交通运输产业行业周报：7月顺丰业务量增速领跑，油运景气度拐点向上

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（8/16-8/22）交运指数上涨 1.7%，沪深 300 指数上涨 4.2%，跑输大盘 2.5%，排名 21/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+4.4%)，铁路板块跌幅最大(-0.1%)。 行业观点 快递：7 月顺丰快递业务量增速达 34%，在各快递公司中领跑。上周（8 月 11 日-8 月 17 日）邮政快递累计揽收量约35.23 亿件，环比-0.06%，同比+11.81%；累计投递量约 35.11 亿件，环比-0.09%，同比+15.11%。2025 年 7 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+33.7%、+7.6%、+20.8%、+11.9%，市场份额分别为 8.4%、13.2%、15.8%、13.3%, 环比分别-0.3pct、+0.3pct、+0.2pct、+0.4pct。“反内卷”背景下，多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格企稳回升，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4024 点，同比-10.3%，环比持平。上周液体化学品内贸海运价格为 158 元/吨，同比-8.4%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 84.6%，环比+1.4pct，同比-4.5pct；甲醇开工率为 80.7%，环比+1.7pct，同比+4.9pct；乙二醇开工率为 65.1%，环比+2.3pct，同比+6.3pct。7 月 16 日海晨股份举行“海晨人工智能研究院”与“海晨机器人研究院”启幕仪式，其中人工智能研究院将聚焦大模型、机器学习、人机协同、AIOT 等前沿技术在物流场景中的系统化应用，机器人研究院则将推动智能物流装备与机器人技术的场景落地与关键突破。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：7 月东航、春秋 RPK 同比增速领跑，吉祥国际 RPK 较 2019 年增速快。本周（8/16-8/22）全国日均执飞航班量17321班，同比增加4.18%；其中国内线日均14967班，同比增长3.07%；国际地区线日均2354班，同比增长11.87%，为 2019 年 85.11%。2025 年 7 月，RPK 较 2024 年，国航+2%、东航+9%、南航+7%、春秋+9%、吉祥-3%；国际 RPK 较 2019年，国航-1%、东航+19%、南航-7%、春秋+8%、吉祥+90%。本周布伦特原油期货结算价为 67.73 美元/桶，环比+2.85%，同比-12.27%；本周美元兑人民币中间价为 7.1321，环比-0.1%，同比+0.1%，2025Q3 人民币兑美元汇率环比-0.2%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：原油运输指数环比增长，内贸集运指数环比继续提升。外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1174.87点，环比-1.5%，同比-40.5%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1415.36 点，环比-3.1%，同比-52.2%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1091 点，环比+2.2%，同比+15.9%；油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 1019 点，环比+0.5%，同比+9.2%；成品油运输指数 BCTI 收于 613 点，环比-1.8%，同比-2.7%。干散货运输：本周 BDI 指数为 1950 点，环比-4.1%，同比+11.7%。本周油运景气度拐点向上，当前临近 Q4 旺季，OPEC+增产或作用于 9-12 月的海运量，油运运价或出现回升，美国制裁伊朗及印度或能够为油运板块带来需求利好。 公路铁路港口：港口货物吞吐量环比下降，高速公路货车通行量环比增长。上周（8 月 11 日-8 月 17 日）监测港口完成货物吞吐量 26134.8 万吨，环比下降 2.8%，同比增长 3.8%；完成集装箱吞吐量 675 万标箱，环比下降 0.6%，同比增长 6.6%。上周（8 月 11 日-8 月 17 日）全国高速公路累计货车通行 5493 万辆，环比+3.06%，同比+4.65%。全国主要公路运营主体 8 月 22 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.7818%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 .............................................