医药生物行业双周报：鼓励创新政策持续出台，继续看好创新药

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 6 [Table_Main] 行业研究|医疗保健 证券研究报告 医疗保健行业周报 2025 年 09 月 17 日 [Table_Title] 鼓励创新政策持续出台，继续看好创新药 ——医药生物行业双周报（2025.9.1-2025.9.14） [Table_Summary] 报告要点：  医药板块跑赢沪深 300 指数 2025 年 9 月 1 日至 9 月 14 日，申万医药生物指数上涨 2.46%，跑赢沪深 300 指数 1.16pct，在 31 个申万一级行业指数中排名第 8。2025年初至今，申万医药生物指数上涨 26.80%，跑赢沪深 300 指数11.88pct，涨跌幅在 31 个申万一级行业指数中排名第 8。截至 2025年 9 月 14 日，医药板块估值为 31.58 倍（TTM 整体法，剔除负值），相对于沪深 300 估值溢价率为 148.92%。  振德医疗、浩欧博和康为世纪等表现较好 涨幅排名前十的个股分别为：振德医疗（ +46.67%）、浩欧博（+34.22%）、康为世纪（+30.28%）、奥精医疗（+29.50%）、华纳药厂（+24.07%）、美迪西（+22.49%）、长春高新（+21.97%）、西藏药业（+21.93%）、盈康生命（+20.86%）、昭衍新药（+20.61%）。 跌幅排名前十的个股分别为：舒泰神（-24.15%）、上海谊众（-15.39%）、海特生物（-14.86%）、透景生命（-12.53%）、南新制药（-11.88%）、辰欣药业（-11.70%）、华康洁净（-11.33%）、广生堂（-10.85%）、振东制药（-10.83%）、前沿生物（-10.81%）。  重要事件 2025 年 9 月 12 日，国家药监局正式发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，其中提到：为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临床试验申请，在受理后 30 个工作日内完成审评审批。  投资建议 药品审评审批制度改革以来，国家药监局持续优化临床试验管理，促进药物创新研发。2019 年实施 60 日默示许可后，药物临床试验审评审批效率大幅提升，有力推动了创新药研发提速，支持了我国药物研发产业链融入全球研发体系，加快新药好药上市步伐。目前我国创新药研发持续加速，成果不断涌现，审评审批端政策的优化也将持续起到推动的作用，创新药企业也有望持续受益。  风险提示 医药行业政策风险，产品降价风险，研发进度不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-GLP-1 受体激动剂行业深度报告：GLP-1RAs 引领降糖减重市场，更多适应症有待开发》2025.09.09 《 国 元 证 券 行 业 研 究 - 医 药 生 物 行 业 周 报 （ 2025.8.18-2025.8.22）：中报披露接近尾声，继续看好创新药》2025.08.25 [Table_Author] 报告作者 分析师 马云涛 执业证书编号 S0020522080001 电话 021-51097188 邮箱 mayuntao@gyzq.com.cn -1%13%27%41%55%9/1812/163/156/129/9医疗保健沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 6 目 录 1.双周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 医药板块涨跌幅 ........................................................................................... 3 1.2 医药板块估值水平 ....................................................................................... 4 1.3 个股涨跌幅 .................................................................................................. 4 2.重要事件 ................................................................................................................ 5 3.行业观点 ................................................................................................................ 5 4.风险提示 ................................................................................................................ 5 图表目录 图 1：申万一级行业涨跌幅对比 ........................................................................ 3 图 2：2025 年初至今申万一级行业涨跌幅对比 ................................................ 3 图 3：医药板块估值水平 ................................................................................... 4 表 1：A 股医药行业涨跌幅 Top10（2025.9.1-2025.9.14） .............................. 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 6 1.双周行情回顾 1.1 医药板块涨跌幅 2025 年 9 月 1 日至 9 月 14 日，申万医药生物指数上涨 2.46%，跑赢沪深 300 指数1.16pct，在 31 个申万一级行业指数中排名第 8。 图 1：申万一级行业涨跌幅对比 资料来源：iFind, 国元证券研究所 2025 年初至今，申万医药生物指数上涨 26.80%，跑赢沪深 300 指数 11.88pct，涨跌幅在 31 个申万一级行业指数中排名第 8。 图 2：2025 年初至今申万一级行业涨跌幅对比 资料来源：iFind, 国元证券研究所 -10%-5%0%5%10%15%电力设备有色金属综合农林牧渔房地产传媒食品饮料医药生物机械设