基金产品研究系列之五：汇聚中国核心科技，科技50ETF（515750）投资价值分析

研究源于数据 1 研究创造价值 [Table_Summary] 汇聚中国核心科技：科技 50ETF(515750) 投资价值分析 方正证券研究所证券研究报告 基金产品研究系列之五 金融工程研究 2020.01.13 分析师：朱定豪 执业证书编号：S1220519040002 E-mail：zhudinghao@foundersc.com 首席分析师：严佳炜 执业证书编号：S1220519090003 E-mail：yanjiawei@foundersc.com 相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 [TABLE_REPORTINFO] [TABLE_REPORTINFO] 报告要点  核心结论 目前 A 股正在经历热门行业和主题的切换，上一轮持续四年的消费行情周期可能已经接近尾声，科技成长有望成为 2020市场新的投资主线。 从美国市场的经验来看，2009-2019 年标普 500 累计涨幅258%，同时期纳斯达克综合指数与纳斯达克 100 指数的累计涨幅分别达到了 469%和 621%，美股科技长牛的历史可能将在 A 股重演。 中证科技 50 策略指数（931186.CSI）由中证指数有限公司编制，选取具有持续科技创新能力、合理激励机制和良好基本面的高新技术领域的股票为样本股。从指标有效性来看，将基本面质量、激励机制因子、科技创新因子等指标作为选股指标，指数具备高成长、高盈利的特点。 对比其他科技主题基金，中证科技 50 策略指数不包含传媒行业，电气设备和通信行业的持仓更高，指数更偏好“硬科技”公司，估值也相对较低。对比传统单行业指数基金，指数采取科技主题+Smart Beta 方式，成分股横跨电子、医药、计算机、通信等多个行业，更容易捕捉纯粹的科技股 Alpha，降低行业beta 带来的波动。 富国基金推出富国中证科技 50 策略 ETF（515750.SH），旨在跟踪中证科技 50 策略指数。基金拥有费率低、流动性强、透明度高、纪律严明等优势，公司旗下指数量化产品多，团队成员管理经验丰富。科技 50ETF 代表了中国核心“硬科技”资产，投资者可以保持关注。  风险提示 富国基金是方正证券研究所的签约客户。本报告基于公开信息进行整理，国际政治环境和宏观经济政策面临不确定性，可能对科技股投资产生影响，本文内容仅供参考。 金融工程报告 研究源于数据 1 研究创造价值 目录 1 科技股投资 ................................................................................................................................... 3 1.1 科技成长是 2020 年的投资主线 ............................................................................................................. 3 1.2 美国科技股长期回报突出 ....................................................................................................................... 3 1.3 政策面利好科技股 ................................................................................................................................... 4 1.4 A 股行业轮动与科技主题投资 ................................................................................................................ 6 2 中证科技 50 策略指数介绍 ......................................................................................................... 6 2.1 指数编制方法 ........................................................................................................................................... 6 2.2 指数特色分析 ........................................................................................................................................... 7 2.3 指数基本面 ............................................................................................................................................... 8 2.4 成分股分析 ............................................................................................................................................... 8 2.5 业绩表现对比 ........................................................................................................................................... 9 2.6 科技指数比较 ......................................................................................................................................... 10 3 富国科技 50ETF 基金分析 ......................................................................................................... 12 4 风险提示 ............................................................