汽车行业周报：全新问界M7+24小时小订突破15万台，吉利汽车合并极氪获股东高票通过

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年 09 月 09 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]全新问界 M7 24 小时小订突破 15 万台，吉利汽车合并极氪获股东高票通过——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2025/09/08表现1M3M12M汽车8.2%12.2%54.4%沪深 3008.8%15.3%38.3%相关报告《汽车行业周报：2025 成都车展开幕多家车企携新品参展，极氪 9X 开启预售（推荐）*汽车*戴畅》——2025-09-02《汽车行业周报：蔚来全新 ES8、吉利银河 M9 开启预售，中大型智能 SUV 市场迎来重磅新品（推荐）*汽车*戴畅》——2025-08-25《汽车行业周报：新款问界 M7 将于 9 月上市，2025年 7 月乘用车批发销量同比增长 14.7%（推荐）*汽车*戴畅》——2025-08-18《汽车行业周报：理想 i8 统一配置版本，全新小鹏P7 开启预售（推荐）*汽车*戴畅》——2025-08-11《汽车行业周报：理想 i8、乐道 L90 正式上市，重卡 7 月持续同比高增（推荐）*汽车*戴畅》——2025-08-04投资要点：2025.09.01-09.05 A 股汽车板块跑输上证综指。一周涨跌幅（9 月 1日至 9 月 5 日）：上证综指-1.2%，创业板指+2.4％，汽车板块指数-1.3 ％ ， 其 中 乘 用 车 / 商 用 车 / 零 部 件 / 汽 车 服 务 分 别 为-2.3%/-0.1%/-1.0%/-0.7%。汽车行业指数跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2025.9.1-9.5 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽 车 / 蔚 来 / 零 跑 汽 车 / 吉 利 汽 车 涨 跌 幅 分 别 为+1.6%/-7.2%/-5.5%/-3.0%/-4.5%。周动态：全新问界 M7 开启预定，24 小时小订突破 15 万台；吉利汽车合并极氪获股东高票通过，“一个吉利”全面回归进入收官阶段；零跑 Lafa5、B10 将于慕尼黑国际车展亮相全新问界 M7 开启预定，24 小时小订突破 15 万台。9 月 5 日，全新问界 M7 正式开启预定，预售价 28.8 万元起。鸿蒙智行官方数据显示，开启预定后 10 分钟小订订单超过 2 万台，1 小时突破 10 万台，24 小时订单突破 15 万台。全新问界 M7 搭载鸿蒙智行 4.0 系统与ADS3.0 高阶智能驾驶系统，支持城区 NOA 自主导航、全场景自动泊车等功能，配备 126 线激光雷达与多传感器融合感知方案；配置共分为 Pro+、Max 和 Ultra 三个层级，Max 辅助驾驶硬件升级为 1颗 192 线激光雷达+1 颗后向高精度固态激光雷达+5 个 4D 毫米波雷达的方案；Ultra 在标配了选装配置的基础上另外搭载了 AR-HUD。动力方面提供增程与纯电两种版本，增程版沿用 1.5T 增程器，电机功率优化至 227kW（两驱）/前后双电机 392kW（四驱）；纯电版同样提供两驱/四驱选项，最大功率 227kW；增程版综合续航超 1300公里，全系搭载 800V 超快充技术，实现充电 10 分钟续航 250 公里。尺寸方面，全新问界 M7 轴距达 3030mm，五座版后备箱容积最大可扩展至 1619L。吉利汽车合并极氪获股东高票通过，“一个吉利”全面回归进入收官阶段。9 月 5 日，吉利汽车控股有限公司召开股东特别大会，独立股东以 95.14%高票率通过吉利汽车合并极氪智能科技有限公司议案。在《台州宣言》战略指引下，吉利汽车坚定推进内部资源整合与高效融合，杜绝冗余投入，全面提升集团整体合力。本次议案获批，标志着吉利汽车继 7 月 15 日与极氪签署正式合并协议后，落实“一个吉利”战略迈出坚实一步。合并后，吉利汽车将实现对主流、中高端与豪华三大细分市场的全面覆盖，形成“燃油+纯电+插混+醇氢电动”多元动力体系，进一步强化智能制造与科技创新能力。零跑 Lafa5、B10 将于慕尼黑国际车展亮相。9 月 8 日，零跑全新个性战略新品零跑 Lafa5 将在慕尼黑车展零跑展台首次亮相，零跑 B10将在慕尼黑车展正式于欧洲上市并同步开启交付。零跑 Lafa 5 是一款个性化的纯电车型，定位为紧凑型掀背车，融合了 SUV 与两厢车元素，主要面向年轻消费市场。Lafa5 此前内部代号为 B05，基于零跑 LEAP 3.5 模块化架构打造，与品牌旗下 B10 跨界车型属同一平台；而零跑 B10 自 4 月上市以来，国内持续热销，累计交付超 5 万台。截至 2025 年 8 月底，零跑在中国市场共销售七款车型，而在全球市场仅推出三款车型；随着 Lafa 5 和 B10 在慕尼黑车展的亮相，零跑有望进一步扩大其海外产品矩阵，增强在全球电动汽车市场的竞争力。周观点：总量以旧换新托底，结构上汽车高端化、智能化升级，看证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2好相应机会。2024 年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025 年以旧换新政策延续，对汽车消费向上进行支撑。结构上，汽车高端化、智能化升级，我们维持汽车板块“推荐”评级。推荐：1）自主崛起新阶段，自主崛起大周期维度进入高端化发展的战略进攻时刻，具有30 万元以上优质供给的车企有望明显受益，推荐理想汽车、江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车，建议关注赛力斯；2）高阶智驾“平价化”有望大幅提升高阶智驾渗透率，领先整车和相关零部件受益，推荐小鹏汽车、华阳集团、德赛西威、科博达，建议关注经纬恒润；3）机器人量产有望实现 0-1 突破，推荐确定性高、卡位领先的产业链标的拓普集团、三花智控、北特科技；4）出口环境较为复杂，看好自身经营周期向上的优质零部件，推荐福耀玻璃、星宇股份、银轮股份；5）商用车方面，重卡内需三年低位运行，2025 年有望恢复，推荐受益重卡龙头福田汽车、中国重汽 A，客车领域内需出口有望继续向上，推荐客车龙头宇通客车。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/9/8EPSPE投资代码名称股价20242025E2026E20242025E2026E评级002126.SZ银轮股份35.650.921.261.5638.7528.2922.85买入603197.SH保隆科技40.321.442.563.2228.0015.7512.52买入600933.SH爱柯迪20.210.951.131.3721.2717.8814.75买入601799.SH星宇股份120.504.936.137.6824.4419.6615.69买入601689.SH拓普集团68.191.782.1