策略点评报告：并购重组跟踪半月报

策略研究 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 8 月 22 日 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 策略点评报告 并购重组跟踪半月报 2025 年 8 月 4 日—2025 年 8 月 17 日  本期中国 A 股上市公司并购重组市场整体活跃度微降，呈现出“频率高、主体多、领域广”的三大特点。  据万得统计，本期披露并购事件（涵盖买方、卖方及交易标的）累计 80起，披露交易金额合计 6018.88 亿元人民币，重大并购重组事件数量和金额环比增加。  从行业分布看，房地产管理和开发、其他金属与采矿、半导体产品、电子设备、仪器和元件、电气设备Ⅲ、汽车零配件等板块热度较高，成为并购活跃主力。  民营企业与地方国有企业为主的市场主体积极开展横向整合、战略合作等多类型并购操作，显示出多元化并购动因。  并购市场数量与金额活跃度环比上升，在监管政策优化驱动以及后续经济修复、政策鼓励与资本市场改革共振的支撑下，并购市场有望进一步释放产业整合与价值重塑空间。  风险提示：并购重组政策变动风险。 2025 年 8 月 22 日 策略点评报告 2 并购重组市场概况 本期中国 A 股并购重组市场发生重大并购事件 80 起，环比增加 60.00%；累计披露交易金额 6018.88亿元，环比增加 187.97%。企业在房地产管理和开发、其他金属与采矿、半导体产品、电子设备、仪器和元件、电气设备Ⅲ、汽车零配件等行业的重点领域频繁布局，跨领域、跨主体并购持续升温。整体来看，政策驱动与企业主动调整双轮共振,促使 A 股并购市场进入以“效率提升+结构优化”为特征的新阶段，我们预计后续仍将维持高频运行态势。 本期共有 44 家上市公司停牌筹划/宣布重组预案，股价双周平均涨跌幅 7.53%，有 22 家上市预案后取得重大进展，股价双周平均涨跌幅 3.76%，本期重大重组事件数量环比增加 60.00%，投研热度环比增加 11.54%，重组指数双周涨跌幅为 5.10%。 上市公司停牌筹划/宣布重组预案 图表 1. 宣布停牌筹划/宣布重组预案上市公司情况 股票代码 股票名称 最新披露日期 所属行业 公司属性 重组事件 参与方角色 重组目的 重组进度 002128.SZ 电投能源 2025-08-16 煤炭开采和洗选业 中央国有 企业 电投能源定增收购白音华煤电 100%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 002289.SZ *ST 宇顺 2025-08-16 计算机、通信和其他电子设备制造业 民营企业 *ST 宇顺收购中恩云(北京)数据科技,申惠碧源云计算和中恩云(北京)数据信息技术 100%股权 竞买方 多元化战略 董事会预案 002456.SZ 欧菲光 2025-08-16 计算机、通信和其他电子设备制造业 民营企业 欧菲光定增收购欧菲微电子 28.2461%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 688228.SH 开普云 2025-08-16 软件和信息技术服务业 民营企业 开普云定增收购金泰克控制权 竞买方 其他并购 目的 停牌筹划 300051.SZ 琏升科技 2025-08-15 软件和信息技术服务业 民营企业 琏升科技定增收购兴储世纪 69.71%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 301316.SZ 慧博云通 2025-08-15 软件和信息技术服务业 民营企业 慧博云通定增收购宝德计算 67.91%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 301613.SZ 新铝时代 2025-08-15 汽车制造业 民营企业 新铝时代定增收购宏联电子 100%股权 竞买方 其他并购 目的 董事会预案 600960.SH 渤海汽车 2025-08-15 汽车制造业 地方国有 企业 渤海汽车定增收购北汽模塑 51%股权,廊坊安道拓51%股权,智联科技 100%股权及莱尼线束 50%股权 竞买方 其他并购 目的 董事会预案 603151.SH 邦基科技 2025-08-15 农副食品 加工业 民营企业 邦基科技定增收购山东北溪农牧等6家公司100%股权及派斯东畜牧 80%股权 竞买方 垂直整合 董事会预案 603759.SH 海天股份 2025-08-15 水的生产和供应业 民营企业 琏升科技定增收购兴储世纪 69.71%股权 出让方 战略合作 董事会预案 000545.SZ 金浦钛业 2025-08-14 化学原料和化学制品制造业 民营企业 金浦钛业定增收购利德东方 100%股权 竞买方 其他并购 目的 董事会预案 000688.SZ 国城矿业 2025-08-14 有色金属矿采选业 民营企业 国城矿业收购国城实业60%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 002123.SZ 梦网科技 2025-08-14 软件和信息技术服务业 民营企业 梦网科技定增收购杭州碧橙 100%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 002131.SZ 利欧股份 2025-08-14 商务服务业 民营企业 梦网科技定增收购杭州碧橙 100%股权 出让方 横向整合 董事会预案 603058.SH 永吉股份 2025-08-14 印刷和记录媒介复制业 民营企业 永吉股份定增收购特纳飞控制权 竞买方 其他并购 目的 停牌筹划 资料来源：万得，中银证券 2025 年 8 月 22 日 策略点评报告 3 续图表 1. 宣布停牌筹划/宣布重组预案上市公司情况 股票代码 股票名称 最新披露日期 所属行业 公司属性 重组事件 参与方角色 重组目的 重组进度 000612.SZ 焦作万方 2025-08-13 有色金属冶炼和压延加工业 民营企业 焦作万方定增收购三门峡铝业 100%股权 竞买方 买壳上市 董事会预案 300065.SZ 海兰信 2025-08-13 计算机、通信和其他电子设备制造业 民营企业 海兰信定增收购海兰寰宇100%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 300662.SZ 科锐国际 2025-08-13 商务服务业 民营企业 科锐国际子公司出售天津智锐 55%股权 其他 资产调整 董事会预案 300950.SZ 德固特 2025-08-13 专用设备 制造业 民营企业 德固特筹划定增收购浩鲸科技 100%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 600725.SH 云维股份 2025-08-13 批发业 地方国有 企业 云维股份定增收购红河发电 100%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 601677.SH 明泰铝业 2025-08-13 有色金属冶炼和压延加工业 民营企业 焦作万方定增收购三门峡铝业 100%股权 出让方 买壳上市 董事会预案 603876.SH 鼎胜新材 2025-08-13 有色金属冶炼和压延加