半年报业绩预告验证国产CIS芯片在加速进口替代

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分行业研究2025 年 7 月 22 日第 1 页 共 6 页半年报业绩预告验证国产 CIS 芯片在加速进口替代[Table_Summary]核心观点：7 月 22 日格科微发布营业收入的自愿性披露公告，预计 2025 年上半年实现营业收入 34.1-38.1 亿元，同比增长 22.3%-36.5%，按预计收入中值测算二季度单季度收入 20.8 亿，同比增长 38.3%，收入规模创历史新高。7 月 16 日思特威公布了 2025 年上半年业绩预告，预计实现营业收入 36~39 亿元，同比增长47%~59%，实现归母净利润 3.6~4.2 亿元，同比增长 140%到 180%。7 月 22日 CIS 芯片代工商晶合集成公布了 2025 年上半年业绩预告，预计实现营业收入 50.7~53.2 亿元,同比增长 15.29%至 20.97%，实现归母净利润 2.6~3.9 亿元，同比增长 39.04%~108.55%。至此除豪威集团还未公布业绩预告外，A 股CIS 芯片相关公司上半年业绩都呈现高速增长的趋势，验证国产 CIS 芯片在加速进口替代。从细分的手机摄像头用 CIS 销量看，2024 年国产 CIS 芯片供应商如格科微、韦尔股份、思特威合计已占 57%市场份额，而且格科微的销量基本追上 Sony，韦尔股份也超越了三星。但是从 CIS 的销售收入看，三家已上市公司格科微、韦尔股份、思特威 2024 年合计的 CIS 营业收入还只有 Sony 一家 CIS 销售收入的 1/3，从全球销售金额市占来看，海外厂商还占据超过 75%市场份额，因此国产 CIS 芯片的进口替代空间依然非常广阔。从 CIS 芯片最主要下游手机消费来看，国内受益于消费电子以旧换新政策的推动，从 2024 年 12 月到今年 6 月份通信器材的月度零售总额就一直保持 10%以上的同比增长，今年上半年累计销售金额同比增长 24.1%，为近几年来的最高增速。智能手机产量上，按国家统计局月度数据，今年 6 月份的产量增速为 8.4%，扭转了去年 12 月以来智能手机产量多数月份同比负增长的形势。按IDC 公布的季度手机销量数据，2025 年第二季度全球智能手机出货量达到2.95 亿部，同比增长 1%，是连续第八个季度正增长。7 月 22 日，主要供消费电子锂电池钴酸锂正极材料的厦钨新能公布 2025 年上半年业绩快报，实现收入 75.3 亿元，同比增长 18%，实现归母净利润 3 亿元，同比增长 27.8%，业绩增长的主要原因在于公司充分受益于国家换机补贴政策和 3C 消费设备 AI 功能带电量提升带来的需求增长，公司钴酸锂实现销量 2.88万吨，同比增长 56.64%，也从侧面验证后续国内智能手机产量将稳步提升。根据市场研究机构 Omdia 和 Canalys 最新的联合数据，2025 年 Q1 中国大陆单机售价 600 美元以上高端机市场，苹果同比下降 9％。华为同比上涨 69％。小米同比上涨 102％。因此伴随华为、小米等高端机市占率的崛起，我们认为国产高端 CIS 芯片将继续加速替代海外芯片。风险提示：国产 CIS 芯片技术迭代放缓、下游需求不如预期、产业链价格战。第一创业证券研究所分析师：郭强证书编号：S1080524120001电话：0755-23838533邮箱：guoqiang@fcsc.com行业研究证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分第 2 页 共 6 页一、A 股 CIS 芯片公司业绩预告显示收入、净利都高增长7 月 22 日格科微发布营业收入的自愿性披露公告，预计 2025 年上半年实现营业收入 34.1-38.1 亿元，同比增长 22.27%-36.51%，按预计收入中值计算二季度单季度收入 20.8 亿，同比增长 38.3%，收入规模创历史新高。7 月 16 日思特威公布了 2025 年上半年业绩预告，预计实现营业收入 36~39 亿元，同比增长 47%到 59%，实现归母净利润 3.6~4.2 亿元，同比增长 140%到 180%。7 月22 日 CIS 芯片代工商晶合集成公布了 2025 年上半年业绩预告，预计实现营业收入 50.7~53.2 亿元,同比增长 15.29%至 20.97%，实现归母净利润 2.6~3。9亿元，同比增长 39.04%~108.55%。除豪威集团还未公布业绩预告外，A 股 CIS芯片相关公司上半年业绩都呈现高速增长的趋势，验证国产 CIS 芯片在加速进口替代。表 1、A 股 CIS 芯片类公司业绩预告情况统计公司业绩增长情况业绩增长主因思特威1、营业收入 36~39 亿元，同比增长 47%到 59%。2、归母净利润 3.6~4.2 亿元，同比增长 140%到 180%。1、应用于高阶旗舰手机主摄、 广角、 长焦和前摄镜头的数颗新一代高阶 5000 万像素产品出货量大幅上升， 公司智能手机领域营业收入显著增长；2、高端安防系列市场份额持续提升，应用于智能驾驶产品出货量同比大幅上升。格科微1、营业收入 34.1-38.1 亿元，同比增长 22.3%-36.5%。2、按预计收入中值测算，二季度单季度收入 20.8 亿，同比增长 38.3%，收入规模创历史新高。1、公司首创的单芯片高像素芯片集成技术全面覆盖品牌客户，持续提升高像素产品的市场占有率。2、公司 5,000 万像素多个规格产品均已成功导入多家品牌客户，在手订单充足，下半年将持续放量。晶合集成1、营业收入 50.7~53.2 亿元,同比增长 15.3%~ 21%。2、实现归母净利润2.6~3.9 亿元，同比增长39%~108.6%。1、随着行业景气度逐渐回升，公司整体产能利用率维持高位水平。2、DDIC 继续巩固优势， CIS 成为公司第二大主轴产品，55nm 全流程堆栈式 CIS 芯片实现批量生产，上半年 CIS 占主营业务收入的比例持续提高。数据来源：上市公司业绩公告、第一创业证券研究所整理二、国产 CIS 芯片进口替代仍有广阔空间从 2024 年的手机摄像头用 CIS 销量看，2024 年国产 CIS 芯片供应商如格科微、韦尔股份、思特威合计已占 57%市场份额，而且格科微的销量基本追上 Sony，韦尔股份也超越了三星。但是从全球销售金额市占来看，海外厂商还占据超过75%市场份额。行业研究证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分第 3 页 共 6 页图 1、2024 年国产手机 CIS 销量市占高 但销售金额市占较低数据来源：Yole 数据、潮电智库数据、第一创业证券研究所整理从 2024 年国内已上市的三家 CIS 芯片公司，格科微、韦尔股份、思特威的销售收入看，2024 年三家公司合计的 CIS 芯片营业收入约 300 亿人民币，只有全球 CIS 芯片龙头公司 Sony 一家 2024 年 CIS 芯片销售收入的 1/3。图 2、2024 年全球主要 CIS 芯片上市公司 2024 年收入与收入增速对比数据来源：iFinD 、第一创业证券研究所整理三、CIS 芯片最主要下游手机消费持续保持增长从 CIS 芯片最主要下游手机消费来看，国内受益于消费电子以旧