全球科技(计算机)：阿里通义千问发布迄今最大模型——Qwen3-Max-Preview

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 [Table_IndNameRptType] 全球科技（计算机） 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-9-6 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号： S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：来祚豪 执业证书号： S0010524100001 邮箱：laizh@hazq.com 联系人：刘政 执业证书号： S0010125070006 邮箱：liuzheng@hazq.com 相关报告 1.计算机：国务院发布“人工智能+”行动意见，催化 AI 产业发展。2025-08-30 2.计算机： DeepSeek V3.1 发布有望催化国产算力需求及 Agent 应用。2025-08-23 主要观点： [Table_Summary] [T_Summary] ⚫ 阿里通义千问发布首款万亿参数级大模型 Qwen3-Max-Preview 9 月 5 日，阿里通义千问正式发布迄今为止规模最大模型 Qwen3-Max-Preview，参数量突破 1 万亿级别，目前已在阿里百炼平台上线并同步向通义千问应用及 Qwen Chat 用户开放免费体验。1）整体通用能力大幅提升：中英文通用文本理解能力、复杂指令遵循能力、主观开放任务能力、多语言能力、工具调用能力显著增强，在通用知识 (SuperGPQA)、数学推理 (AIME25)、编程 (LiveCodeBench v6)、人类偏好对齐 (Arena-Hard v2) 以及综合性能力评估 (LiveBench) 等关键测评维度中，该模型均超越了 Claude-Opus 4 (Non-Thinking)、Kimi-K2 、 DeepSeek-V3.1 等主流竞品，同时显著领先于阿里此前的开源最佳模型 Qwen3-235B-A22B-Instruct-2507；2）模型知识幻觉更少：通过 “知识幻觉”抑制技术，模型输出可靠性显著提升，在需要精确信息的医疗、法律等专业领域，这一改进大幅降低了错误信息传播的风险，为模型商业化落地创造更有利条件。 ⚫ 商业化布局：阶梯定价灵活，开闭源双轨策略构建生态壁垒 Qwen3-Max-Preview 根据输入 Token 数采取阶梯计费，分层定价更具灵活性且降低使用门槛：1）0-32K：输入 0.006 元/千 token，输出 0.024 元/千 token；2）32K-128K：输入 0.01 元/千 token；输出0.04 元/千 token；3）128K-252K：输入 0.016 元/千 token；输出0.06 元/千 token。Qwen3-Max-Preview 作为阿里闭源旗舰模型，与开源系列形成互补，模型组合吸引中小企业到行业巨头广泛参与，开闭源模型双轨推进策略构建阿里大语言模型行业生态壁垒。行业发展角度看：万亿参数模型的出现标志着大模型技术进入新的发展阶段，1）推动 AI 能力从通用场景向更复杂的专业领域渗透，如科学研究辅助、复杂系统模拟等；2）对算力基础设施、数据治理能力和能耗控制提出更高要求。 我们认为， Qwen3-Max-Preview 作为迄今首款万亿参数闭源大模型，在全球大模型竞争格局中助力中国大模型技术跻身第一梯队，中文及多语言能力、垂类行业解决方案深度整合能力、更具性价比的商业化路径增强中国 AI 企业全球竞争力。相关公司：神州数码、寒武纪 、品高股份、北京利尔、安博通 、优刻得、浪潮信息、紫光股份、超讯通信、首都在线等。 ⚫ 风险提示 1）下游预算限制信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%110%沪深300计算机（申万）阿里通义千问发布迄今最大模型——Qwen3-Max-Preview [Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 计算机行业观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 2 市场行情回顾 .................................................................................................................................................................................................. 5 2.1 计算机板块表现 ...................................................................................................................................................................................... 5 2.2 计算机个股表现 ....................................................................................................................................................................................... 6 3 科技软件行业新闻 .......................................................................................................................................................................................... 7 3.1 算力 ....................................................................................................................................