中药行业天津市中医药专题报告：津医卫药名远扬，守正创新起征程

行业专题行业研究请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 31证券研究报告行业专题津医卫药名远扬，守正创新起征程——天津市中医药专题报告分析师：侯雅楠SAC NO：S11505241200012025 年 09 月 02 日中药 II证券分析师侯雅楠houyn@bhzq.com022-23839211研究助理投资要点：中医药行业：行业加速扩容，政策持续利好根据弗若斯特沙利文数据，2024 年中国中药产品市场规模预计超过 4800 亿元，同比增长 6%，分类来看，2024 年我国中药饮片加工行业、中成药行业营业收入分别达到 2389 亿元和约 5222 亿元（合计大于行业总规模系统计口径差异）。2016 年中医药发展上升为国家战略，截至 2021 年，财政补贴收入占卫生总费用比重最高曾达到 4.3%，支持力度不断加大，国务院、国家卫生健康委等先后出台多项政策推动中医药传承创新发展，涵盖服务体系、人才建设、医保支持、标准化建设等多个方面，为中医药振兴提供全方位支持。同时中药集采规则仍不断完善，中选药品平均价格降幅较化药更温和，竞争相对不充分，评分规则更综合，对行业价格冲击或相对有限。国际来看，2024年全球中药约 2472 亿美元规模，在“十四五”规划推动下我国开展中医药开放发展工程，促进传统中药国际地位提升，中国药企也不断探索海外上市机遇，出海成果可期。天津市中医药行业：津医卫药名远扬，守正创新起征程天津市历史上名医辈出，百家争鸣，近年来中医、中西医结合亦异军突起。2023 年中医药产业链工业产值 142.25 亿元，同比增长 12.5%，成为经济重要增长点之一。政策环境方面，天津市出台一系列政策，助力中医药高质量发展，同时推动京津冀中医药协同发展；产业生态方面，天津市区位优势显著，中药材种植资源丰富，产业集群完备，涵盖从中药材种植到生产制造、市场销售的完整产业链，中医药服务能力突出，截至 2023 年基本形成“15分钟中医药健康圈”；科研创新方面，天津市积极推动中医药科研创新，打造高水平创新平台，加速科技成果转化，转化金额超过 2 亿元，为产业注入新动力。文化传承方面，天津市实施津沽中医药人才系统培育工程和四级人才培养体系，优化人才结构，吸引聚集创新拔尖人才，截至 2024 年 12 月拥有中医药专业院士 3 名、国医大师 5 名、全国名中医 6 名、岐黄学者 6 名，同时实施中医药文化弘扬工程，打造“津医卫药”文化传播品牌，扩大中医药文化影响力。长远来看，天津市中医药国际化进程加速，以天士力为例，海外产品加速布局，天津市亦不断深化中医药多边合作，通过建设海外中医药平台和举办国际论坛，推动中医药走向世界。天津中医药相关公司天津市共有 3 家分类为 SW 中药 II 板块的上市公司，分别为天士力、达仁堂、红日药业。天士力在华润三九入主后，强强联手深入布局中药产业链，推进协同发展；达仁堂品牌底蕴深厚，聚焦“三核九翼”，持续提升产品力，剥离医药商业板块，聚焦工业发展；红日药业中药配方颗粒业务领先，六大板块全面开拓。风险提示药物研发失败的风险；主要原材料数量供应及价格波动风险；药品集中采购政策相关风险；市场竞争加剧风险。行业专题请务必阅读正文之后的声明2 of 31目录1. 中医药行业：行业加速扩容，政策持续利好................................................................................................. 41.1 行业规模：成药稳健增长，药材饮片快速扩容....................................................................................41.2 政策支持：加大资金投入，政策不断利好........................................................................................... 51.3 集中采购：全国逐步推进，规则持续完善..........................................................................................111.4 国际视野：全球市场扩容，中药认知提升......................................................................................... 142. 天津市中医药行业：津医卫药名远扬，守正创新起征程.............................................................................172.1 发展概况：产值稳健增长，中药材销售额份额基本稳定................................................................... 172.2 政策环境：产业政策出台，区域协同发展......................................................................................... 182.3 产业生态：种植资源丰富，全产业链布局......................................................................................... 202.4 科研创新：打造创新平台，加速成果转化......................................................................................... 222.5 文化传承：人才长期储备，发扬津医卫药......................................................................................... 232.6 布局长远：打造海外平台，拓展多元市场......................................................................................... 243. 天津中医药相关公司....................................................................................................................................253.1 天士力：华润三九入主，推进协同布局.............................................................................................253.2 达仁堂：品牌底蕴深厚