机械行业周报：工程机械内销淡季不淡，出口景气延续

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 08 月 24 日 行业周报 看好 / 维持 机械 机械 工程机械内销淡季不淡，出口景气延续（20250818-20250824） ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（8 月 18 日-8 月 22 日），沪深 300 上涨 4.2%，机械板块上涨 2.6%，在所有一级行业中排名 19。细分行业看，半导体设备涨幅最大，上涨11.9%；纺织服装机械跌幅最大，下跌 3.3%。 本周观点 工程机械内销淡季不淡，出口景气延续。 根据工程机械工业协会数据，7 月工程机械内销淡季不淡，其中挖机销售7306 台，同比增长 17.2%；装载机销售 4549 台，同比增长 2.48%；平地机销售 97 台，同比增长 7.78%；压路机销售 544 台，同比增长 24.2%；摊铺机销售 84 台，同比增长 75%；汽车起重机销售 673 台，同比增长 6.83%；履带起重机销售 62 台，同比增长 72.2%；随车起重机销售 1440 台，同比增长 9.34%。整体看 7 月内销表现不错，展望下半年，随着资金端逐步到位，雅鲁藏布江重大水利工程的开工，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。出口端，整体看 7 月也趋势向好，根据工程机械工业协会数据，其中挖机销售 9832 台，同比增长 31.9%；装载机销售 4451 台，同比增长 13%；平地机销售 527 台，同比增长 0.96%；压路机销售 866 台，同比增长 23.5%；摊铺机销售 25 台，同比下降 50%；汽车起重机销售 685 台，同比增长 12.5%；履带起重机销售 179 台，同比增长 53%；随车起重机销售 347 台，同比增长 8.1%。同时根据海关出口挖机数据，7 月挖机出口 67.70 亿元，同比增长 33%，增幅较上月+7pct，区域上看，今年以来欧洲市场需求在边际好转，东南亚、南美、非洲等区域月度出口销售持续表现较好，整体看海外趋势向好。我们继续看好工程机械板块，下半年国内继续保持见底向上态势、出口景气度也有望延续。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 (10%)6%22%38%54%70%24/8/2624/11/625/1/1725/3/3025/6/1025/8/21机械沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 工程机械内销淡季不淡，出口景气延续 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................ 4 二、 行业重点新闻 .................................................................. 4 三、 重点公司公告 .................................................................. 8 (一) 经营活动相关 ................................................................... 8 (二) 资本运作相关 ................................................................... 9 四、 板块行情回顾 ................................................................. 10 五、 风险提示 ..................................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 工程机械内销淡季不淡，出口景气延续 图表目录 图表 1： 中信所有一级行业本周涨跌幅 .................................................. 11 图表 2： 细分行业周度涨跌幅 .......................................................... 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 工程机械内销淡季不淡，出口景气延续 一、 行业观点 周核心观点： 工程机械内销淡季不淡，出口景气延续。 根据工程机械工业协会数据，7 月工程机械内销淡季不淡，其中挖机销售 7306 台，同比增长17.2%；装载机销售 4549 台，同比增长 2.48%；平地机销售 97 台，同比增长 7.78%；压路机销售 544 台，同比增长 24.2%；摊铺机销售 84 台，同比增长 75%；汽车起重机销售 673 台，同比增长 6.83%；履带起重机销售 62 台，同比增长 72.2%；随车起重机销售 1440 台，同比增长 9.34%。整体看 7 月内销表现不错，展望下半年，随着资金端逐步到位，雅鲁藏布江重大水利工程的开工，地产、基建端利好政策的推进，以及叠加工程机械更新周期，行业在政策端带来需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现。出口端，整体看 7 月也趋势向好，根据工程机械工业协会数据，其中挖机销售 9832 台，同比增长 31.9%；装载机销售 4451 台，同比增长 13%；平地机销售 527 台，同比增长 0.96%；压路机销售 866 台，同比增长 23.5%；摊铺机销售 25 台，同比下降 50%；汽车起重机销售 685 台，同比增长 12.5%；履带起重机销售 179 台，同比增长 53%；随车起重机销售 347 台，同比增长 8.1%。同时根据海关出口挖机数据，7 月挖机出口 67.70 亿元，同比增长 33%，增幅较上月+7pct，区域上看，今年以来欧洲市场需求在边际好转，东南亚、南美、非洲等区域月度出口销售持续表现较好，整体看海外趋势向好。我们继续看好工程机械板块，下半年国内继续保持见底向上态势、出口景气度也有望延续。 二、 行业重点新闻 【工程机械】2025 年 7 月工程机械产品进出口快报 据海关数据整理，2025 年 7 月我国工程机械进出口贸易额为 55.04 亿美元，同比增长 19.1%，其中：进口额 2.66 亿美元，同比增长 15.9%；出口额 52.38 亿美元，同比增长 19.3%。