计算机行业周度：卫星互联网迈入加速组网新阶段

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 9 月 15 日 看好 本周计算机行业指数表现 本周（9.8-9.12）计算机（申万）板块上涨 3.37%，沪深 300 指数上涨 1.38%，计算机板块跑赢沪深 300 指数 1.99 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第 8 位。 本周涨幅前 3 名分别为淳中科技（52.91%）、开普云（36.96%）、新炬网络（30.81%），跌幅前 3 名分别为博实结（-7.85%）、信安世纪（-6.99%）、福昕软件（-5.89%）。 本周关注 卫星互联网迈入加速组网新阶段 2025 年 8 月 4 日，我国使用长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场成功发射中国星网“GW 星座”第七批组网卫星，此次发射距离上次任务仅隔五天，清晰展现了我国卫星发射能力的显著提速。 GW 星座作为我国首个超大规模卫星互联网计划，规划总数达12,992 颗卫星，采用创新的双轨道层设计（包括 500 公里以下的GW-A59 子星座和 1145 公里近地轨道的 GW-A2 子星座），旨在构建覆盖全球的宽带互联网网络。自 2024 年 12 月首批发射以来，星座建设稳步推进，2025 年下半年发射节奏明显加快，实现了“三天两发”乃至“九天三发”的高密度发射里程碑。 发射能力提升的背后，是我国航天工业体系的技术突破和全面升级。海南商业航天发射场的投入使用提升了发射灵活性，民营企业如银河航天通过智能化卫星生产线实现了卫星的批量化制造，显著降低了成本和研制周期。在核心技术方面，星间激光通信、相控阵天线等技术为高速数据传输和灵活波束控制提供了支撑。 卫星互联网能够有效服务海洋、偏远地区及应急场景，显著缩小数字鸿沟，并为智能驾驶、低空经济等新兴场景提供基础网络支撑。其与地面 5G/6G 网络融合，构成空天一体化的通信架构。 当前，我国正积极面向“一带一路”合作国家及偏远地区加快布局，抢占低轨空间战略资源。卫星互联网预计将带动地面设备制造、应用服务等关联产业形成巨大市场空间，并有望成长为我国数字经济“新基建”的关键支柱。在国际化布局方面，国内企业已与多国运营商建立合作，展现了我国卫星互联网技术的国际竞争力。 投资线索 卫星互联网产业在政策支持、技术突破和资本投入的三重驱动下加速发展，工信部已设定 2030 年卫星通信用户超千万的目标，低轨卫星互联网建设及民企参与获得明确支持，产业动力强劲。短期投资可聚焦卫星制造和火箭发射服务，同时手机直连卫星技术正打开 C端市场，中国联通已获业务许可，华为、荣耀、小米等旗舰机加速 行业研究 计算机行业周度：卫星互联网迈入加速组网新阶段 市场表现截至 2025.9.12 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：钟哲元 登记编码：S1490523030001 邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 证券研究报告 0%20%40%60%80%100%120%2024-09-182024-10-182024-11-182024-12-182025-01-182025-02-182025-03-182025-04-182025-05-182025-06-182025-07-182025-08-18801750.SI000300.SH 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 搭载相关功能，终端生态逐步成熟；中长期则建议布局卫星运营与应用服务，关注高轨厂商、航空及海洋互联网企业，以及低轨运营商随用户渗透率提升的收益兑现，应用端与 5G-A/6G、低空经济等融合催生新场景。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、本周市场回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 二、本周关注 ................................................................................................................................................................................ 4 卫星互联网迈入加速组网新阶段 ...................................................................................................................................... 4 1、星座建设与技术架构演进 ............................................................................................................................................ 5 2、发射能力与制造技术突破 ............................................................................................................................................ 5 3、天地融合与标准演进 .................................................................................................................................................... 5 4、商业前景与全球布局 .................................................................................................................................................... 6 三、投资线索 ....................................................................................................................................................