一周解一惑系列：8.6代OLED产线建设加速，车载、IT等需求逐步释放

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 一周解一惑系列： 8.6 代 OLED 产线建设加速，车载、IT 等需求逐步释放 2025 年 09 月 16 日 ➢ 本周关注：沃尔德、奥特维、金博股份、美埃科技、大元泵业、银龙股份 ➢ TCL 加入高世代 OLED 竞赛。2025 年 9 月 12 日晚间，TCL 科技宣布，旗下 TCL 华星拟与广州市人民政府、广州经济技术开发区管理委员会共同投资295 亿元，建设一条月加工 2290mm×2620mm 玻璃基板能力约 2.25 万片的第 8.6 代印刷 OLED 显示面板生产线，预计今年 11 月开工，规划建设周期为 24个月。截至目前，三星显示、京东方、维信诺、TCL 华星四家面板厂商在 8.6 代OLED 产线上的投资总额接近 1700 亿人民币，未来其他厂商大概率也会积极布局。 ➢ OLED 方案有蒸镀 FMM OLED、ViP OLED 和印刷 OLED 三种技术，不同技术各有优劣，也均有主流玩家布局，其核心差异在于像素制备工艺器。FMM OLED 工艺是唯一成熟并实现量产的方法，但其存在以下缺点：1）FMM 掩膜成本高，且 OLED 材料利用率低；2）新面板设计与开发周期长；3）蒸镀及清腔过程中会产生化学残留；4）OLED 像素开口率低。目前三星显示和京东方采用该方案。维信诺将采用 ViP 技术，通过特殊技术避免使用 FMM，旨在结合蒸镀的成熟性和印刷的部分优点，如更高的像素密度和开口率。华星光电则将在新建的 T8 8.6 代 OLED 工厂中采用 印刷 OLED 技术，生产笔记本、平板及智能移动设备用 OLED 面板，类似喷墨打印，将液态发光材料精准喷涂到基板上。优势在于材料利用率高（可达 90%）、理论上更低的制造成本和更易于实现大尺寸化。但大规模量产良率仍需验证。 ➢ 预计 2030 年 AMOLED 面板出货量将超过 13.3 亿片，出货量占比将提升至 35%。AMOLED 在 IT、车载等中大尺寸应用增长，预计到 2030 年笔电年复合增长率 33%，车载显示器年复合增长率 27%，桌上型显示器年复合增长率19%。Counterpoint Research 数据显示，三星显示 2025 年 Q2 在全球 OLED面板市场的占有率为 37%，2025 年 Q1 的市场占有率为 36%。其中，显示器、笔记本电脑和智能手表领域推动了增长，特别是笔记本电脑面板出货量环比增长 131%，同比增长 121%，主要客户是华硕、戴尔、联想等制造商。显示器面板也因 27 英寸量子点(QD)-OLED 型号的强劲需求，环比增长 47%，同比增长90%。2025 年 Q2 全球 OLED 面板出货量环比增长 5%，同比下降 2%；相较于 2025 年 Q1 下降 16%的可以看做季节性反弹。智能手机面板环比增长 2%，但同比下降 2%。相比之下，笔记本电脑和显示器用 OLED 面板出货量均实现了同比两位数增长。笔记本电脑 OLED 面板出货量环比增长 110%，同比增长95%，是增长最快的。显示器出货量环比增长 44%，同比增长 66%。主要是因为游戏和生产效率型号中 OLED 的采用增加，加上美国互惠关税政策带来的影响。今年美国对中国产笔记本电脑、显示器及零部件征收高关税，导致成本大幅上升，LCD 与 OLED 产品之间的价格差距缩小，提升了 OLED 产品的价格竞争力。同时，根据市场调查机构 Omdia 发布的苹果新产品路线图，苹果计划在2026 年起，逐步将 iPadmini、iPadAir 和 MacBookAir 等多款产品的显示屏升级为 OLED，这一趋势表明苹果正在全面拥抱 OLED 技术。 ➢ 投资建议：建议关注 OLED 产业链相关设备标的：奥来德、联德装备、大族激光、迈为股份。 ➢ 风险提示：1）8.6 代 OLED 产线建设进展不及预期。2）苹果等下游需求不及预期。3）技术进展不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李哲 执业证书： S0100521110006 邮箱： lizhe_yj@glms.com.cn 分析师 占豪 执业证书： S0100522090007 邮箱： zhanhao@glms.com.cn 相关研究 1.一周解一惑系列：真空镀膜设备国产化进程持续推进-2025/04/21 2.一周解一惑系列：高端磨床国产替代进程有望加速推进-2025/04/13 3.一周解一惑系列：SEMICON 新品百花齐放，设备公司平台化发展-2025/04/01 4.一周解一惑系列：具身智能时代各本体公司最新进展-2025/03/24 5.一周解一惑系列：固态电池产业进展加速，设备企业有望受益-2025/03/16 行业专题研究/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 TCL 加入高世代 OLED 竞赛 ...................................................................................................................................... 3 1.1 全球面板龙头纷纷布局 8.6 代 OLED 产线 .................................................................................................................................... 3 1.2 车载、笔记本电脑等需求带动中大尺寸 OLED 需求 ................................................................................................................... 7 2 相关标的 ................................................................................................................................................................ 10 2.1 奥来德 ................................................................................................................................................................................................. 10 2.2 联德装备 .......................................................