计算机行业周报：智谱AI发布GLM-4.5V多模态模型，昆仑万维发布业界首个多模态深度调研Agent

2025 年 08 月 18 日 智谱 AI 发布 GLM-4.5V 多模态模型，昆仑万维发布业界首个多模态深度调研 Agent —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：宝幼琛 S1050521110002 baoyc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) 10.1 19.8 84.9 沪深 300 4.5 9.0 26.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《小马智行（PONY.O）：营收增长领跑行业，Robotaxi 爆发+全球化布局驱动财务拐点》2025-08-18 2、《计算机行业周报：GPT-5 正式发布，谷歌 DeepMind 发布新一代通用世界模型 Genie3》2025-08-14 3、《计算机行业点评报告：苹果（AAPL.O）：增长双引擎驱动业绩新高，供应链重构与 AI 技术共振》 2025-08-11 ▌算力： 算力租赁价格平稳，智谱 AI 发布 GLM-4.5V 多模态模型 8 月 11 日，智谱 AI 正式发布开源视觉推理模型 GLM-4.5V，该模型凭借 1060 亿总参数和 120 亿激活参数的规模，在 41项多模态基准测试中刷新同级别开源模型的性能纪录。基于GLM-4.5-Air 文本基座模型构建，GLM-4.5V 采用视觉编码器、MLP 适配器和语言解码器的三部分架构，并引入三维旋转位置编码（3D-RoPE）技术，显著提升了对空间关系的感知能力。其训练采用预训练、监督微调和强化学习三阶段策略，结合思维链样本和多领域奖励系统，在 STEM 问题、多模态定位等任务中表现卓越。应用方面，GLM-4.5V 不仅能实现精准视觉定位和复杂文档解析，还具备前端复刻和 GUI 智能体交互能力，这一突破性成果为安全监测、远程遥感等领域提供了高性能多模态解决方案。 ▌AI 应用： QuillBot 周访问量环比 +4.44%，昆仑万维发布业界首个多模态深度调研 Agent 8 月 14 日，昆仑万维重磅发布业界首个「多模态深度调研」Agent ，可通过创新性地整合多模态检索理解和跨模态生成能力，它不仅能够识别并处理图片、图表等信息，还能将图片中的关键信息融入报告中，并生成图注和综合性图表，为研究人员提供更加全面、准确的报告。这一套系统性的升级，无疑让 Skywork Deep Research Agent V2 具备了强通用性、强适应性和强自主性，从而构筑起 Agent 模型强大的智能基座，在实操中释放出更强的稳定性、泛化性与创造性。 ▌AI 融资动向： Cohere 完成 D 轮融资 5 亿美元，企业级 AI 赛道再添重磅玩家 8 月 15 日，加拿大 AI 初创公司 Cohere 宣布完成 5 亿美元 D轮融资，由 Radical Ventures 和 Inovia Capital 联合领投，英伟达、AMD Ventures 等机构跟投，公司估值跃升至 68亿美元。作为专注于企业级大语言模型的开发商，Cohere 的Command A 模型性能媲美 GPT-4，响应速度提升 75%，其特色在于支持 200 页长文档处理及提供安全隔离的本地部署方案。Cohere 通过差异化定位在垂直领域建立竞争优势，其2025 年预计年化收入超 2 亿美元的业绩展望，印证了专业 AI-20020406080100(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 解决方案的商业潜力。 ▌投资建议 2025 年世界人形机器人运动会于 8 月 14 日至 17 日在国家速滑馆举办，共 280 支队伍参赛，并产生了 26 枚金牌。从整体表现来看，宇树科技和北京人形机器人创新中心的机器人表现较为突出。宇树科技的 H1 人形机器人在田径赛的 1500 米及 400 米中夺得冠军，并在 100 米障碍赛中包揽了前三名。北京人形机器人创新中心的“具身天工 Ultra”机器人在 100 米短跑项目夺得冠军。此外表现良好的还有星动纪元的全尺寸双足人形机器人，其在原地跳高和跳远项目中均夺得冠军。这次大赛暴露出了机器人在算法鲁棒性、执行稳定性、与运动协调性上存在短板，例如在难度较高的 100 米障碍赛中，仅两组机器人完成了比赛；同时机器人在感知泛化能力及环境适应性方面仍存在不足，其任务执行多依赖于预设规则。本次运动会展现了机器人在智能决策领域的能力及综合性能，我们认为，机器人产业的发展潜力正不断释放，持续看好该板块。 中长期，建议关注临床 AI 产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、已与 Rokid 等多家知名 AI 眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、持续加码高速铜缆的泓淋电力（301439.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）等。 ▌ 风险提示 1）AI 底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI 应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-08-18 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 001314.SZ 亿道信息 53.02 0.92 1.03 1.15 57.63 51.48 46.10 买入 301196.SZ 唯科科技 101.22 1.76 2.12 2.54 57.51 47.75 39.85 买入 301439.SZ 泓淋电力 16.96 0.57 0.66 0.77 29.75 25.70 22.03 买入 603171.SH 税友股份 50.94 0.45 0.74 1.04 113.20 68.84 48.98 买入 688246.SH 嘉和美康 36.72 0.56 0.77 1.29 65.57 47.69 28.47 买入 688685.SH 迈信林 56.58 0.31 1.64 2.26 182.52 34.50 25.04 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 算力动态：算力租赁价格平稳，智谱 AI 发布 GLM-4.5V 多模态模型 ............................. 4 1.1、 数据跟踪：算力租赁价格平稳 ...................................................... 4 1.2、 产业动态：智谱 AI 发布 GLM-4.5V 多模态模型，刷新 41 项视觉推理基准纪录 .............. 4 2、 AI 应用动态：QUILLBOT 周访问量环比 +4.44%，昆仑万维发布业界首个多模态深度调研 AGENT ...... 7 2.1、 周流量跟踪：QuillBot 访问量环比 +4.44% ......