电力设备新能源行业点评：8月储能系统招标规模高增，国内储能需求持续释放

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年09月07日优于大市1电力设备新能源行业点评8 月储能系统招标规模高增，国内储能需求持续释放 行业研究·行业快评 电力设备·电池 投资评级：优于大市（维持）证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cn执证编码：S0980520080003证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn执证编码：S0980524070002证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn执证编码：S0980524030001证券分析师：袁阳0755-22940078yuanyang2@guosen.com.cn执证编码：S0980524030002国信电新观点：根据行业媒体“寻熵研究院”统计，2025 年 8 月国内储能系统招标容量达到 47.2GWh（同比+2158%，环比+1142%），EPC 规模 22.2GWh；另外还有 13.3GWh 储能电芯和直流侧采招落地；该机构数据显示今年前 8 月储能系统累计招标达到 144.1GWh，同比增长约 216%。另根据北极星储能网数据，国内 1-8月储能系统累计招标规模达到 133.4GWh，同比增长约 147%。多方行业数据显示今年以来国内储能系统保持较高的订单需求，反映国内建设新型电力系统对储能的高度需求，为 2026-2027 年国内储能市场平稳发展奠定基础。投资建议：国内储能市场需求持续释放，利好相关产业链标的。建议关注亿纬锂能、阳光电源、中创新航、禾望电气、盛弘股份、宁德时代。风险提示：市场竞争加剧；原材料价格大幅上涨。评论：8 月储能系统招标规模高增：根据行业媒体“寻熵研究院”统计，2025 年 8 月国内储能系统招标容量达到47.2GWh（同比+2158%，环比+1142%），EPC 规模 22.2GWh；另外还有 13.3GWh 储能电芯和直流侧采招落地。从项目类型看，独立式储能项目规模超过本月采招规模的一半，单体最大规模达到 2GWh。集采/可再生能源储能项目/用户侧储能项目分别占本月采招规模的 38.3%/4.5%/1.8%。随着国内可再生能源强制配储政策的取消，更多储能需求来自独立储能项目。图1：国内储能系统月度招标规模（GWh）-寻熵研究院图2：国内储能系统月度招标规模（GWh）-北极星储能网资料来源：寻熵研究院，北极星储能网，国信证券经济研究所整理注：寻熵研究院未披露 2024 年 6 月储能系统招标规模，故采用北极星储能网统计数据资料来源：北极星储能网，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2“寻熵研究院”数据显示今年 1-8 月储能系统累计招标规模达到 144.1GWh，同比增长约 207%；另据北极星储能网数据，1-8 月储能系统累计招标规模达到 133.4GWh，同比增长约 147%。从储能装机规模来看，根据中关村储能产业技术联盟(CNESA)披露数据，2024 年我国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比+103%/+136%；2025 年上半年我国新型储能新增投运 23.03GW/56.12GWh，同比+68%/+68%。图3：国内储能系统累计招标规模（GWh、%）图4：国内新型储能年度新增装机（GW、GWh）资料来源：北极星储能网，国信证券经济研究所整理资料来源：CNESA，国信证券经济研究所整理在最新的投标价格方面，2 小时和 4 小时系统报价变动趋势有所不同：本月 2 小时储能系统均价降至 0.491元/Wh，首次跌破 0.5 元/Wh 关口，在上月已创市场新低的基础上，再次刷新最低纪录；4 小时储能系统平均报价 0.431 元/Wh，环比上涨 3.4%。图5：2 小时储能系统月度平均报价（元/Wh）图6：4 小时储能系统月度平均报价（元/Wh）资料来源：寻熵研究院，国信证券经济研究所整理资料来源：寻熵研究院，国信证券经济研究所整理多方行业数据显示今年以来国内储能系统保持较高的订单需求，反映国内建设新型电力系统对储能的高度需求，为 2026-2027 年国内储能市场平稳发展奠定基础。 投资建议国内储能市场需求持续释放，利好相关产业链标的。建议关注亿纬锂能、阳光电源、中创新航、禾望电气、盛弘股份、宁德时代。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3 风险提示市场竞争加剧；原材料价格大幅上涨。表1：相关公司盈利预测代码公司简称市值归母净利润（亿元人民币）PEPB（亿元人民币）2024A2025E2026E2024A2025E2026E300014.SZ亿纬锂能1,59640.854.270.239.2x29.5x22.7x4.1300274.SZ阳光电源2,806110.4134.0147.825.4x20.9x19.0x6.63931.HK中创新航4725.913.821.279.9x34.3x22.3x1.3603063.SH禾望电气1554.46.06.935.1x25.8x22.4x3.2300693.SZ盛弘股份1254.35.56.529.2x22.8x19.3x6.8300750.SZ宁德时代14,824507.4657.1787.429.2x22.6x18.8x5.0资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理及预测注：阳光电源、宁德时代盈利预测来自 Wind 一致预期，其他公司盈利预测来自国信证券经济研究所相关研究报告：《锂电产业链双周评（8 月第 2 期）-锂电行业反内卷持续深化，车用固态电池规格尺寸团标正式立项》 ——2025-08-24《电力设备新能源行业点评-“反内卷”政策持续加码，锂电行业有望迎来盈利拐点》 ——2025-08-11《锂电产业链双周评（8 月第 1 期）-固态电池应用场景持续丰富，宁德时代产能扩张稳步推进》 ——2025-08-10《电力设备新能源行业点评-苹果承诺加码美国本土投资，重视钢壳电池放量新周期》 ——2025-08-07《锂电产业链双周评（7 月第 2 期）-英国重启对新能源汽车补贴，上汽新名爵 4 将搭载半固态电池》 ——2025-07-26证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6 到 12 个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的 6 到 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场以沪深 300 指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普 500 指数(SPX.GI)或纳斯达