医药生物行业医疗设备招投标数据跟踪：设备招投标景气度持续，新一轮设备更新有望启动

医疗设备招投标数据跟踪设备招投标景气度持续，新一轮设备更新有望启动证券研究报告2025年8月15日叶 寅投资咨询资格编号：S1060514100001倪亦道投资咨询资格编号：S1060518070001裴晓鹏投资咨询资格编号：S1060523090002 证券分析师请务必阅读正文后免责条款医药生物行业 强于大市（维持）投资要点1设备招投标景气度持续，设备采购重心逐步多元化。2025年以来设备更新带动设备招投标持续落地，根据众成数科统计，从月度趋势来看，各月招投标规模同比持续增长，25年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月采购规模分别为172亿元/112亿元/138亿元/150亿元/134亿元/135亿元/126亿元，同比分别+39%/+76%/+110%/+81%/+69%/+38%/+20%，招投标恢复显著，从6月份开始由于基数上移导致增速有所下降，但绝对额仍处于相对高位水平，行业逐步进入正常增速区间。2025年7月，国内大规模设备更新及县域医共体设备更新市场持续活跃；招标主要由广东、四川、海南等省份推动，彩超、CT、DR等影像设备规模较大，不同设备类型采购偏好差异明显，基层医疗设备升级需求持续释放。而近期随着热门医学影像设备采购基本完成，采购设备重心加速向生命支持设备偏移，监护仪、血透机等设备的采购逐渐活跃，采购丰富度不断提升。头部公司受益于设备更新招投标复苏显著。分设备来看，采购规模进入25年后保持高位水平，单七月份来看，超声采购规模13.58亿元（yoy+24%）、CT 14.82亿元（yoy+41%）、MRI 15.06亿元（yoy+48%）、DR 2.31亿元（yoy+10%）、DSA采购规模6.30亿元（yoy+21%）、消化道内镜4.21亿元（yoy-1%）。从国产各公司招投标趋势来看，基本上与行业趋势趋同，单7月份来看，迈瑞7.39亿（yoy+16%）、联影10.17亿元（yoy+84%）、开立1.01亿元（yoy+67%，其中超声0.40亿、yoy+42%，内镜0.61亿、yoy+88%）、澳华0.68亿元（yoy+23%） 。投资建议：关注医疗设备高端化、智能化完善布局的国产领军企业。展望2025年，设备更新政策仍然值得期待；2025年以来新一轮设备更新领域采购意向和项目审批持续推进，而近一个月的采购意向项目数增长较为明显，采购意向有望迎来新的爆发期。招投标的不断恢复有望带动公司报表端业绩迎来拐点，建议关注医疗设备高端化、智能化完善布局的国产领军企业，如迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜等。风险提示：数据统计偏差、政策落地不及预期、招投标恢复不及预期、价格波动等风险。设备招投标景气度持续，设备采购重心逐步多元化 2025年以来设备更新带动设备招投标持续落地，根据众成数科统计，从月度趋势来看，各月招投标规模同比持续增长，25年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月采购规模分别为172亿元/112亿元/138亿元/150亿元/134亿元/135亿元/126亿元，同比分别+39%/+76%/+110%/+81%/+69%/+38%/+20%，招投标恢复显著，从6月份开始由于基数上移导致增速有所下降，但绝对额仍处于相对高位水平，行业逐步进入正常增速区间。 2025年7月，国内大规模设备更新及县域医共体设备更新市场持续活跃；招标主要由广东、四川、海南等省份推动，彩超、CT、DR等影像设备规模较大，不同设备类型采购偏好差异明显，基层医疗设备升级需求持续释放。而近期随着热门医学影像设备采购基本完成，采购设备重心加速向生命支持设备偏移，监护仪、血透机等设备的采购逐渐活跃，采购丰富度不断提升。资料来源：众成数科，平安证券研究所2图表2 2025年第31周各省份设备采购意向top15图表1 医疗设备招中标规模及增速（按月份）-100%-50%0%50%100%150%200%250%01002003004005006007002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-07销额 (亿元）yoy（%）-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%0123456销额 (亿元)yoy(%)-100%-50%0%50%100%150%200%250%0510152025303540销额 (亿元)yoy(%)-100%-50%0%50%100%150%200%250%0510152025303540销额 (亿元)yoy(%)-100%-50%0%50%100%150%200%05101520253035销额 (亿元)yoy(%) 分设备来看，采购规模进入25年后保持高位水平，单七月份来看，超声采购规模13.58亿元（yoy+24%）、CT 14.82亿元（yoy+41%）、MRI 15.06亿元（yoy+48%）、DR 2.31亿元（+10%）。资料来源：众成数科，平安证券研究所3高端影像设备受益于设备更新招投标复苏显著图表4 CT招中标规模及增速图表3 超声招中标规模及增速图表6 DR招中标规模及增速图表5 MRI招中标规模及增速4高端影像设备受益于设备更新招投标复苏显著 分月份来看，单七月份DSA采购规模6.30亿元（yoy+21%）、消化道内镜4.21亿元（yoy-1%）。图表7 DSA招中标规模及增速图表8 消化内镜招中标规模及增速资料来源：众成数科，平安证券研究所-100%-50%0%50%100%150%0246810121416销额 (亿元)yoy(%)-100%-50%0%50%100%150%012345678910销额 (亿元)yoy(%)-100%0%100%200%300%400%500%0.00.20.40.60.81.01.2销额 (亿元)yoy(%)-100%0%100%200%300%0.00.51.01.52.0销额 (亿元)yoy(%)-100%-50%0%50%100%150%200%0510152025销额 (亿元)yoy(%)-100%-50%0%50%100%150%200%250%05101520销额 (亿元)yoy(%)国产设备企业招投标走势与行业趋同 从国产各公司招投标趋势来看，基本上与行业趋势趋同，单7月份来看，迈瑞7.39亿（yoy+16%）、联影10.17亿元（yoy+84%）、开立1.01亿元（yoy+67%，其中超声0.40亿、yoy+42%，内镜0.61亿、yoy+88%）、澳华0.68亿元（yoy+23%）。资料来源：众成数科，平安证券研究所图表10 联影医疗招中标金额变化（分月份）5图表9 迈瑞医疗招中标金额变化（分月份）图表12 澳华内镜招中标金额变化（分月份）图表11 开立医疗招中标金额变化（分月份）图表 部分设备上市公司招投标金额变化情况投资建议：新一