2025年国庆假期旅游行业数据点评：休闲需求稳步释放，收入-人次延续小幅增长

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 10 月 09 日 推荐（维持） 2025 年国庆假期旅游数据点评 消费品/商业 据文化和旅游部数据中心测算，2025 年中秋&国庆假期期间，全国国内旅游出游人次达 8.88 亿/+16.4%，日均出行人次约 1.1 亿/+1.6%；实现国内旅游收入8090.1亿元/+15.4%，日均旅游收入1011.3亿元/+1.0%；人均支出911元/-0.6%。综合来看，得益于中秋&国庆 8 天长假期加持，国内休闲旅游需求依旧延续较高的热度，国内旅游收入&人次延续平稳增长，人均消费能力基本保持稳定，整体来看国庆假期期间国内出行情况符合预期。 细分来看，今年中秋&国庆假日期间，得益于休闲旅游需求持续释放，酒店整体呈现价格小幅提升趋势，离岛免税销售额及人次均有所回暖，出境游增速持续领跑于大盘，高线城市&旅游城市客流延续稳步增长，各大景区人次实现低个位数涨幅。旅游产业链上，推荐关注出境游&出行人次相关性较强的 OTA，以及休闲需求驱动的酒店，以及具备外部交通条件催化&内生优化的区域性景区，建议关注：携程集团、华住酒店、亚朵酒店、长白山、同程旅行、滴滴出行。 ❑ 1、整体情况：出行人次&收入延续小幅增长，国庆旅游需求稳中向好。根据文化和旅游部数据中心数据，今年中秋&国庆假期，全国国内旅游出游人次达8.88 亿/+16.4%，日均出行人次约 1.1 亿/+1.6%；实现国内旅游收入 8090.1亿元/+15.4%，日均旅游收入 1011.3 亿元/+1.0%；人均支出 911.0 元/-0.6%。综合来看，考虑到今年中秋&国庆 8 天长假期加持，整体来看国内居民出游意愿，旅游收入及人次均呈现同比小幅增长，人均消费能力，整体出行数据符合预期。 ❑ 2、交通情况：人员流动量同比增长 6%，铁路/民航客运量同比增长 3%/3% 据交通运输部初步统计，2025 年 10 月 1 日至 10 月 8 日（国庆中秋假期期间），全社会跨区域人员流动量预计累计 24.3 亿人次，日均 3.0 亿人次/同比+6.0%。其中：铁路客运量累计 15396 万人次，日均 1924 万人次/同比+2.6%。公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）累计 22.5 亿人次，日均 2.8 亿人次/同比+6.5%。水路客运量累计 1167 万人次，日均 146 万人次/同比 4.2%。民航客运量累计 1917 万人次，日均 240 万人次/同比+3.4%。 3、海南免税：机场客流&免税销售额快速增长。国庆假期 8 天（10.1-10.4 &10.6-10.8，未公布台风影响的 10.5 数据），海口美兰国际机场完成航班起降 3770 架次/+5.4%，旅客吞吐量达 58.5 万人次/+8.5%。国庆假期 8 天，三亚凤凰国际机场预计完成航班起降 3000 架次/+14.6%，旅客吞吐量达 50.4 万人次/+16.6%，日均吞吐量达 6.3 万人次/+1.9%。据三亚市商务局数据显示，全市四家离岛免税店黄金周八天累计销售额 6.7 亿元，同比增长 20.5%。 ❑ 风险提示：经济消费下滑风险；出行政策变化风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 131 2.5 总市值（十亿元） 1227.3 1.2 流通市值（十亿元） 1136.4 1.2 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2.7 13.1 44.2 相对表现 -5.9 -6.3 28.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《商贸社服行业周报—阿里云栖大会上调 capex 指引，keeta 上线阿联酋》2025-09-29 2、《商贸社服行业周报—淘宝闪购和饿了么上线团购，Keeta 上线科威特》2025-09-22 3、《8 月社零同比+3.4%，电商维持快 于 大 盘 增势 — 社 零数 据点 评 》2025-09-18 丁浙川 S1090519070002 dingzhechuan@cmschina.com.cn 李秀敏 S1090520070003 lixiumin1@cmschina.com.cn 潘威全 S1090524070002 panweiquan@cmschina.com.cn -200204060Oct/24Jan/25May/25Sep/25(%)商业沪深300休闲需求稳步释放，收入&人次延续小幅增长 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 4、景区：休闲旅游需求释放驱动下，日均客流小幅增长。 齐云山：国庆中秋假期期间齐云山生态文化旅游度假区接待游客 29.1 万人次，齐云山景区接待金山游客 5.6 万人，同比增长 14.95% 长白山：10 月 1 日至 3 日，长白山景区累计接待游客 99830 人次，同比增长 22.2% 张家界武陵源-天门山：国庆中秋假期期间，武陵源-天门山旅游区累计客流 64.3 万人次。 玉龙雪山：10 月 3 日景区接待游客突破 3 万人，同比增长 5%，入园车流量突破 8000 辆，10 月 4 日，景区迎来国庆中秋假期客流量高峰。 宋城演艺：国庆中秋假期期间，宋城演艺基础场次累计共 510 场（日均 64 场），日均同比+4%。 九寨沟：国庆中秋假期期间，九寨沟旅客共接待游客 30.6 万人次，同比增长 24.4%，其中散客 24.9 万人次，占比 81.4%。 峨眉山：国庆中秋假期期间，峨眉山市全域接待游客 192.3 万人次，+20%，旅游总花费 18.5 亿元，+16%。其中，峨眉山景区接待游客 37.1 万人次，+41.33%，实现门票收入 2393.5 万元，+14.49% 。 黄山：国庆中秋假期期间黄山共接待游客近 23 万人，日均 2.9 万人，日均同比+5.0%。 祥源文旅：国庆中秋假期累计服务人次 165.5 万人次，+18.0%，其中，湖南莽山五指峰，湖南张家界黄龙洞单日服务人次同比增长 23%/40%。累计营收 9839.8 万元，+20.00%，核心景区营收 6299.9 万元，轻资产托管景区营收 3539.9万元，多家景区在旅游营收上实现历史性突破，湖南张家界黄龙洞同比+53%，湖南莽山五指峰同比+31%，广东丹霞山、安徽齐云山、湖南凤凰古城等景区增幅均超过 20%。 宜昌文旅：三峡大坝旅游区多日接待量达 3.6 万人次上限，准备 307 场文旅活动，周边餐饮，住宿，非遗手工业收入同比+520%。 5、旅游城市：旅游城市需求火热，高线城市客流延续强劲增长。 全国：国庆中秋假期全国重点零售和餐饮企业销售额+2.7%。10 月 1 日至 7 日，商务部重点监测的 78 个步行街（商圈）客流量、营业额+8.8%/+6.0% 北京：国庆中秋假期期间，全市共接待游客 2509.4 万人次/+3.6%；实现旅游总花费 316.5 亿元/+4.7%。市商务局重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业实现销售额 95.1 亿元；全市 60 个重点商圈客流