车企海外建厂进度不及预期。 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 232 0.03 总市值(亿元) 50,401.54 4.98 流通市值(亿元) 31,652.30 3.99 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.3% 6.7% 26.4% 相对表现 -6.7% 8.6% 16.0% 相关研究报告 《汽车行业周报（20250616-20250622）：6 月下旬需求有望恢复，小米 YU7 月底发布》 2025-06-22 《【华创汽车】2024 全球车企成本分拆：国内车企盈利能力提升，追赶海外车企高盈利》 2025-06-17 《 【 华 创 汽 车 】 汽 车 行 业 周 报 （ 20250609-20250615）：6 月下旬需求有望恢复，全年销量展望乐观》 2025-06-15 -10%6%22%38%24/1024/1225/0325/0525/0725/102024-10-10~2025-10-10汽车沪深300华创证券研究所 汽车行业出口跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 1. 中国整车出口量 ............................................................................................................ 4 2. 中国整车出口量（分结构） ........................................................................................ 6 3. 中国整车出口量（分品牌） ........................................................................................ 7 4. 中系车海外市场份额 .................................................................................................... 8 4.1. 海外市场中系车份额 ................................................................................................. 8 4.2. 中国出口量前十市场中系车份额 ....................................