DeepSeek-V3.1发布，国产AI芯片迎接战略性机遇

DeepSeek-V3.1 发布，国产 AI 芯片迎接战略性机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 8 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] DeepSeek-V3.1 发布，国产 AI 芯片迎接战略性机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 8 月 24 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周电子细分行业均大幅度上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+29.58%）/其他电子Ⅱ（+27.41%）/元件（+64.32%）/光 学 光 电 子 （+10.74%）/消 费 电 子 （+27.68%）/电 子 化 学 品 Ⅱ（+32.59%） ； 本 周 涨跌 幅 分别 为 半 导 体（+12.26%）/其 他 电 子Ⅱ（+6.61%）/元 件 （+1.68%）/光 学 光 电 子 （+7.13%）/消 费 电 子（+8.26%）/电子化学品Ⅱ（+5.29%）。 ➢ 本周北美重要个股分化 。美股方面，本周涨跌幅分别为苹果（-1.65%）/特斯拉（+2.86%）/博通（-4.03%）/高通（+0.10%）/台积电（-2.47%）/美光科技（-2.64%）/英特尔（+0.98%）/迈威尔科技（-4.19%）/英 伟 达 （-1.36%）/亚 马 逊 （-0.95%）/甲 骨 文 （-4.80%）/应用光电（+10.84%）/谷歌A（+1.07%）/Meta（-3.88%）/微软（-2.49%）/超威半导体（-5.49%）。 ➢ DeepSeek-V3.1 发布，国产 AI 芯片迎接战略性机遇。8 月 21 日，深度求索正式发布 DeepSeek-V3.1 模型，此次升级主要包括三大亮点：1）混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式；2）更高的思考效率：相比 DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think 能在更短时间内给出答案；3）更强的 Agent 能力：通过 Post-Training 优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。V3.1 在编程能力上也有所提升，在 SWE 和 Terminal-Bench 测试中显著优于V3-0324 和 R1-0528 模型。值得注意的是，V3.1 使用了 UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，是针对即将发布的下一代国产芯片设计。UE8M0是 MXFP8路径里的“缩放因子”，其优势包括缩短时钟关键路径；指数表容纳跨度大，为后续块缩放提供充足空间；在保持 8 bit 张量精度的同时大幅减少信息损失。我们关注到，目前多家国产 AI 芯片厂商的下一代产品都或将支持 FP8 计算，这表示国产 AI 正走向软硬件协同阶段，或能实质性减少对海外算力的依赖，我们认为，V3.1 的发布为国产 AI 芯片产业链带来了战略性机遇，AI 芯片替代进程有望提速。 ➢ 建议关注：【国产 AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等；【海外 AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周电子细分行业均大幅上涨 ........................................................................................................4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 6 重要公告 ..........................................................................................................................................................................8 风险因素 ....................................................................................................................................................................... 11 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 .......................................................................................................................................6 表 3：元件涨跌 TOP5 ......................................................................................................................