固收转债分析：2025年9月十大转债

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 债券研究报告 2025 年 9 月十大转债 ---东北固收转债分析 报告摘要： [Table_Summary] 9 月十大转债如下： ① 中特转债（AAA，8 月末收盘价 114.493 元，转股溢价率 96.64%，正股 PE-TTM12.68） ② 山路转债（AAA，8 月末收盘价 117.2 元，转股溢价率 48.74%，正股PE-TTM4.02） ③ 和邦转债（AA，8 月末收盘价 121.6 元，转股溢价率 27.33%，正股PE-TTM-154.7） ④ 爱玛转债（AA，8 月末收盘价 127.164 元，转股溢价率 31.95%，正股 PE-TTM14.18） ⑤ 兴业转债（AAA，8 月末收盘价 124.698 元，转股溢价率 17.91%，正股 PE-TTM6.14） ⑥ 闻泰转债（AA-，8 月末收盘价 123.15 元，转股溢价率 23.63%，正股 PE-TTM-19.91） ⑦ 重银转债（AAA，8 月末收盘价 123.688 元，转股溢价率 21.55%，正股 PE-TTM6.47） ⑧ 天业转债（AA+，8 月末收盘价 123.717 元，转股溢价率 84.35%，正股 PE-TTM146.1） ⑨ 环旭转债（AA+，8 月末收盘价 127.8 元，转股溢价率 24.45%，正股PE-TTM27.85） ⑩ 渝水转债（AAA，8 月末收盘价 124.714 元，转股溢价率 28.15%，正股 PE-TTM27.4） 风险提示：转债回调风险。 [Table_Date] 发布时间：2025-09-01 [Table_Invest] 中证转债指数 [Table_Report] 相关报告 《【东北固收】钢铁价格震荡回落，消费增量举措 即 将 出 台 — — 政 策 及 基 本 面 周 度 观 察（20250830）》 --20250831 《非农大幅下修后，如何关注美国就业与通胀？》 --20250828 《【东北固收】非税收入依赖度降低，持续激发消 费 潜 力 — — 政 策 及 基 本 面 周 度 观 察（20250823）》 --20250824 《金威转债定价：首日转股溢价率 33-36%》 --20250821 《【东北固收】双贴息政策落地，黑色系价格冲高 回 落 — — 政 策 及 基 本 面 周 度 观 察（20250818）》 --20250819 [Table_Author] 首席分析师：刘哲铭 执业证书编号：S0550524040002 18801785199 liuzm1@nesc.cn 证券分析师：薛进 执业证书编号：S0550522120002 13916677156 xuejin@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 26 [Table_PageTop] 债券研究报告 目 录 2025 年 9 月十大转债 ...................................................................................................... 4 图表目录 图 1：中信特钢营业收入情况 ....................................................................................................................................5 图 2：中信特钢收入结构情况 ....................................................................................................................................5 图 3：中信特钢和可比公司毛利率情况 ....................................................................................................................5 图 4：中信特钢归母净利润情况 ................................................................................................................................6 图 5：山东路桥营业收入情况 ....................................................................................................................................7 图 6：山东路桥收入结构情况 ....................................................................................................................................7 图 7：山东路桥和可比公司毛利率情况 ....................................................................................................................7 图 8：山东路桥归母净利润情况 ................................................................................................................................8 图 9：和邦生物营业收入情况 ....................................................................................................................................9 图 10：和邦生物收入结构情况 ..................................................................................................................................9 图 11：和邦生物和可比公司毛利率情况 .................................................