化妆品行业十一月数据跟踪：国际大牌表现亮眼，珀莱雅丸美保持较快增长

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 17 [Table_Main] 行业研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 家庭与个人用品行业跟踪报告 2019 年 12 月 19 日 [Table_Title] 国际大牌表现亮眼，珀莱雅丸美保持较快增长 ——化妆品行业十一月数据跟踪 [Table_Summary] 报告要点：  行业数据跟踪 2019 年 11 月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）GMV 合计为 434.20亿元，同比增长 60.82%。其中美容护肤类 GMV 330.29 亿元，同比增长 65.38%；彩妆类 GMV 为 103.91 亿元，同比增长 47.88%。  重点上市公司数据&重要事件跟踪 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪：珀莱雅双十一期间销售额超 2 亿，同比增长接近 50%；丸美双十一期间店铺同比增速约 40%+；佰草集 11月整体实现双位数增长，玉泽凭借较强的产品力与功能性护肤行业的高景气度，在双十一期间实现爆发，增速约 100%。 重要事件跟踪：双十一个护美妆类目强劲爆发，板块成交额同比增长64.6%，增速领跑主要消费品类，展现出强劲爆发力，最终总成交额在所有行业中排名第三。个护板块中，国际品牌更为亮眼。成交额前10 品牌中国际品牌占据 8 个席位，其中欧莱雅、玉兰油、雅诗兰黛、兰蔻四大品牌成交额超 10 亿；国产品牌中，自然堂与百雀羚进入前十，分别位第 7 与第 9 名，去年爆发的“成分党”品牌 homefacialpro与“功能性护肤”品牌薇诺娜分别位列第 12 与 14 名。美妆（彩妆）板块中，国产新锐品牌强势爆发，国际大牌格局稳固。新锐国货品牌完美日记延续去年的惊艳表现，夺得双十一彩妆类目销售额第一名，主打中国风的中高端彩妆品牌花西子异军突起，首次参加双十一便跃居彩妆品类第七名。国际知名彩妆品牌美宝莲、雅诗兰黛、兰蔻、阿玛尼、魅可等均表现稳定，稳居彩妆类目前列。 重点上市公司线下门店跟踪：截至 2019 年 12 月 13 日，珀莱雅：主品牌共有专柜 894 个，华东地区占比 45.1%，优资莱单品牌店由三季度的 800+家大幅减少至 572 家，单品牌模式扩张仍有难度。丸美：主品牌共有百货专柜 1705 个，日化精品店 10201 个，整体分布均衡。佰草集：共有百货专柜 1198 个，主要分布在华东、华中与华北等地；专营门店共有 90 家，主要分布在相对繁华的大中型城市；养美空间门店比上月增加 6 家至 217 家，渗透城市近 120 个。  投资建议 化妆品行业景气度维持高位，双十一天猫美妆个护行业增速位列第一，高达 64.6%，维持行业“推荐”评级。继续关注定位中高端并差异化主打眼霜+抗衰的丸美股份、对行业趋势把握精准的大众化妆品龙头珀莱雅、以及多品牌多渠道+重点品牌焕活的上海家化。  风险提示 行业景气度下滑、品牌竞争加剧，渠道拓展不及预期。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-化妆品行业数据跟踪：珀莱雅第二大单品月销过 30 万，丸美旗舰店保持高增长》2019.11.17 《国元证券行业研究-化妆品行业双十一点评报告：美妆品类表现亮眼，国际品牌实力强劲》2019.11.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 杨柳 邮箱 yangliu@gyzq.com.cn -5%6%18%29%41%12/193/206/199/1812/18家庭与个人用品沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 17 目 录 1、行业数据追踪 ...................................................................................................... 4 2、重点上市公司数据跟踪 ....................................................................................... 9 2.1 上市公司旗下品牌淘宝线上数据跟踪 .......................................................... 9 2.1.1 主要上市公司淘系销售数据 ............................................................. 9 2.1.2 重要事件跟踪：双十一个护美妆类目强劲爆发，国际品牌表现更为亮眼 ............................................................................................................. 10 2.2 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪 ................................................................... 12 2.2.1 珀莱雅 ............................................................................................. 12 2.2.2 佰草集 ............................................................................................. 13 2.2.3 丸美 ................................................................................................ 14 2.2.4 御泥坊 ............................................................................................. 15 2.3 重点上市公司线下店铺数跟踪 ................................................................... 16 图表目录 图 1：淘系平台美容护肤类与彩妆类销售额及增速........................................... 4 图 2：2019 年 11 月淘系平台护肤细分品类销售额占比 ................................... 4 图 3：2019 年 11 月淘系平台护肤细分品类同比增速 .......................................