传媒行业周报：完美世界25H1利润大幅扭亏，OpenAI发布ChatGPT智能体

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 15 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2025 年 07 月 20 日 [Table_Title] 完美世界 25H1 利润大幅扭亏，OpenAI 发布 ChatGPT 智能体 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 周度涨跌情况（2025.7.12-2025.7.18，下同）：传媒行业（申万）下跌2.24%，排名行业第 31 名，同期沪深 300 涨 1.09%，上证指数涨0.69%，深证成指涨 2.04%，创业板指涨 3.17%，恒生科技指数涨5.53%。本周，传媒（申万）行业中，世纪天鸿、游族网络、值得买、*ST 天择、因赛集团表现较优，恒生科技成分股中传媒行业哔哩哔哩-W（周涨幅 16.17%）、快手（周涨幅 11.96%）和阅文集团（周涨幅7.97%）表现较好。  行业重点数据及动态更新 AI 应用：Manus6 月访问量达 1781 万次，Kimi 和 OpenAI 发布 AI Agent 智能体产品。AI 应用事件方面，海外，亚马逊推出 Kiro AI 编程平台，马斯克宣布 Grok 上线动漫 AI 伴侣功能，Mistral 推出 Voxtral 系列语音理解模型，Adobe 推出全新 AI 影视制作工具，OpenAI 发布 ChatGPT 智能体。国内，Kimi K2 发布并开源，美图推出 AI 智能体 RoboNeo，百度 AI 助手推出新功能。 游戏：《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲行动》为 7 月 17 日畅销榜前 3 名。心动公司《心动小镇》开启一周年“小马宝莉”联动活动，带动产品 7.17 排名提升至 ios 游戏畅销榜第 8，巨人网络《超自然行动组》7.18 开启“精灵梦叶罗丽”联动活动，有望带动产品排名进一步提升。周内，完美世界披露中报预告，上半年预计实现归母净利润4.8-5.2 亿，较上年扭亏为盈；浙数文化披露中报业绩预告，预计上半年实现归母净利润 1.85-2.25 亿元，同比增长 124%-165%。 影视：最新一周（2025.7.11-2025.7.17）院线总票房 6.50 亿元，《侏罗纪世界：重生》、《恶意》和《聊斋：兰若寺》为周度票房前三名。未来一周（7.19-7.25）有 10 部影片待映。陈佩斯导演，黄渤主演的喜剧《戏台》将于 7.25 上线，历史影片《南京照相馆》也将于同日上线。 出版：南方传媒发布年报业绩预告，预计上半年实现归母净利润 4.34-4.64 亿元，同比增长 45%-55%。  投资建议 我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。  风险提示 头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-传媒行业周报：《斗罗大陆：猎魂世界》公测，Grok 4 发布》2025.07.13 《国元证券行业研究-传媒行业周报：《超自然行动组》商业化提速，AI 陪伴产品 EVE 内测引发关注》2025.07.08 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 郜子娴 电话 021-51097188 邮箱 gaozixian@gyzq.com.cn -10%6%23%39%55%7/1610/151/144/157/15媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 15 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002517 恺英网络 买入 19.02 40,635.15 0.76 1.00 1.14 25.14 19.04 16.66 002605 姚记科技 买入 27.29 11,392.79 1.30 1.45 1.60 21.06 18.87 17.10 000681 视觉中国 买入 20.44 14,319.80 0.17 0.20 0.22 120.19 102.72 92.15 300002 神州泰岳 买入 12.65 24,826.45 0.73 0.67 0.75 17.39 18.97 16.94 603444 吉比特 买入 311.50 22,440.80 13.12 15.27 17.42 23.75 20.40 17.88 002558 巨人网络 买入 24.97 48,310.72 0.74 0.84 0.94 33.90 29.58 26.70 600633 浙数文化 买入 14.17 17,968.62 0.40 0.51 0.59 35.13 27.88 23.95 002624 完美世界 增持 14.56 28,245.94 -0.66 0.35 0.64 -21.94 41.91 22.61 300418 昆仑万维 增持 35.54 44,615.39 -1.30 -0.63 -0.38 -27.44 -56.36 -93.61 1024.HK 快手-w 买入 69.15 296,233.52 4.12 4.67 5.73 16.77 14.80 12.07 2400.HK 心动公司 买入 50.95 25,053.32 1.65 2.03 2.43 30.86 25.07 21.01 601595 上海电影 买入 29.34 13,150.19 0.20 0.53 0.73 146.04 55.25 40.42 300413 芒果超媒 买入 21.83 40,837.84 0.73 0.98 1.15 29.93 22.32 18.96 601900 南方传媒 买入 14.61 12,885.58 0.90 1.31 1.38 15.91 11.02 10.40 601801 皖新传媒 买入 6.85 13,411.83 0.36 0.39 0.41 19.02 17.56 16.69 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：港股公司标注为港元，收盘价截至 7.18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 15 目 录 1.行情回顾 ..........................................