割草机器人-泳池机器人行业专题：技术升级推动需求爆发，国内企业群雄逐鹿

2025年10月08日割草机器人&泳池机器人行业专题行业研究 · 行业专题家用电器投资评级：优于大市（维持）证券研究报告 | 证券分析师：陈伟奇0755-81982606chenweiqi@guosen.com.cnS0980520110004证券分析师：王兆康0755-81983063wangzk@guosen.com.cnS0980520120004证券分析师：邹会阳0755-81981518zouhuiyang@guosen.com.cnS0980523020001联系人：李晶lijing29@guosen.com.cn技术升级推动需求爆发，国内企业群雄逐鹿请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要海外割草需求旺盛，全球割草机百亿美元规模➢欧美草坪文化盛行，私人花园存量达1.8亿个，草坪修剪成为高频刚需，由此催生出规模庞大的割草机等户外动力工具市场。根据欧睿及公司公告数据测算，预计2024年全球割草机规模在100亿美元，2013-2023年复合增长2%。虽然行业发展较为成熟，但品类结构的变迁悄然来临。割草机主要三大品类中，手持式/骑乘式销额占比超40%，割草机器人占比约10%，随着割草机器人技术的迭代升级，其渗透率存在较大提升空间。无边界智能割草机快速迭代，有望推动渗透率节节攀升➢割草机器人1995年面世，但囿于技术条件，产品渗透率较低。2021年，九号公司率先把RTK卫星差分定位技术引入割草机器人，实现免埋线+厘米级定位，此后追觅、科沃斯、库犸等国内科技企业纷纷入局，推出视觉、激光雷达及各类融合技术方案，割草机器人快速迭代升级，使用体验显著提升。割草机器人销量迎来爆发，2025H1全球割草机器人销量同比增长327%至234万台，其中无边界割草机器人152万台，无边界占比由2024年35%提升至65%，是增长的主要动力。割草机器人技术的持续升级，其对手推式/骑乘式等传统割草机的替代优势愈发显著，预计远期无边界割草机器人的销量有望达到600万台左右，占割草机行业总销量的比重达到30%，较当前销量规模具备翻倍的成长空间。割草机器人行业竞争格局：国内企业技术优势明显，有望成为行业引领者➢割草机器人行业主流企业分两类，传统割草机龙头富世华、宝时得凭借渠道及先发优势，2024年仍占据行业头部份额，但导航技术方案相对单一，无边界产品布局滞后。国内割草机器人新锐企业则凭借快速的产品迭代，份额持续提升：九号、库犸、科沃斯、追觅等在RTK+视觉、RTK+激光雷达等融合技术方案上不断创新，产品已具备明显的性价比优势，用户评分也普遍好于传统割草机龙头。此外，国内传统电动工具头部企业泉峰控股、格力博、腾亚精工、大叶股份等也纷纷加快在无边界割草机器人领域的布局，新增量可期。当前割草机器人处于快速创新升级的过程，技术、产品力是决定格局的第一要素，我国企业在导航、算法、供应链等领域具备领先优势，有望成为行业引领者。泳池机器人：无缆产品快速崛起，我国企业乘风而上➢2024年全球泳池数量3290万个，与泳池清洁相关的支出达到129亿美元，其中泳池机器人行业零售规模达到25亿美元，2019-2024年复合增长16%；出货量规模约450万台，近5年复合增长12%。在技术的持续升级下，泳池机器人渗透率持续提升，从2019年的18%上升至2024年的26%，预计2029年渗透率有望达到34%，出货量规模达到660万台，2024-2029年复合增长8%；零售额达到42亿美元，复合增长11%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要➢无缆泳池机器人逐步成为行业内的主流，2024年出货量达到200万台，2019-2024年复合增长81%；至2029年有望达到440万台，复合增长17%，占泳池机器人的66%。➢泳池机器人行业格局较为集中，2024年全球泳池机器人出货量CR5达到75%，望圆科技以9%的市占率位居第三。在无缆泳池机器人领域，我国企业包揽出货量前五，望圆科技以20%的份额位列第一。➢望圆科技2014年首创推出无缆产品，在全球泳池机器人出货量排第三、国内第一。2024年公司无缆产品收入占比89%，品牌收入占比72%，亚马逊渠道收入占79%，在欧美线上无缆泳池机器人领域占据较高份额。公司有望通过持续创新迭代、扩大产品矩阵和线上线下渠道强化市场地位。➢泳池机器人存在导航方案不够精准等痛点，2025年9月光峰科技推出首款水下蓝光激光雷达，助力激光雷达在水下的应用，有望推动行业渗透率的提升并享受到行业发展的红利。腾亚精工也在大力开拓泳池机器人制造业务，有望开拓新增量。投资建议：技术升级推动需求爆发，国内企业群雄逐鹿➢割草机器人自RTK技术引入以来，产品迎来快速迭代升级，无边界割草机器人需求快速爆发。泳池机器人领域，无缆产品以便利性和智能性正快速成为行业主流。技术的迭代推动无边界割草机器人与无缆泳池机器人的需求爆发。➢我国企业正以快速的产品迭代构建产品力优势，同时向线上线下全渠道渗透。九号、科沃斯、石头、光峰、望圆、库犸、追觅等科技企业，有望在割草机器人技术变革大潮中，不断精进产品，构筑产品及渠道的优势，从而收获增长红利，建议关注石头科技、光峰科技、科沃斯、泉峰控股等。风险提示：行业需求不及预期、行业竞争加剧、国际贸易环境恶化、新领域拓展不及预期、原材料及汇率大幅波动。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录海外割草需求旺盛，全球割草机百亿美元规模01无边界智能割草机快速迭代，有望推动渗透率节节攀升02行业格局：国内企业技术优势明显，有望成为行业引领者03泳池机器人：无缆产品快速崛起，我国企业乘风而上04投资建议及风险提示05请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容01海外割草需求旺盛，全球割草机百亿美元规模请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容全球私人花园超2亿，草坪修剪需求旺盛 欧美草坪文化盛行，私人花园接近2亿。欧美国家由于土地资源较为丰富，及长期形成的“草坪作为身份象征”的传统，草坪文化盛行。弗若斯特沙利文数据显示，全球私人花园约2.5亿个，其中美国约1亿个、欧洲超8000万个。大叶股份公告显示，英国90%以上的家庭拥有私家花园，美国、德国和英国园艺爱好者分别超过其国家总成年人口的40%、60%和49%。 美国等发达国家普遍设有私人草坪养护的法律法规，割草等需求成为刚需。如加州当地法令规定，草坪的草不得超过4英寸，否则将面临罚款的惩罚，纽约、德国、多伦多等多地也对草坪的高度做出限制。 割草频率要求较高，欧美家庭倾向于自主养护草坪。欧美草坪在生长旺季要求的割草频率较高，春夏季每周修剪1次左右，秋冬季平均每月修剪一次，全年在30次左右。同时，欧美人工成本较高，87%的美国家庭主要依靠自己动手养护草坪。资料来源：弗若斯特沙利文，国信证券经济研究所整理欧美地区拥有的私人花园数量多资料来源：大叶股份公告，国信证券经济研究所整理美国约1亿个欧洲超0.8亿个其他地区约0.7亿个地区草坪养护法律法规加州草坪的草高度不得超过4英寸，否则将面临罚款的惩罚纽约马斯派克公园村法令规定，未按规定修剪草坪的，初犯者即可能受到1000美元的罚款，且如果对庭院草坪任其滋长而不采取任何措施，将受到最高100