全球科技行业周报：美团公测首款AI Agent“小美”，国内生图模型迭代更新

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 美团公测首款 AI Agent“小美”，国内生图模型迭代更新 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-09-14 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 1.H20 恢复在华销售，监管约谈外卖平台 2025-07-21 2.AI 系列专题跟踪——视频及图像生成模型 2025-07-15 3.模型与应用共振，关注 AI 应用 2025-07-13 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujs@hazq.com 分析师：赵亮 执业证书号：S0010525070001 邮箱： zhaoliang@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-09-08 至 2025-09-12)，上证指数周涨跌幅为 1.52%, 创业板指周涨跌幅为 2.1%, 沪深 300 周涨跌幅为 1.38%, 中证 1000 周涨跌幅为 2.45%, 恒生科技周涨跌幅为5.31%,纳斯达克指数周涨跌幅为 2.03%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为 4.44%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为 7.56%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 7.08%, 人工智能指数周涨跌幅为 5.7%。 ⚫ 美团首款 AI Agent 产品“小美”公测 9 月 12 日，美团首款 AI Agent 产品“小美”App 官宣开展公测。“小美”定位为“小而美的 AI 生活小秘书”。“小美”搭载了月初发布的美团自研模型 LongCat-Flash-Chat ，通过简单的自然语言交互、内部接口调用，能够实现原生、丝滑的外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务体验。目前，“小美”App 在主流应用商店均已上架，用户可通过“小美”官方账号不定期发放的专属邀请码参与公测。（界面新闻） ⚫ 字节跳动即梦图片 4.0 发布 字节跳动即梦 AI 于 9 月 5 日宣布，即梦图片 4.0 正式发布。即梦图片 4.0 首次支持多模态生图，同一模型实现文生图、图像编辑、组图生成。能够通过自然语言灵活控制画面细节。速度方面，即梦图片 4.0 文生图直出 2K 用时不到 1.8s，支持最高支持 4K 分辨率生成。（IT 之家） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： 9 月 8 日，Alex Codes 创办人 Daniel Edrisian 发布博客，宣布该公司正式加入 OpenAI 的 Codex 团队。Alex Codes 于 2024 年推出，是一款专为苹果 Xcode 打造的 AI 编程助手插件，旨在提升 iOS 与 macOS 开发者的效率。相应举动将提升 Codex 在 macOS / iOS 平台的编程辅助能力。建议关注近期海外大模型及 AI 硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 9 月 12 日，美团首款 AI Agent 产品“小美”App 官宣开展公测。字节跳动即梦 AI 于 9 月 5 日宣布，即梦图片 4.0 正式发布，文生图直出 2K 用时不到 1.8s，支持最高支持 4K 分辨率生成。9 月 9 日，字节跳动 Seed 团队宣布推出豆包图像创作模型 Seedream 4.0。9 月 9 日，腾讯混元最新的生图模型“混元图像 2.1（HunyuanImage 2.1）”正式发布，支持最长达 1000 个 tokens 的提示词，支持原生 2K 生图。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。 3.海外半导体： 9 月 9 日，甲骨文公布 FY26Q1 财务业绩，公司指引大幅超预期，FY26Q1 公司实现营收 149 亿美元，同比增长 11%，剩余履约义务（RPO）大幅飙升至 4550 亿美元，公司预计 27-30 财年云基础设施收入将分别达到 320 亿美元、730 亿美元、1140 亿美元和 1440 亿美元且这些收入中的大部分已经被现有合同锁定。9 月 10 日，台积电公布 2025 年 8 月营收报告，8 月公司实现约 3357.7 亿新台币合[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 29 证券研究报告 并营收，同比增长 33.8%、环比增长 3.9%；联发科 8 月实现营收445.47 亿新台币，同比增长 7.3%。9 月 12 日，SK 海力士表示已成功完成面向 AI 的超高性能存储器新产品 HBM4 的开发，并在全球范围内率先构建了量产体系。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、英特尔等。 4.智能驾驶： 9 月 13 日，工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，方案提出，以技术创新激发潜在消费需求。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。 5.海外消费： 9 月 9 日，继去年淘宝出海项目后，Lazada 和天猫首次系统级打通，并专门设立项目组，帮助天猫商家一键链接东南亚市场，多个知名天猫品牌已确定加入。目前商家后台已开设了专门的“一键轻出海，直通东南亚”页面，没有额外的运营成本，商家只要负责把货发到国内仓库，国际物流、海外商品售后、广告等均由平台承担。相关公司：拼多多、阿里巴巴-W、Amazon。 6.本地生活： 9 月 12 日，美团首款 AI Agent 产品“小美”APP 官宣开展公测。用户通过简单的自然语言交互、内部接口调用，能够实现原生、丝滑的外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务体验。生活通用类 AI Agent 产品有望迎来快速发展期，我们建议关注生活通用类 AI Agent 产品的推出进展，重点关注拥有丰富生态资源、业务壁垒坚固的平台企业。相关公司：美团-W、阿里巴巴-W、京东集团-SW。 7.电商： 阿里巴巴计划发行约 32 亿美元、2032 年到期的零息可转换优先票据，用于增强云基础设施及拓展国际商业业务运营。本次募集资金净额，约 80%用于增强云基础设施，包括扩大数据中心、升级技术及优化服务以满足增长需求；20%用于拓展国际商业业务运营。随着国产大模型的迭代，AI 执行任务的逐渐复杂化，Tokens 消耗会呈数倍增长，对云计算的需求会迎来快速增长，阿里云会显著受益于此，建议关注云计算行业发展，相关公司：阿里巴巴-W，腾讯控股等。 8.产业互联网： 北京时间 10 日凌晨 1 点，苹果发布 iPhone17 系列，包含史上最薄