基础化工行业周报：石化化工行业稳增长工作方案发布，关注“反内卷”与新材料

证券研究报告 行业周报 石化化工行业稳增长工作方案发布，关注“反内卷”与新材料 ——基础化工行业周报（2025.9.20-2025.9.26） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 市场行情走势 过去一周（9.20-9.26），基础化工指数涨跌幅为-0.95%，沪深300指数涨跌幅为1.07%，基础化工板块跑输沪深300指数2.02个百分点，涨跌幅居于所有板块第17位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：有机硅（15.44%） 、 橡 胶 助 剂 （7.52%） 、 合 成 树 脂 （2.86%） 、 粘 胶（2.73%）、涂料油墨（1.79%）。 ◼ 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（山东）（102.50%）、盐酸（江苏）（100.00%）、液氯（33.33%）、氢氟酸（10.85%）、布伦特原油（5.17%）。周跌幅前五的产品分别为：硫酸（-10.91%）、国产维生 素B6（-9.09%） 、 国 产 维 生 素E（-7.69%） 、 对 二 甲 苯(PX)（-5.56%）、丙烯酸甲酯 （-4.26%）。 ◼ 行业重要动态 石化化工行业稳增长工作方案发布，聚焦“反内卷”与产业结构优化升级。9月25日，工信部等7部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》（以下简称《工作方案》）。《工作方案》提出，2025—2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，产业科技创新能力显著增强，精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高，减污降碳协同增效明显，化工园区由规范建设向高质量发展迈进；围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作等5方面部署10项重点任务。强化产业科技创新方面，支持电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域的关键产品攻关，推动涂料、染料、农药等具有比较优势的大宗产品提质升级；扩大有效投资方面，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险，支持老旧装置综合改造提升，推动涂料、油墨、胶粘剂、清洗剂等产品向低（无）VOCs含量和低光化学反应活性方向转型；拓展市场需求方面，围绕新能源、低空经济、人形机器人等新兴产业，积极拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用。开展非粮生物基材料典型案例征集推广，推进绿氨、绿醇在船用燃料市场应用。 ◼ 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 [Table_Industry] 行业: 基础化工 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 于庭泽 SAC 编号: S0870523040001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《美联储降息落地，丙烯酸、醋酸等涨幅居前 ——基础化工行业周报（2025.9.13-2025.9.19）》 ——2025 年 09 月 23 日 《我国对美芯片及出口管制措施发起调查，关注半导体材料 ——基础化工行业周报（2025.9.6-2025.9.12）》 ——2025 年 09 月 16 日 《烧碱、丙烯酸甲酯等涨幅居前，关注固态 电 池 材 料 ——基 础 化 工 行 业 周 报（2025.8.30-2025.9.5）》 ——2025 年 09 月 09 日 -11%-7%-3%1%5%9%13%17%21%09/2412/2402/2505/2507/2509/25基础化工沪深3002025年09月30日行业周报 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼ 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目录 1 市场行情走势 .............................................................................. 4 1.1 行业走势情况.................................................................... 4 1.2 个股走势情况.................................................................... 5 2 化工品价格走势 .......................................................................... 6 2.1 价格统计 ........................................................................... 6 2.2 化工品价差统计 ................................................................ 8 3 投资建议 ..................................................................................... 9 4 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：行业（申万）涨跌幅 .................................................... 4 图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 .................................. 4 图 3：盐酸（山东）价格走势................................................. 6 图 4：盐酸（江苏）价格走势................................................. 6 图 5：液氯价格走势 ............................................................... 7 图 6：氢氟酸价格走势 ........................................................... 7