汽车行业周报：小鹏与大众扩大电子电气架构合作范围，覆盖燃油及插混车型

敬请阅读末页之重要声明 小鹏与大众扩大电子电气架构合作范围：覆盖燃油及插混车型 ——汽车行业周报（08.11~08.15） 相关研究： 1.《20250417湘财证券-汽车行业-特朗普或将豁免进口汽车零部件关税，看好汽车零部件板块》2025.04.17 2.《20250526湘财证券-汽车行业周 报 - 小 米 发 布 首 款 SUV 车 型YU7对比特斯拉ModelY科技含量更足》2025.05.26 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2.7 -1.7 23.2 绝对收益 7.3 4.9 50.2 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：汪炜 证书编号：S0500525070001 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  小鹏与大众扩大电子电气架构合作：覆盖燃油及插混车型 2025 年 8 月 15 日，据网易网消息，小鹏汽车（09868.HK）与大众汽车集团共同宣布，双方在 2024 年 7 月 22 日签订的电子电气架构技术战略合作联合开发协议基础上，进一步扩大合作范围。根据新签署的协议，双方联合开发的电子电气架构不仅将集成到大众在中国市场的纯电车型平台，还将部署到大众在中国市场的燃油和插电混动车型平台。 技术合作的深化与拓展：此次合作的扩大标志着双方在电子电气架构领域的合作进入了一个新的阶段。通过将先进的电子电气架构技术应用于大众的燃油和插电混动车型，双方能够进一步提升车辆的智能化水平和用户体验。这不仅有助于大众汽车在智能化转型中加速步伐，也为小鹏汽车的技术实力提供了更广阔的验证和应用平台，进一步提升其在智能汽车领域的技术影响力。 市场覆盖范围的扩大：此次合作将小鹏汽车的技术优势与大众汽车的市场资源相结合，使双方能够在中国市场实现更广泛的覆盖。通过将电子电气架构技术应用于大众的燃油和插电混动车型，双方不仅能够满足消费者对智能化汽车的需求，还能进一步拓展市场份额，提升品牌竞争力。这对于小鹏汽车来说，是一个重要的市场突破，有助于其在传统燃油车和新能源车市场中实现双赢。 行业标准的推动与引领：双方的合作不仅局限于技术层面，还可能对整个汽车行业的发展产生深远影响。通过联合开发和推广先进的电子电气架构，双方有望推动行业标准的制定和统一，为其他汽车制造商提供参考和借鉴。这将有助于加速整个汽车行业向智能化、网联化方向发展，提升行业的整体技术水平和创新能力。 此次小鹏汽车与大众汽车集团扩大电子电气架构技术战略合作，不仅标志着双方在技术合作上的深化与拓展，也意味着双方在市场覆盖范围上的进一步扩大。此外，这一合作还将推动行业标准的制定与统一，引领汽车行业向智能化、网联化方向发展。总体而言，这是一次双赢的合作，不仅有助于双方提升自身竞争力，也将为整个汽车行业的发展注入新的动力。  投资建议 汽车整车方面，随着智能化技术的加速落地，部分车企凭借领先的智能驾驶与智能座舱技术，正处于新品周期与技术周期的共振阶段，有望推动销量持续增长。同时，政策对汽车消费的持续支持，以及新能源汽车渗透率的不断提升，为整车企业提供了广阔的市场空间。在零部件领域，智能化零部件如智能座舱、HUD、线控制动等的渗透率正快速提升，相关企业有望充分受益。此外，新能源汽车的快速发展也带动了动力电池、电驱动系统等零部件的需求增长。同时，具备全球竞争力的零部件企业，有望-20%0%20%40%60%24/0824/1024/1225/0225/0425/06汽车(申万)沪深300证券研究报告 2025 年 08 月 15 日 湘财证券研究所 行业研究 汽车行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 在国产替代和全球化进程中实现份额提升。总体而言，汽车及零部件行业在智能化、电动化和全球趋势化的背景下投资机会显著，建议关注相关领域的优质企业。建议关注：双环传动、北特科技。综上，我们维持汽车行业“增持”评级。  风险提示 政策不及预期风险。自动驾驶技术迭代不及预期。行业竞争加剧风险。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 根据 Wind 数据，08 月 11 日-08 月 15 日，汽车行业指数上涨 3.08%，跑赢沪深 300 指数 0.71 个百分点。2025 年年初至 08 月 15 日，汽车行业指数上涨 16.21%，跑赢沪深 300 指数 9.42 个百分点。截至 08 月 15 日，汽车行业PE(TTM)为 28.05 倍，位于 2012 年以来 78.1%分位数；PB(LF)为 2.61 倍，位于2012 年以来 87.0%分位数。 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%）（08 月 11 日-08 月 15 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 2 申万一级行业 2025 年以来涨跌幅（%）（截至 08 月 15 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 (4)(2)0246810通信电子非银金融电力设备计算机房地产有色金属机械设备汽车医药生物综合建筑材料基础化工家用电器沪深300环保轻工制造传媒商贸零售食品饮料社会服务国防军工美容护理石油石化农林牧渔交通运输建筑装饰公用事业煤炭纺织服饰钢铁银行(15)(10)(5)0510152025303540有色金属通信机械设备医药生物国防军工传媒综合电子计算机基础化工钢铁汽车建筑材料环保农林牧渔电力设备非银金融美容护理轻工制造银行纺织服饰社会服务沪深300家用电器建筑装饰房地产交通运输商贸零售公用事业石油石化食品饮料煤炭 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 图 3 2012 年以来汽车行业市盈率 PE 图 4 2012 年以来汽车行业市净率 PB 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 截至 08 月 15 日，根据 Wind 数据，近一周涨幅靠前的公司为飞龙股份（39.1%）、腾龙股份（35.1%）、神通科技（29.0%）、川环科技（27.6%）、美晨科技（26.8%）。2025 年以来涨幅靠前的公司为兆丰股份（233.4%）、恒勃股份（223.9%）、湖南天雁（199.1%）、福赛科技（188.2%）、潍柴重机（179.6%）。 表 1 汽车行业上周涨幅前五公司（截至 08 月 15 日）（亿元，%） 证券代码 证券简称 总市值 PE(TTM) PB(LF) 近一周涨跌幅 2025 年以来涨跌幅 所属板块 002536.SZ 飞龙股份 170 47.8 5.0 39.1 161.2 底盘与发动机系统 603158.SH 腾龙股份 55 23.2 2.5 35.1 42.1 底盘与发动机系统 605228.SH 神通科