计算机行业周观察：假期海内外AI产业重点进展梳理

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 10 月 08 日 推荐（维持） 计算机周观察 20251008 TMT 及中小盘/计算机 假期期间，海外主要市场分化上涨。国内外 AI 巨头持续推动产业发展，我们对重要 AI 产业信息进行了梳理，建议持续关注国产算力、AI Infra、应用等关键环节重点标的。 ❑ OpenAI 发布 Sora2 及 Sora 应用。当地时间 9 月 30 日，OpenAI 发布视频生成模型 Sora 2 并推出 iOS 社交应用 Sora。Sora 2 能够完成对于先前视频生成模型来说异常困难、甚至在某些情况下完全不可能做到的事情，同时在可控性方面也迎来巨大提升，能够遵循跨越多个镜头的复杂指令并准确地保持世界状态的一致；能够创建复杂的背景音景、语音和音效，并具有高度的真实感；还可以直接将现实世界的元素注入 Sora 2。同时，OpenAI 发布 IOS 视频社交应用 Sora，用户可以创作、混录彼此的作品，在可自定义的 Sora 动态中探索新视频，还可以通过“cameos 客串”功能将自己或好友带入场景。目前，Sora iOS 应用已可供下载，初期将在美国和加拿大上线，OpenAI 也表示会尽快扩展到其他国家。 ❑ OpenAI 开发者大会首次开放 Sora API 并发布复杂智能体快速构建工具集AgentKit。在 OpenAI 开发者大会上，OpenAI 正式宣布将通过 Video API 首次向开发者开放 Sora 的能力，支持通过编程方式创建、扩展或混合视频内容。它包含 Create video、Get video status、Download video、List videos、Delete videos 共五个端点。此外，OpenAI 正式发布一套面向开发者和企业的完整工具集 AgentKit，可用于构建、部署和优化智能体。Agent Kit 包含三大核心组件：1）Agent Builder，一套可视化画布工具；2）ChatKit，一款可定制聊天界面，可轻松嵌入任何应用；3）Evals，一套用于评估代理性能并通过“轨迹分级”功能了解代理行为的工具。 ❑ AMD 与 OpenAI 官宣算力与股权合作。10 月 6 日，OpenAI 宣布与 AMD 达成合作协议，将部署总计 6GW 的 AMD GPU 算力。同时，作为协议的一部分，AMD 向 OpenAI 发行了一份认股权证，OpenAI 可凭此认购最多 1.6 亿股 AMD 普通股，该认股权证将在特定里程碑达成时逐步行权。AMD 表示，与 OpenAI 的合作从明年起将带来可观收益，并在 2027 年进一步加速。此外，该合作还将成为公司技术更广泛应用的跳板，有望使 AI 业务收入超过 1000 亿美元。 ❑ DeepSeek-V3.2-Exp 发布，训练推理提效、API 同步降价。9 月 29 日，DeepSeek正式发布 DeepSeek-V3.2-Exp 模型，在 V3.1-Terminus 的基础上引入了 DSA（一种稀疏注意力机制），针对长文本的训练和推理效率进行了探索性的优化和验证。DSA 首次实现了细粒度稀疏注意力机制，在几乎不影响模型输出效果的前提下，实现了长文本训练和推理效率的大幅提升。得益于新模型服务成本的大幅降低，官方 API 价格也相应下调，新价格即刻生效。在新的价格政策下，开发者调用 DeepSeek API 的成本将降低 50% 以上。 ❑ 阿里正式发布 Qwen3-Max 大模型。9 月 24 日,2025 云栖大会开幕，阿里通义旗舰模型 Qwen3-Max 重磅亮相。Qwen3-Max 包括指令（Instruct）和推理（Thinking）两大版本，其预览版已在 Chatbot Arena 排行榜上位列第三。Qwen3-Max 为通义千问家族中最大、最强的基础模型。该模型预训练数据量达36T tokens，总参数超过万亿，拥有极强的 Coding 编程能力和 Agent 工具调 行业规模 占比% 股票家数（只） 285 5.5 总市值（十亿元） 4471.2 4.3 流通市值（十亿元） 4007.8 4.2 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -4.1 18.6 68.0 相对表现 -7.3 -0.8 52.5 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《昇腾、鲲鹏路线图公布，关注华为算力链重大变化——计算机周观察20250921》2025-09-21 2、《Oralce 财报超预期，海内外 AI巨 头 催 化 不断 — — 计算 机周 观 察20250914》2025-09-14 3、《Oracle：AI 云基础设施新巨头———海外巨头启示录系列（十六）》2025-09-12 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 孟林 S1090521040001 menglin@cmschina.com.cn -20-10010203040Oct/24Jan/25May/25Sep/25(%)计算机沪深300假期海内外 AI 产业重点进展梳理 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 用能力。在大模型用 Coding 解决真实世界问题的 SWE-Bench Verified 测试中，Instruct 版本斩获 69.6 分，位列全球第一梯队；在聚焦 Agent 工具调用能力的 Tau2-Bench 测试中，Qwen3-Max 取得突破性的 74.8 分，超过 Claude Opus4 和 DeepSeek-V3.1。 ❑ Anthropic 发布最新 AI 模型 Claude Sonnet 4.5。据 TechWeb, 9 月 30 日Anthropic 发布最新 AI 模型 Claude Sonnet 4.5，在推理和数学能力上实现了显著提升。Anthropic 称 Claude Sonnet 4.5 是全球最出色的编码模型，也是构建复杂智能体（Agent）的最强模型，更是最擅长操作计算机的模型。此外，Anthropic 还向开发者开放了构建 Claude Code 所依赖的核心组件 ——Claude Agent SDK，助力开发者打造专属智能体。Claude Sonnet 4.5 已在全平台上线，开发者可通过 Claude API 直接调用，定价与 Claude Sonnet 4 保持一致，仍为每百万 tokens 3 美元/15 美元。 ❑ 投资建议：海内外算力基础设施均看到大爆发趋势，高度重视海内外 IaaS 厂商，海外建议关注算力需求承建厂商 Oracle、CoreWeave、Nebius 等；国内建议关注算力基础设施阿里巴巴、金山云、协创数据、智微智能等；以及建议关注国产算力寒武纪、海光信息、中科曙光等；2）不止是训练云，推理需求也十分庞大，推理环节数据库及数据治理需求不可忽视，建议关注数据库及AI Infra 环节核心参与厂商达梦数据、星环科技、深信服等；3）我国 C 端 AI应用已初具规模