2025Q2交运行业基金重仓分析：快递持仓占比大幅提升，航运股退出基金重仓前十大

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 交通运输 2025 年 07 月 22 日 快递持仓占比大幅提升，航运股退出基金重仓前十大 看好 ——2025Q2 交运行业基金重仓分析 相关研究 - 证券分析师 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 联系人 范晨轩 (8621)23297818× fancx@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 交运内部快递持仓环比大幅提升，航运股退出基金重仓前十大。Q2 交运消费相关的快递机构持仓大幅提升，航运、铁路运输、港口、高速公路及原材料供应链服务持仓均有所下降。 ⚫ 2025Q2 交运行业基金配置总市值达到 258 亿元，环比增长 17%，配置总市值在申万31 个行业中排名第 14 名，环比 Q1 持平。交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的1.97%，环比 Q1 提升 0.32pct。交运行业市值占全部 A 股市值的 3.05%，超配-1.08%。 ⚫ 快递、机场板块占比有所提升。2025Q2，交运三级行业基金持仓占交运行业基金持仓比例中，快递及机场板块占比有所提升，占比分别为 43.52%、0.24%，环比分别上升20.13pct、0.11pct。航空运输、快递、航运、铁路运输、港口、机场、原材料供应链服务、跨境物流、高速公路板块持仓市值为 95、112、11、16、2、0.6、11、2、8 亿元 ， 环 比 变 化 -9pct 、 +20pct 、 -1pct 、 -2pct 、 -1pct 、 +0.11pct 、 -1pct 、 -0.18pct、-5pct。 ⚫ 交运行业基金重仓前十标的为顺丰控股、吉祥航空、中国国航、华夏航空、春秋航空、广深铁路、南方航空、圆通速递、建发股份、中国东航。船舶板块持仓小幅提升，其中中国船舶持仓下降，中船防务、中国重工、苏美达持仓分别环比增长 111%、2010%、11%。持股总市值超过 3 亿元且环比 Q1 增长率超过 10%的股票有：顺丰控股、春秋航空、圆通速递，持股总市值分别为 102、13、10 亿元，分别环比增长138%、11%、26%。 ⚫ 风险提示：航运景气度下滑；油汇大幅波动、航空安全事故风险；快递需求下降，全社会物流总量受到影响；快递行业价格竞争程度超预期；物流需求下降。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1.交运行业基金机构持仓变化 1.1 2025Q2 交运行业基金配置总市值达到 258 亿元，环比增长 17%，配置总市值在申万 31 个行业中排名第 14 名，环比 Q1 持平 2025Q2 交运行业基金配置总市值达到 258 亿元，环比增长 17%，配置总市值在申万31 个行业中排名第 14 名，环比 Q1 持平。交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的1.97%，环比 Q1 提升 0.32pct。交运行业市值占全部 A 股市值的 3.05%，超配-1.08%。 图 1：2025Q2 基金行业分布，交运行业基金配置排名 14 位，环比 Q1 持平 资料来源：WIND，申万宏源研究 图 2：交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的 1.97%，配比环比提升 0.32pct 资料来源：WIND，申万宏源研究 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%电子医药生物电力设备食品饮料汽车通信银行有色金属家用电器国防军工机械设备基础化工计算机交通运输传媒非银金融农林牧渔公用事业轻工制造商贸零售房地产建筑材料建筑装饰美容护理环保纺织服饰社会服务石油石化煤炭钢铁综合2025Q2行业基金2025Q1行业基金-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%16Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q1公募基金重仓持股交通运输行业占比A股交通运输行业市值占比交通运输行业超配 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共7页 简单金融 成就梦想 1.2 交运行业基金持仓市值变化与三级行业占比 快递、机场板块占比有所提升。2025Q2，交运三级行业基金持仓占交运行业基金持仓比例中，快递及机场板块占比有所提升，占比分别为 43.52%、0.24%，环比分别上升20.13pct、0.11pct。航空运输、快递、航运、铁路运输、港口、机场、原材料供应链服务、跨境物流、高速公路板块持仓市值为 95、112、11、16、2、0.6、11、2、8 亿元，环比变化-9pct、+20pct、-1pct、-2pct、-1pct、+0.11pct、-1pct、-0.18pct、-5pct。仓储物流、中间产品及消费品供应链服务、公交、公路货运板块两个季度基金重仓都不超过 10 亿元，下图中并入其他板块。 图 3：交运行业基金配置总市值和增长率变化(亿元) 资料来源：WIND，申万宏源研究 图 4：2025Q1 交运三级行业基金持仓占交运行业基金持仓比例 图 5：2025Q2 交运三级行业基金持仓占交运行业基金持仓比例 资料来源：WIND，申万宏源研究 资料来源：WIND，申万宏源研究 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%01002003004005006007002010/3/12010/9/12011/3/12011/9/12012/3/12012/9/12013/3/12013/9/12014/3/12014/9/12015/3/12015/9/12016/3/12016/9/12017/3/12017/9/12018/3/12018/9/12019/3/12019/9/12020/3/12020/9/12021/3/12021/9/12022/3/12022/9/12023/3/12023/9/12024/3/12024/9/12025/3/1交运行业基金配置总市值环比航空运输46%快递23%航运6%铁路运输9%港口2%原材料供应链服务5%跨境物流1%其他0%高速公路8%航空运输37%快递44%航运4%铁路运输6%港口1%原材料供应链服务4%跨境物流1%其他0%高速公路3% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页 共7页 简单金融 成就梦想 1.3 交运行业基金重仓前十标的 交运行业基金重仓前十标的为顺丰控股、吉祥航空、中国国航、