计算机行业周报-周观点：稳定币催化持续不断

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 计算机 2025 年 07 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《OpenAI 发布新品，AI Agent 加速落地—行业点评报告》-2025.7.18 《锚定实数融合资产，RDA 推动数据价值化—行业点评报告》-2025.7.14 《周观点：持续看好稳定币和 RWA 投资机会—行业周报》-2025.7.13 周观点：稳定币催化持续不断 ——行业周报 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001  市场回顾：本周（2025.7.14-2025.7.18），沪深 300 指数上涨 1.09%，计算机指数上涨 2.12%。  周观点：稳定币催化持续不断 （1）特朗普正式签署稳定币监管法案，美国稳定币进入合规发展阶段 7 月 18 日，美国总统特朗普签署稳定币监管法案，这是美国在联邦层面首个稳定币立法，将为支付型稳定币的发行、支持资产储备和监管执法等提供监管框架。根据该法，美国联邦储备委员会和美国财政部下属货币监理署分别负责对大型银行和非银行机构发行稳定币的监管。发行支付型稳定币需要至少有 1：1的储备资产支持，相关资产可以是美元、活期存款、美国国债、依回购合约所得资金、逆回购合约、投资公司所发行证券和其他联邦政府所发行流动性资产等。在满足技术和监管等要求后，外国支付型稳定币可以在美国买卖和使用。我们认为，稳定币法案的签署标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架，稳定币迈向合规化发展阶段。 （2）香港稳定币条例将于 8 月 1 日正式实施，牌照成为入局关键 香港立法会 5 月 21 日通过《稳定币条例草案》，此后，香港特别行政区政府 6月 6 日于宪报刊登公告，指定 2025 年 8 月 1 日为《稳定币条例》开始实施的日期。根据《条例》，任何人在香港发行法币稳定币或锚定港元价值的稳定币，均需向香港金融管理局（金管局）申领牌照，且只有持牌机构发行的稳定币方可向零售投资者销售。金管局总裁余伟文明确表示，初期仅会批出数个牌照，申请人需提出具体可行的业务方案和实实在在的应用场景，并重点考察其储备管理能力、合规体系及技术安全性。《稳定币条例》正式实施后，传统银行如汇丰、花旗等，正通过子公司或合资形式布局，头部金融科技企业如蚂蚁国际等有望加速入场。  投资建议 稳定币的应用场景从加密货币交易向更广泛的支付领域扩展，市场规模及交易活跃度迅速提升。美国稳定币法案的签署标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架，稳定币迈向合规化发展阶段。此外，香港稳定币条例将于 8 月 1日正式实施，牌照成为入局关键，我们看好稳定币及 RWA 市场投资机遇。 稳定币板块推荐恒生电子、博彦科技，受益标的包括新开普、新晨科技、中科软、普联软件、OSL 集团、众安在线、京北方、大智慧、连连数字、联易融科技、新国都、新大陆、拉卡拉、恒生电子、金桥信息、雄帝科技、四方精创、高伟达、优博讯、天阳科技、信安世纪、中国光大控股、国富量子、德林控股、金证股份、信雅达等。 RWA 板块推荐朗新集团、卓易信息，受益标的包括安恒信息、协鑫能科等。  风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 -22%0%22%43%65%86%2024-072024-112025-03计算机沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 周观点：稳定币催化持续不断 ................................................................................................................................................. 3 2、 公司动态：国网信通等发布 2025 年半年度业绩快报，诺瓦星云拟合作投资设立创业投资基金 .................................... 4 2.1、 业绩预告：国网信通等发布 2025 年半年度业绩快报 ................................................................................................. 4 2.2、 项目合作：诺瓦星云拟合作投资设立创业投资基金 ................................................................................................... 4 2.3、 其他公告：观想科技一致行动人拟协议转让 5%股份 ................................................................................................ 4 3、 行业动态：Kimi K2 登顶全球开源模型冠军，OpenAI 宣布推出“ChatGPT 智能体”功能 .............................................. 6 3.1、 国内要闻：中国模型霸榜前三，Kimi K2 登顶全球开源模型冠军 ............................................................................ 6 3.2、 国外要闻：OpenAI 宣布推出“ChatGPT 智能体”功能 ............................................................................................. 6 4、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 7 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 周观点：稳定币催化持续不断  一周市场回顾：本周（2025.7.14-2025.7.18），沪深 300 指数上涨 1.09%，计算机指数上涨 2.12%。  周观点：稳定币催化持续不断 （1）特朗普正式签署稳定币监管法案，美国稳定币进入合规发展阶段 7 月 18 日，美国总统特朗普签署稳定币监管法案，这是美国在联邦层面首个稳定币立法，将为支付型稳定币的发行、支持资产储备和监管执法等提供监管框架。根据该法，美国联邦储备委员会