计算机行业专题报告：OpenAI发布GPT-5，AI应用业绩提速—模型及AI应用月报(202507)

计算机专题报告：OpenAI发布GPT-5，AI应用业绩提速——模型及AI应用月报（202507）评级：推荐(维持)证券研究报告2025年08月08日计算机刘熹(证券分析师)S0350523040001liux10@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M计算机4.6%6.5%68.2%沪深3002.7%6.5%22.8%最近一年走势相关报告《计算机行业事件点评：谷歌大幅上调2025 CapEx指引，全栈AI战略驱动业务全面增长（推荐）*计算机*刘熹》——2025-07-25《计算机专题报告：GB300量产在即，算力产业持续受益 ——台股AI算力2025H1经营总结（推荐）*计算机*刘熹》——2025-07-21《计算机行业动态研究：英伟达将恢复H20在华供应，全新推出中国市场完全兼容的RTXpro GPU（推荐）*计算机*刘熹》——2025-07-16-14%7%28%49%70%92%2024/08/082024/11/062025/02/042025/05/052025/08/03计算机沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3本报告核心解决6月至今大模型能力进展、AI应用进展及国内AI应用商业化情况三方面问题u模型能力进展总结：核心在大规模+推理能力提升+低成本部署2025年6月至今模型向大规模+推理能力提升+低成本部署等方向加速迭代。1）模型继续变大：各大厂仍在继续采用扩大模型参数、加大模型训练量等方式提升性能，例如：Kimi K2总参数量扩展至1T、Grok-4训练量为Grok-2/3的数倍，预计对算力高需求将延续。2）推理能力进一步提升：新模型持续在数学、代码和图像推理能力上取得突破，满足更高的应用需求，如GPT-5数学、代码等能力实现提升。3）高性价比模型加速涌现：例如月之暗面的Kimi K2、字节跳动的豆包1.6，均实现了模型在保持性能不变的同时，显著降低使用成本，适合企业进行大规模部署。uAI应用进展：Agent继续加码，多领域+AI取得进展大厂Agent百花齐放—— Open AI发布ChatGPT Agent：2025年7月18日，OpenAI发布ChatGPT智能体，宣称该智能体融合了Operator的网页交互能力、Deep Research的信息整合、分析能力以及ChatGPT的自然语言对话优势：1）融合Operator的网页交互能力：基于Gui/操作的计算机智能体，擅长点击、输入、滚动。 2）Deep Research的信息整合、分析能力：基于文本的研究智能体，擅长文本阅读与综合报告。 3）ChatGPT的自然语言对话优势：补足Deep Research的多轮对话短板。AI+编程——Claude大模型持续领跑AI编程，Anthropic年化收入较年初已增长4倍：截至2025年上半年，Claude系列大模型在AI编程产品中的份额已经达到了42%，领先于Open AI（21%）和Google（16%）。而6月Anthropic的年化收入也已经增长至40+亿美元，较2025年初翻了4倍。AI+广告——Meta二季度广告收入超预期，AI多渠道赋能广告效率：2025年二季度，Meta广告业务收入达到465亿美元（yoy+21%），高于预期的440.7亿美元。Meta预计三季度营收区间为475亿美元至505亿美元，区间中值高于此前市场预估的462亿美元。AI从多渠道赋能广告效率，带来行业增长或行业重塑机会。1)渠道一：AI提高广告投放ROAS，广告主投放意愿提升，带动广告平台收入增长；2）渠道二：AI改变广告制作方式，原广告制作支出向AI广告生成工具重新分配。 AI+办公——Copilot助手深度融入微软生态并进入“付费阶段”：微软表示目前Copilot助手已经过了“AI测试阶段”，而进入了“为AI付费阶段”。截至FY2025Q4，Copilot助手月活已突破1亿，并开始带动ARPU的加速增长。 AI+创意：Figma强势领跑AI设计，all in AI成长前景获市场认可：当地时间7月31日，Figma登陆纽交所，获接近40倍超额认购，首日收盘较发行价上涨约250%，成长前景获市场认可。Figma成长逻辑一：以设计环节为起点，延展打通前端工作全流程；Figma成长逻辑二：All in AI，推出Figma Make，助推设计与代码一体化。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4u国内AI应用相关公司更新——商业落地稳步推进万兴科技——AI+创意产业景气度向上，公司AI订阅收入翻倍增长：万兴科技多点布局AI+创意应用，2024年其多个领域内产品已获得较大进展；对标Figma方面：公司参股子公司博思云创（持股比例14.9%）旗下Pixso是国内领先的一体化设计协作平台，对标Figma。万兴科技还推出在线协作白板产品万兴画板（原亿图画板），提供强大在线协作设计能力。AI原生应用及AI功能付费有望成为公司业绩主要增长点。赛意信息——AI赋能智能制造，AI订单稳步落地：赛意信息是企业数字化转型领域的头部服务商，主要业务由泛ERP板块及智能制造板块两大领域构成。从行业维度看，公司PCB及半导体行业军团在行业市场拓展中实现显著突破，并且公司与华为正式发布基于华为iDME（工业数据模型驱动引擎）新一代SMOM联合方案。2024年，公司完成了首次产品路标规划，并启动试验局项目，实现成功商用。金山办公——最新发布WPS灵犀智能体，具备用户基础、无缝衔接及功能整合优势：2025年7月26日，金山办公发布办公智能体WPS灵犀。具备以下亮点。1）亮点一：深度绑定WPS软件，共享WPS当前用户池；2）亮点二：各AI办公功能已较为成熟，实用性与细节提升。我们认为目前来看WPS灵犀仍然具备大用户基础、与WPS办公软件无缝衔接、多功能合一的优势。当前灵犀处于推广期，用户有免费体验机会，其未来方向或在培育用户AI办公习惯及进一步提高智能化程度至“彻底解放双手”以提高付费意愿。科大讯飞——AI+多场景增速亮眼，经营质量改善验证商业闭环逐步形成：2024年，公司AI+教育/企业/汽车/医疗业务板块扩张较快，对应收入增速29.94%、122.56%、42.16%、28.18%。根据公司2025年半年度业绩预告，2025年上半年公司经营质量改善明显，公司预计营收、毛利同比增长15%-20%，净利润亏损同比收窄。我们认为核心业务AI+教育具备较强支撑力（教育C端硬件核心产品学习机在2024年全年及2025年一季度均同比实现约翻倍增长），AI+企业/汽车/医疗等业务板块则有望成为新动能，多个商业闭环正在形成。税友股份——To B业绩稳健增长，AI+财税SaaS驱动成长：1）B端：随着数电发票全国推广及《会计档案管理办法》修订落地，亿企赢平台用户数快速增长。2）G端：高毛利及价值显性的数据服务产品推广正在加速。2024年，公司承担了金税四期项目攻坚任务，成功入围总局“税智撑”“税比析”及“省市成品油”系列项目，为后续业务增长奠定了一定基础。投资建议：面对国内广阔的市场需求及商业落地场景，大量