有色金属行业双周报：反内卷行情持续发酵，金属价格普涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属行业双周报 2025 年 07 月 21 日 [Table_Title] 反内卷行情持续发酵，金属价格普涨 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨 2.85% 近 2 周（2025.7.07-2025.7.18），有色金属行业指数上涨 2.85%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 14。从细分领域看，小金属（13.93%）、金属新材料（7.71%）、能源金属（5.01%）涨幅居前，贵金属和工业金属分别变化 0.15%、-0.56%。  金属价格:白银价格继续保持增长势头，锂价延续反弹 截至 7 月 18 日，COMEX 黄金收盘价为 3355.5 美元/盎司，近 2 周上涨 0.58%；COMEX 银收盘价为 38.43 美元/盎司，近 2 周上涨 3.74%；黑钨精矿(≥65%)价格为 180,000 元/吨，近 2 周上涨 4.05%；LME 锡价格为 33,355 美元/吨，近 2 周下跌 1.23%；沪锡价格为 264,578 元/吨，近 2 周下跌 0.99%；中国稀土价格指数报 192.24，近 2 周上涨5.17%；轻稀土方面，镨钕氧化物收盘价为 47.85 万元/吨，近 2 周上涨 7.29%；氧化镧收盘价为 4500 元/吨，近 2 周价格持平；氧化铈收盘价为 10,900 元/吨，近 2 周价格持平；中重稀土方面，氧化镝收盘价为 1,680 元/千克，近 2 周上涨 2.44%；氧化铽收盘价为 7,180 元/千克，近 2 周上涨 0.84%；电解钴均价为 244,500 元/吨，近 2 周下跌 2.49%；硫酸钴(≥20.5%)均价为 49,750 元/吨，近 2 周上涨 1.84%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为 66,670 元/吨，近 2 周上涨 6.98%；磷酸铁锂（中端动力型）均价为 30,450 元/吨，近 2 周价格持平；三元材料（523/单晶动力型）均价为 112,500 元/吨，近 2 周价格持平；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 218,500 元/吨，近 2 周上涨 0.46%。  重要事件：工信部将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案 印发实施新一轮有色金属行业稳增长工作方案 7 月 18 日，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青在国新办新闻发布会上表示，下一步，将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案，印发实施新一轮有色金属行业稳增长工作方案，着力在稳增长、促转型上下功夫。在稳增长和促转型方面分别提出发展方向。  投资建议 受全球地缘冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响，部分金属供给端出现不足，加剧市场需求情绪，叠加反内卷行情持续演绎，国内金属价格出现普涨格局且有望延续，建议重点关注工业金属及稀土投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：新能源金属反弹，受供给端钴价持续上涨》2025.07.07 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：贵金属价格走高，战略小金属价格分化》2025.06.09 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 联系人 石昆仑 电话 021-51097188 邮箱 shikunlun@gyzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2025.7.07-2025.7.18） ....................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ..................................................................................................................... 10 6.能源金属 ............................................................................................................... 11 7.重大事件 .............................................................................................................. 12 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 12 7.2 重点公司公告 ............................................................................................ 13 8.风险提示 .............................................................................................................. 13 图表目录 图 1：近 2 周申万一级行业涨跌幅 .................................................................... 4 图 2：近一年 SW 有色金属行情走势