连降十周后，二手房成交同比转升

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 连降十周后，二手房成交同比转升 [Table_Title2] able_Summary] 地产周速达 二手房成交环比连增两周，同比由降转升。本周（8 月 15-21 日），15 城二手房成交面积 206 万平，过去四周介于 182-209 万平，本周环比增长 9%。同比来看，本周 15 城二手房成交连降十周后转增，增幅 8%。8 月 1-21 日，二手房成交同比增长 1%，好于 7 月的-5%、6 月的-3%，但仍弱于 5 月的 4%。 分城市层级看，一线城市二手房周成交环比连增两周，增幅 6%。北京环比增长 8%，成交面积 33 万平，高于过去四周的 26-32 万平；深圳环比增长 7%，成交面积 12 万平，过去四周介于 11-13 万平；上海环比增长4%，成交面积 36 万平，过去四周介于 34-38 万平。同比来看，一线城市连增三周，增幅为 8%，其中深圳、上海、北京分别增长 20%、7%、4%。北京 8 月 9 日放松五环外限购，不过二手房周成交同比增幅在一线城市中偏低。 二线城市二手房周成交面积环比连增两周，增幅为 12%。二线城市中，成都增长 20%，青岛、苏州、厦门增幅介于 2%-11%，杭州基本持平，而南宁下滑 10%。三线城市二手房成交面积环比连增两周，增幅为 5%。三线城市中，扬州、江门分别增长 76%、11%，而佛山下滑 9%。同比来看，二线城市、三线城市二手房周成交分别增长 6%、12%。 新房成交环比由降转升，而同比连降十一周。本周 38 城新房成交面积 190 万平，过去四周介于 185-243 万平，环比增长 3%。同比来看，本周 38 城新房成交下滑 28%，连降十一周，降幅扩大 12 个百分点。8 月 1-21日，新房成交同比-19%，弱于 7 月的-17%、6 月的-8%、5 月的-10%。 分城市层级看，一线城市环比由降转升，增幅 12%。上海环比增长 38%，成交面积 21 万平，过去四周介于15-28 万平。深圳环比增长 17%，成交面积 4 万平，过去四周介于 3-4 万平。广州环比增长 11%，成交面积 13万平，过去四周介于 12-17 万平。而北京环比下滑 15%，成交面积 12 万平，过去四周介于 9-17 万平。同比来看，一线城市连降十一周，本周下滑 37%，降幅较上周扩大 3 个百分点，其中深圳降幅最大，达 55%，北京、上海、广州分别同比下滑 9%、34%、49%。 二线城市环比同样由降转升，增幅 7%。二线城市中，青岛、杭州、济南、苏州分别增长 47%、34%、25%、13%，而武汉、成都、南宁降幅介于 5%-29%。三线城市环比下滑 12%。三线城市中，吉安跌幅较大，为 54%，鹤壁、眉山、佛山、东莞降幅介于 34%-42%。同比来看，二线新房、三线城市周成交分别下滑 17%、35%。 风险提示 地产政策出现超预期调整。 [Table_Author] 分析师：肖金川 分析师：黄晓曦 联系人：洪青青 邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 邮箱：hongqq@hx168.com.cn SAC NO：S1120524030004 SAC NO：S1120524040002 证券研究报告|固收点评报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 23 日 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 图 1.1：8 月 15-21 日，15 城二手房成交面积环比增长 9% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 8 月 15-21 日，前一周指 8 月 8-14 日，前两周指 8 月 1-7 日，前三周指 7 月 25-31 日，前四周指 7 月 18-24 日。 图 1.2：8 月 15-21 日，38 城新房成交面积环比增长 3% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 8 月 15-21 日，前一周指 8 月 8-14 日，前两周指 8 月 1-7 日，前三周指 7 月 25-31 日，前四周指 7 月 18-24 日。 050100150200250前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周15城二手房二手房：京沪深二手房：二线城市二手房周成交面积（万方）202520240204060801001201400100200300400500600前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周38城新房（左坐标轴）新房：京沪深广（右坐标轴）新房：二线城市（左坐标轴）新房周成交面积（万方）2025202420232021 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图 1.3：8 月 1-21 日 15 城二手房成交面积同比增长 1%，7 月、6 月分别下滑 5%、3% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.4：8 月 1-21 日 38 城新房成交面积同比下滑 19%，7 月、6 月分别下滑 17%、8% 资料来源：WIND，华西证券研究所 16%-13%10%15%42%67%34%6%28%35%69%30%38%20%4%-3%-5%1%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月二手房成交面积·增速-32%-40%-32%-28%-17%-16%-19%-25%-2%15%17%-6%1%-13%-10%-8%-17%-19%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月新房成交面积同比增速 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 图 1.5：15 城二手房成交面积（万方）：2025 年 8 月 15-21 日环比增长 9%，8 月 1-21 日同比增长 1% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.6：38 城新房成交面积（万方）：2025 年 8 月 15-21 日环比增长 3%，8 月 1-21 日同比下滑 19% 资料来源：WIND，华西证券研究所 05010015020025030035040001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0115城二手房周成交规模（万方）20242025010020030040050060070080090001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0138城新房周成交规模（万方）20212023202420