北交所专题报告：中国核电总规模首次升至世界第一，建议关注北交所核电相关标的

东吴证券研究所 1 / 36 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所专题报告 20250815 中国核电总规模首次升至世界第一，建议关注北交所核电相关标的 2025 年 08 月 15 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 证券分析师 薛路熹 执业证书：S0600525070008 xuelx@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 相关研究 《数据产权制度今年将推出，北证指数收跌 1.99%》 2025-08-14 《发改委超长期特别国债支持设备更新投资补助资金下达完毕，北证 50 收涨 0.84%》 2025-08-13 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 ◼ 核电为高效的清洁能源，全球核电装机容量呈稳步增长趋势，中国核电总规模首次升至世界第一。核能发电具有能量密度高、单机功率大、土地利用率高、不受季节和气候影响、发电成本稳定且相对较低等优点，是一种清洁高效的新能源。受全球不断增长的电力需求、不断加强的环保意识及化石燃料价格及供应波动影响，核电已成为全球重要能源选择之一，尤其对快速发展但缺乏传统化石燃料资源的国家。根据《世界能源统计年鉴 2025》，核电占 2024 年全球发电总量的比重为 9%。截至2025 年 3 月，全球在运核电机组 417 台，总装机容量 3.77 亿千瓦。截至 2025 年 6 月，我国商运核电机组 58 台、装机容量 6096 万千瓦，核准在建机组 44 台，装机容量 5235 万千瓦，总规模首次升至世界第一。 ◼ 核电产业链主要包括核燃料循环、设备制造、建设和运营等环节。核电产业链包括核燃料供给商、设备供应商、电力设计、科研、施工、安装、发电和输配电等企业。其中，1）核电产业上游：主要涉及三大行业，包括核电核心设备及辅助设备制造行业、核电工程管理与设计行业、核燃料循环行业；2）核电产业链中游：包括核电站的建设、运营；3）核电产业下游：主要是通过电网公司向终端用户售电。我国正在加快推动全国统一电力市场建设，核电市场化交易电量比例已从 2020 年的 30%左右提升至 2024 年的 46.1%，并呈现逐年上升趋势，2024 年，中国核电与中国广核的核电平均上网电价（税前）分别为 0.41、0.40 元/千瓦时。 ◼ 建议关注北交所核电相关标的：1）瑞奇智造（高端过程装备专业提供商，从事核能业务已超过 15 年）；2）克莱特（国产通风冷却小巨人，为山东省唯一核电风机持证单位）；3）天力复合（聚焦层状金属复合材料，核电用复合材料国产稀缺厂商）；4）基康技术（为核电站安全监测提供智能采集方案，曾中标太平岭核电站/三澳核电站/海阳核电站等项目）；5）球冠电缆（专注高低压电力电缆和特种电缆，核电电缆产品应用于多个核电项目）；6）利通科技（2024 年完成 43 种核电软管试制，计划于 2025 年度完成项目验收）；7）广厦环能（专注传热技术及高效换热器，携手上海核工院合作研发高效换热器）；8）常辅股份（国内核电阀门执行机构先行者，持续推动核电阀门国产化进程）；9）戈碧迦（特种功能玻璃创新企业，部分防辐射玻璃产品已应用于核电工业）；10）七丰精工（高端紧固件技术企业，携手秦山核电攻关核级紧固件国产化）；11) 坤博精工(专注精密成型零件与晶体生长真空炉体，2024 年拓展核电检修装备客户)。 ◼ 风险提示：行业政策调整风险；核电项目的建设风险；核安全风险。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所专题报告 东吴证券研究所 2 / 36 内容目录 1. 核电为高效的清洁能源，全球核电装机容量呈稳步增长趋势 ...................................................... 5 1.1. 核电发展至今共经历四代技术，安全性与经济性日趋完善................................................. 5 1.2. 核能发电是高效的清洁能源，2024 年占全球发电总量的 9% ............................................. 8 1.3. 中国核电发电量稳步提升，截至 2025 年 6 月核电总规模首次升至世界第一................. 12 2. 核电产业链：主要包括核燃料循环、设备制造、建设和运营等环节 ........................................ 14 2.1. 上游：二氧化铀为反应产生热量主要原料，核岛设备是承担热核反应的主要部分....... 14 2.2. 中游：包括核电站的建设与运营，中广核与中核集团为国内主要运营商....................... 17 2.3. 下游：通过电网公司向终端用户售电，市场化交易电量占比逐年提升........................... 17 3. 建议关注北交所核电相关标的 ........................................................................................................ 19 3.1. 瑞奇智造：高端过程装备专业提供商，从事核能业务已超过 15 年................................. 19 3.2. 克莱特：国产通风冷却“小巨人”，为山东省唯一核电风机持证单位........................... 20 3.3. 天力复合：聚焦层状金属复合材料，核电项目用复合材料国产稀缺供应商................... 22 3.4. 基康技术：为核电站安全监测提供智能采集方案，具备多个重大项目实践经验........... 23 3.5. 球冠电缆：专注高低压电力电缆和特种电缆，核电电缆产品应用于多个核电项目....... 25 3.6. 利通科技：2024 年完成 43 种核电软管试制，计划于 2025 年完成项目验收.................. 27 3.7. 广厦环能：专注传热技术及高效换热器，携手上海核工院合作研发高效换热器........... 28 3.8. 常辅股份：国内核电阀门执行机构先行者，持续推动核电阀门国产化进程................... 29 3.9. 戈碧迦：特种功能玻璃创新企业，部分防辐射玻璃产品已应用于核电工业................... 31 3.10. 七丰精工：高端紧固件技术企业，携手秦山核电攻关核级紧固件国产化..................... 32 3.11. 坤博精工：专注精密成型零件与