传媒行业周报：阿里提出ASI政策护航数字消费关注AI焕新应用

2025 年 09 月 27 日 阿里提出 ASI 政策护航数字消费关注 AI 焕新应用 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 6.1 23.6 59.1 沪深 300 3.7 16.0 22.9 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：迎国庆档双 11抢跑华为《智能世界 2035》迎智能体互联网》2025-09-21 2、《传媒行业周报：以AI 为支点撬动国产应用新增量可期》2025-09-07 3、《传媒行业周报：AI 应用仍可 期》2025-08-17 ▌本周观点更新 政策端自 2025 年 8 月人工智能+政策后，2025 年 9 月商务部等 8 部门推出《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，扩大数字产品消费、提升数字服务消费、创新数字内容消费、拓展数字消费渠道等，文化传媒板块有望承接政策红利；国庆档的投资日历的同时，阿里一己之力撬动 AI 板块新看点，从上游芯片到下游应用均有望受益。2025 年阿里云栖大会上，阿里指出 ASI（artificial super intelligent）作为超越人类智能的系统，将有望以指数级的速度推动科技的飞跃，引领我们进入一个前所未有的智能时代。阿里在本次大会上推出 6 款新模型撬动 AI 板块新亮点；模型的创新，也成为推动传媒守正创新的助推剂，传媒也可关注 AI 焕新如国有文化融媒体集团、数字营销板块、电商板块、内容板块及数字消费的体验经济板块。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A 股可关注，东方明珠 600637（作为国有文化传媒集团排头兵，AI 时代有望开启增长新引擎，东方明珠塔潮玩艺术馆将推出联名快闪活动，联合网易推出《明珠之光 明日希望》）；芒果超媒 300413（OTT 与 IPTV 双端 4K+HDR 直播优化了用户的超高清观看体验）；蓝色光标300058（蓝色光标成为 Meta 官方代理商已十周年，AI 重塑营销，创新引领增长仍可期）；万达电影 002739（出品的《浪浪人生》和联合出品的《志愿军：浴血和平》已定于国庆档上映）；汤姆猫 300459（《汤姆猫总动员 2》成汤姆猫海外新晋主力产品，关注后续 AI 新品供给）；奥飞娱乐 002292（2025 年 9 月推出员工持股计划，看后续毛绒品类拓展）；中信出版 300788（夸父 AI 数智出版平台持续提质增效，IP 运营与内容生态构建加速）；华策影视 300133（国庆档关注电影《刺杀小说家 2》，预售票房较好）；荣信文化 301231（布局少儿原版图书赛道，构建协同发展新生态）；姚记科技 002605（看后续主业修复回暖进展，关注卡牌板块热度拉动情绪）；天舟文化 300148（教辅与游戏双主业业绩增长）；上海电影 601595（电影《浪浪山小妖怪》拉动周边衍生品热销）；横店影视 603103（关注国庆档进展，下沉市场内需仍具潜力）；风语筑 603466（作为数字展示龙头，风语-20-1001020304050(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 筑正借 EPCO 模式强化品牌科技文化影响力，加速拓展数字文旅新场景打造体验经济）；浙文互联 600986（国企数字营销公司，积极践行文化+科技）；吉比特 603444（《问剑长生》计划于 2025 年第四季度在中国港澳台、韩国等地区上线）；顺网科技 300113（受益电竞游戏板块）；港股可关注，B 站9626（已开启双十一招商预热）；腾讯 0700（2025 年 8 月新游《无畏契约:源能行动》表现优异）；阿里 9988（阿里云栖大会上公司指出阿里云要做 AI 时代的安卓，与英伟达开展Physical AI 合作，以 AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团3738（全球领先的数字内容保护与交易服务提供商）；美图1357（进一步以 AI 技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可 0325（关注后续新品进展）；圣贝拉 2508（以女性为支点撬动产后护理和修复市场，2025 年上半年业绩增长向好，关注后续出海与 AI的进展）；名创优品 9896（静待海外开拓进展）；毛戈平1318（10 月将正式进驻香港海港城，期待公司双十一活动）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-09-26 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 9.27 0.13 0.21 0.27 72.54 44.14 34.33 买入 300413.SZ 芒果超媒 35.38 0.73 0.86 1.06 48.51 41.14 33.38 买入 002605.SZ 姚记科技 27.77 1.30 1.42 1.53 21.37 19.56 18.15 买入 603096.SH 新经典 17.64 0.82 1.25 1.43 21.49 14.11 12.34 买入 300058.SZ 蓝色光标 6.58 -0.12 0.18 0.23 -57.22 36.56 28.61 买入 603466.SH 风语筑 9.70 -0.23 0.35 0.51 -42.60 27.71 19.02 买入 603103.SH 横店影视 15.91 -0.15 0.43 0.56 -104.67 37.00 28.41 买入 600986.SH 浙文互联 8.26 0.11 0.20 0.22 77.85 41.30 37.55 买入 300788.SZ 中信出版 29.59 0.62 0.86 1.06 47.41 34.41 27.92 买入 002739.SZ 万达电影 12.21 -0.43 0.63 0.85 -28.31 19.38 14.36 买入 300251.SZ 光线传媒 19.57 0.10 0.43 0.52 196.68 45.51 37.63 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 9.03 -0.19 0.10 0.16 -46.81 90.30 56.44 买入 002291.SZ 遥望科技 6.72 -1.08 0.13 0.17 -6.25 51.69 39.53 买入 300148.SZ 天舟文化 4.73 0.04 0.13 0.17 120.36 36.38 27.82 买入 601595.SH