北证专精特新指数：新质生产力时代的创新型中小企业投资价值新锚点

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市北交所专题北证专精特新指数：新质生产力时代的创新型中小企业投资价值新锚点核心观点行业研究·行业专题北交所优于大市·维持证券分析师：王学恒证券分析师：陶鹂春010-880053820755-81982322wangxueh@guosen.com.cntaolc@guosen.com.cnS0980514030002S0980511040002市场走势资料来源：Choice、国信证券经济研究所绘制。相关研究报告《北交所 2025 年 7 月月报-北交所两融余额创历史新高，IPO 受理再提速​》 ——2025-08-06《北交所 2025 年 6 月月报-北交所进入双指数时代，IPO 受理显著提速​》 ——2025-07-03《北交所专题-流动性显著改善，市场认可度不断提升》 ——2025-06-27《北交所 2025 年 5 月月报-北证 50 月内创历史新高，机构对北交所关注度持续提升​》 ——2025-06-04《北交所 2025 年 4 月月报-北交所迎来 920 时代，首批北交所 ST公司出现》 ——2025-05-06北证专精特新指数的战略定位。北证专精特新指数的推出是国家持续优化中小企业发展环境、强化资本市场服务功能的重要体现。从政策设计到市场落地，体现了政府与交易所协同发力、推动科技、产业与金融良性循环的战略意图，也为我国经济结构转型升级注入了新的动力。该指数的设立有效弥补了北交所在投资标的多样性方面的不足，为市场参与者提供了全新的资产配置工具和评价基准。北证专精特新指数的编制逻辑与核心规则。北证专精特新指数的成分股筛选标准严格，确保了指数的代表性和投资价值。在现有成分股中，有 49家国家级专精特新小巨人、11 家省级专精特新小巨人、25 家省级专精特新企业。成分股行业分类主要聚焦于新质生产力相关领域，机械设备、电子、电力设备、汽车、计算机上市公司家数分别占比 30%、16%、12%、8%、8%，体现了对创新型中小企业的重点支持。北证专精特新企业与其他板块专精特新企业的对比。总体来说，以三大板块专精特新企业 2024 年年报核心指标来看，北证专精特新企业体现了“中研发（相对于科创板），高盈利和稳增长”的特征。与双创相比，北交所专精特新企业是维持产业链关键环节稳定性的“隐形冠军”，是中国资本市场差异化的价值锚点。以各板块专精特新前五大行业论，五大行业 ROE 均值的平均数最高的是北交所，研发强度最高的是科创板，五大行业营收增速在各板块之间差距不大。因此，以板块前五大行业论，北交所专精特新已能与创业板相关企业并驾齐驱，虽与科创板相关企业仍有差距，但自身“小而美且强”的特色已能树立。北交所专精特新指数的成分股在地域分布上呈现出明显的集聚效应。截至 2025 年 8 月 5 日，成分股主要集中在江苏、广东、北京等地，三地集聚的本质是产业集群专业化分工与民企机制优势的正向循环。其他专精特新指数。截至 2025 年 8 月 5 日，三大交易所均发布了专精特新指数，形成覆盖不同市场层次和产业领域的指数矩阵。这些指数通过筛选市值大、流动性好的企业样本，为投资者提供追踪创新型中小企业的工具。北证专精特新指数的未来展望。北证专精特新指数的产业布局战略根基稳固，成分动态优化机制健全；政策赋能驱动资源整合，正反馈持续强化；产品化进度加速，机构化水平提升，流动性指标更上层楼。北证专精特新指数的价值在于构建了"技术革新-政策赋能-机构增配"的传导链条。从长期看，随着挂钩产品的多样化和机构关注度的持续提升，北证专精特新指数有望成为机构配置创新型中小盘资产的基准工具，驱动北交所向"价值发现型市场"转型。风险提示：技术迭代风险，业绩增长不及预期风险，贸易冲突、美国科技禁令的风险,流动性风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录北证专精特新指数的战略定位 .................................................... 4专精特新指数的政策背景 ................................................................ 4专精特新指数的市场意义 ................................................................ 5北证专精特新指数的编制逻辑与核心规则 .......................................... 6成分股筛选标准 ........................................................................ 6权重计算方法 .......................................................................... 7调仓频率与调整规则 .................................................................... 8行业分类体系 .......................................................................... 9北证专精特新企业与其他板块专精特新企业的对比 .................................. 9总体对比 .............................................................................. 9行业分布对比 ......................................................................... 10前五大行业指标对比 ...................................................................11北证专精特新成分股的分布特征与地域集聚效应 ................................... 14市值分布 ............................................................................. 14估值指标分布 ......................................................................... 15地域集聚效应 ......................................................................... 16其他专精特新指数 ............................................................. 17北证专精特新指数的未来展望 ................................................... 19产业布局战略