食品饮料行业周报：中报圆满收官，关注基本面稳健的标的

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2025 年 09 月 01 日中报圆满收官，关注基本面稳健的标的——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《白酒持续出清，关注成长板块估值修复—食品饮料行业周报》2025.08.26《进入中报披露期，白酒龙头业绩稳健—食品饮料行业周报》2025.08.18《六月社零增速环比趋缓，消费需求有待修复—食品饮料行业周报》2025.07.21摘要：市场流动性带来估值提升。上周申万一级食品饮料板块上涨2.13%，子板块零食（+10.20%）、乳品（+2.67%）、白酒（+2.14%）涨幅居前，预加工食品（-1.49%）跌幅居前。上周中报披露完毕，白酒中报业绩压力集中释放，大众品零食、乳品、调味品板块龙头公司业绩实现稳健增长。我们维持行业“推荐”评级。白酒：2025 上半年，白酒上市公司中仅贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干和金徽酒实现营收和归母净利润的正增长。自二季度禁酒令以来， 白酒需求端持续承压，短期来看，政策的边际影响有望逐渐收窄，白酒作为前期超跌的板块，预期先行，估值的修复有望先于基本面。建议关注：一是超跌反弹的次高端白酒舍得酒业；二是具备韧性的区域龙头山西汾酒、古井贡酒、今世缘；三是稳健的高端白酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液。大众品：新零售业态和新品类驱动下，零食板块具备较好的成长性。2025 上半年，有友食品实现营业收入 770,953,697.51 元，同 比 增 长 45.59% ； 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润108,473,141.59 元，同比增长 42.47%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 92,784,821.57 元，同比大幅增长52.51%，主营业务盈利能力显著提升。万辰集团量贩零食业务实现营业收入 223.45 亿元，同比增长 109.33%，截至上半年末，公司量贩零食门店网络遍布江苏省、安徽省、浙江省等 29 个省（自治区、直辖市），共计 15,365 家门店，规模化优势进一步增强；旗下“好想来品牌零食”是行业首个门店数量过万的品牌。关注新消费趋势下，满足消费者悦己和健康需求的标的，建议关注盐津铺子、百润股份、妙可蓝多、新乳业、东鹏饮料、海天味业。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/08/29EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E000568.SZ泸州老窖137.199.189.329.9910.8913.714.713.712.6未评级000596.SZ古井贡酒171.310.4411.6312.9814.4716.614.713.211.8未评级000858.SZ五粮液129.538.219.3310.309.3818.013.912.613.8增持002568.SZ百润股份28.140.690.760.891.0440.937.131.727.1未评级002847.SZ盐津铺子74.512.362.933.724.5133.825.420.016.5买入002946.SZ新乳业19.770.620.770.931.1129.025.721.317.8买入600519.SH贵州茅台1,480.0068.6474.3880.8688.3922.919.918.316.7增持600702.SH舍得酒业68.381.051.942.332.7663.535.329.324.8未评级600809.SH山西汾酒202.0210.0410.4311.2912.5118.419.417.916.1未评级600882.SH妙可蓝多27.710.220.420.550.66107.066.050.442.0增持603288.SH海天味业41.441.141.261.401.5736.232.929.626.4增持603369.SH今世缘43.292.742.552.743.0216.617.015.814.3未评级605499.SH东鹏饮料308.946.48.5110.8813.2735.836.328.423.3买入数据来源：iFinD，华龙证券研究所（贵州茅台、东鹏饮料、妙可蓝多、海天味业盈利预测来源于华龙证券研究所，盐津铺子、新乳业、五粮液 2025-2026 年盈利预测来源于华龙证券研究所，其他数据来源于 iFinD）。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场行情...........................................................................................................................................12 周内价格波动............................................................................................................................................23 行业要闻...................................................................................................................................................34 重点上市公司公告...................................................................................................................................45 周观点.......................................................................................................................................................56 风险提示...................................................................................................................................................6图目录图 1： 申万一级行业周涨跌幅一览（%）...........................................