电力设备行业跟踪周报：AIDC空间广阔、人形机器人迎新催化

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 48 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 AIDC 空间广阔、人形机器人迎新催化 2025 年 08 月 25 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 研究助理 许钧赫 执业证书：S0600123070121 xujunhe@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《AIDC 持续高景气，固态产业化加速》 2025-08-17 《AI 电气专题：AIDC 建设迎风起，产业加速迭代创新机》 2025-08-12 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 8112 上涨 2.28%，表现弱于大盘。（本周，8.18-8.22）新能源汽车涨 4%，光伏涨 3.39%，锂电池涨 2.71%，电气设备涨 2.28%，核电涨 2.21%，风电涨 0.5%，发电设备涨 0.04%。涨幅前五为科泰电源、南风股份、天融信、科士达、泰豪科技；跌幅前五为江苏神通、澳洋顺昌、禾望电气、宝光股份、大金重工。 ◼ 行业层面：人形机器人：英伟达将于 8 月 25 日发布“机器人新大脑”产品；英伟达富士康联手打造人形机器人，11 月首发开启“物理 AI”时代；智元机器人发布灵创平台：稚晖君宣布机器人二次开发“0 门槛”将至，大幅降低动作编排难度；波士顿动力人形机器人摆脱遥控器，开始自主工作；天太机器人签署全球首个 10000 台具身智能人形机器人订单，26 年底交付，面向家庭康养。储能：中节能乌兰察布市察右前旗天皮山 80 万千瓦时独立储能电站储能设备采购中标候选人公示;7 月河南山东 141 个超 17GWh 项目备案；亿纬锂能中标电工时代 628Ah 磷酸铁锂电芯采购。电动车：融捷集团发布第二代硫化物全固态电池，能量密度 450wh/kg；高工锂电：高压实铁锂、硅碳负极龙头“扩产”提速； SK On 美国工厂投产即过剩；蔚来汽车正式发布全新 ES8 并开启预售，将于 9 月下旬上市并交付；零跑汽车发布 2025 年半年度财报，上半年净利润达 0.3 亿元，首次实现半年度净利润转正；新一代智己 LS6 预售火爆，30 分钟小订破万，9 月 10日正式上市；长城汽车巴西工厂开业，巴西总统卢拉亲临，Hi4 混动技术登陆拉美。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴 26.25 万/吨，-0.4%；镍：上海金属网 12.09 万/吨，-0.8%；碳酸锂：SMM 工业级 8.16 万/吨，+1.5%；SMM 电池级 8.39 万/吨，+1.5%；前驱体：SMM 四氧化三钴 21.25 万/吨，+0.2%；正极：SMM 磷酸铁锂-动力 3.62 万/吨，+1.4%；负极：百川石油焦 0.26 万/吨，+0.3%；六氟磷酸锂：SMM 5.63 万/吨，+2.0%；百川 5.40 万/吨，+1.9%；电池：SMM 方形-铁锂 523 0.325 元/wh，+0.6%；圆柱 18650-2500mAh 4.33元/支，+0.2%。新能源：工信部等部门联合召开光伏产业座谈会，加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量、支持行业自律。8 月 21 日硅料硅片报价齐上涨；山西省发改委：山西"136 号文"方案征求意见：存量项目机制电价基准价为 0.332 元/千瓦时、增量项目由竞价形成。黑龙江省发改委：黑龙江“136号文”实施细则：存量 0.374 元/kWh，增量执行期限 12 年，鼓励配建储能转为独立储能。内蒙古能源局：内蒙古完成“136 号文”首次结算，新入市分布式等结算均价 316 元/MWh，机制电价提高 33.1 元/MWh。本周硅料 50.00 元/kg，环比 2.04%；N 型 210R 硅片 1.40 元/片，环比 2.70%；N 型 210 硅片 1.60 元/片，环比 3.23%；双面 Topcon182 电池片 0.69 元/W，环比 0.00%；双面 Topcon182 组件 0.70 元/W，环比 0.00%；玻璃 3.2mm/2.0mm 18.00/11.25 元/平，环比 0.00%/0.00%。风电：7 月风电新增装机 2.3GW，同比-44%；1-7 月风电累计装机 53.7GW，同比+79%。本周招标 4.26 GW：陆上 4.26 GW/海上暂无；本周开/中标暂无。本月招标 6.45GW，同比+14.8%：陆上 6.45 GW/海上暂无，同比+14.8%。25 年招标 73.4 GW，同比+6.19%：陆上 67.03 GW/海上 6.37 GW，同比+5.68%/同比+12.06%。本月开标均价：陆风 2001 元/KW，陆风（含塔筒）2090 元/KW。电网：全球首台 500 千伏植物油变压器成功投运。 ◼ 公司层面：亿纬锂能:Q2 营收 153.7 亿，同环比 24.6%/20.1%,归母净利 5 亿，同环比-53.0%/-54.2%。通威股份:Q2 营收 245.8 亿，同环比 1.4%/54.2%,归母净利-23.6 亿，同环比 0.8%/-8.9%。华友钴业:Q2 营收193.5 亿，同环比 28.3%/8.5%,归母净利 14.6 亿，同环比 27.0%/16.5%。赣锋锂业:Q2 营收 46 亿，同环比1.6%/22.1%,归母净利-1.8 亿，同环比-45.4%/-50.7%。金风科技:Q2 营收 190.6 亿，同环比 44.2%/101.3%,归母净利 9.2 亿，同环比-12.8%/61.8%。天赐材料:Q2 营收 35.4 亿，同环比 18.5%/1.5%,归母净利 1.2 亿，同环比-3.9%/-20.9%。晶澳科技:Q2 营收 132.3 亿，同环比-38.1%/24.0%,归母净利-9.4 亿，同环比 140.6%/-42.5%。阿特斯:Q2 营收 124.7 亿，同环比 0.9%/45.2%,归母净利 6.8 亿，同环比 3.5%/1346.8%。天合光能: Q2 营收 167.2 亿，同环比-32.3%/16.6%,归母净利-16 亿，同环比-15371.0%/21.1%。三星医疗:Q2 营收 43.4亿，同环比 9.3%/19.6%,归母净利 7.4 亿，同环比-5.8%/51.3%。恩捷股份:Q2 营收 30.3 亿，同环比23.6%/11.2%,归母净利-1.2 亿，同环比-189.6%/-558.3%。中矿资源:Q2 营收 17.3 亿，同环比 33.6%/12.6%,归母净利-0.5 亿，同环比-121.1%/-133.9%。横店东磁:Q2 营收 67.1 亿，同环比 25.9%/28.6%,归母净利 5.6亿，同环比 96.8%/22.7%。厦钨新能:Q2 营收 45.6 亿，同环比 51.8%/53.1%,归母净利 1.9 亿，同环比48.8%/63.0%