交通运输行业周报：2025H1顺丰控股、极兔速递利润实现较好增长

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报|交通运输 2025H1 顺丰控股、极兔速递利润实现较好增长 交通运输行业周报 20250830 核心结论 分析师 凌军 S0800523090002 lingjun@research.xbmail.com.cn 联系人 宗枫 zongfeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 交通运输：7 月，顺丰件量增速最快，申通单票收入降幅最小—交通运输行业周报 20250823 2025-08-23 交通运输：7 月快递行业业务量同比+15.1%，2025H1 京东物流营收同比+14.1%—交通运输行业周报 20250816 2025-08-16 交通运输：淘宝平台拟新增“顺丰包邮”服务表达，圆通升级菲律宾快递物流产品— 交 通 运 输 行 业 周 报20250810 2025-08-10 摘要内容 ◆ 交通运输行情周回顾： 1. 本周交通运输指数-1.41%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业 2025 年 1 月至今累计变动幅度为 0.92%，在 30 个一级子行业中排名第29 位。本周交通运输指数-1.41%，在 30 个一级子行业中排名第 26 位。 2. 本周航空板块涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2025 年 1 月至今累计涨幅居前的主要为快递、公交和航运，涨幅分别为16.47%、10.39%和 4.65%。本周交通运输三级子行业中，航空涨幅最大，涨幅为 1.42%。 ◆ 交运行业近期重大事件： 1. 本周 CCFI 指数环比下降 1.58%。8 月 29 日上海航运交易所数据显示，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1156.32 点（环比-1.58%），上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1445.06 点（环比+2.10%），中国沿海散货运价指数 CBFI 为1053.36 点（环比-3.94%），远东干散货综合指数 FDI 为 1348.64 点（环比+7.19%），中国进口原油运价指数 CTFI 为 1264.63 点（环比-1.54%）。 2. 2025 年暑运预售机票监测均价为 786 元，同比下降 3.7%。航班管家 DAST 平台数据显示，截至 8 月 27 日，2025 年机票裸票价均价为 786 元，相比 2024年的 816 元下降 3.7%，相比 2019 年的 880 元下降 10.6%。 3. 极兔速递 2025H1 集团经调整净利润同比+147%。极兔速递 2025H1 集团实现收入 55 亿美元（同比+13.1%），其中快递服务收入为 53 亿美元（同比+12.7%）；实现经调整净利润 1.6 亿美元（同比+147.1%）。分区域来看，2025H1，东南亚经调整 EBIT 为 2.3 亿美元（同比+74.0%）；中国经调整 EBIT 为 0.13 亿美元（同比-78.3%）；新市场经调整 EBIT 为-0.18 亿美元（同比+22.0%）。 4. 顺丰控股 2025H1 归母净利润同比+19.4%。顺丰控股 2025H1 实现营收 1469亿元（同比+9.3%）；实现归母净利润 57 亿元（同比+19.4%）。其中，速运物流业务收入 1093 亿元，同比+10.4%；供应链及国际业务收入 342 亿元，同比+9.7%。分部利润来看，2025H1 速运及大件分部净利润为 53.8 亿元（同比+12.3%）；同城即时配送分部净利润为 1.4 亿元（同比+120.4%）；供应链及国际分部净利润为-3.0 亿元（同比+48.5%）。 ◆ 投资建议：推荐京东物流、中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递、春秋航空、吉祥航空、四川成渝；建议关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。 风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。 证券研究报告 2025 年 08 月 30 日 行业周报|交通运输 西部证券 2025 年 08 月 30 日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 1：中信一级行业指数（20250101-20250829）累计涨跌情况（%） 图 2：中信一级行业本周（20250825-20250829）涨跌情况（%） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 3：中信交运三级指数（20250101-20250829）累计涨跌情况（%） 图 4：中信交运三级指数本周（20250825-20250829）涨跌情况（%） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 5：中信交运（20250101-20250829）累计涨幅 Top20 个股（%） 图 6：中信交运本周（20250825-20250829）涨幅 Top20 个股（%） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 -10-505101520253035404550556065通信有色金属电子计算机综合金融传媒机械国防军工医药基础化工汽车综合农林牧渔电力设备及新能源钢铁建材轻工制造非银行金融银行消费者服务商贸零售纺织服装家电建筑电力及公用事业房地产石油石化食品饮料交通运输煤炭-5-3-1135791113通信有色金属电子电力设备及新能源农林牧渔计算机国防军工食品饮料商贸零售基础化工传媒机械建材消费者服务汽车石油石化家电钢铁房地产综合医药电力及公用事业非银行金融轻工制造建筑交通运输银行综合金融纺织服装煤炭-10-8-6-4-2024681012141618快递公交航运机场港口航空公路铁路-8-7-6-5-4-3-2-1012航空机场铁路港口公交航运公路快递020406080100120140160180华光源海三羊马国航远洋申通快递原尚股份连云港富临运业南京港恒基达鑫ST天顺传化智联海晨股份密尔克卫重庆路桥江西长运宁波海运海峡股份飞力达长久物流安通控股024681012141618原尚股份长久物流密尔克卫广深铁路安通控股嘉友国际三峡旅游建发股份中信海直东航物流厦门港务南方航空ST万林中储股份中国国航海航控股辽港股份中国外运吉林高速华夏航空 行业周报|交通运输 西部证券 2025 年 08 月 30 日 3|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 7：日均快递揽收件量（亿件） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 8：周度民航保障航班数（班） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 9：周度民航保障货运航班数（班） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 0%10%20%30%40%50%60%70%80%01234567W1（日均）W2（日均）W3（日均）W4（日均）W5（日均）W6（日均）W7（日均）W8（日均）W9（日