计算机行业月报：EDA、H20禁令接连解除，鸿蒙电脑销售良好

第1页 / 共42页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 EDA、H20 禁令接连解除，鸿蒙电脑销售良好 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业半年度策略：持续掘金国产化、AI、智算三大赛道》 2025-06-20 《计算机行业月报：国产基础软硬件持续突破，算力互联互通将实现算力网络升级》 2025-06-17 《计算机行业月报：中东加速算力建设，国产大模型或将面临更多生态围堵》 2025-05-19 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 07 月 18 日 投资要点： ⚫ 2025 年 1-5 月软件产业增速持续上升。2025 年 1-5 月软件业务收入 5.58 万亿元，增长 11.2%，较 1-4 月回升了 0.4 PCT，利润总额 6721 亿元，增长 12.8%，高于收入增速 1.6 PCT。 ⚫ 重点关注子行业的主要数据和动态包括： （1）AI：7 月 10 日，xAI 发布了号称“世界上最强 AI 模型”的 Grok 4，其在多项测评中都实现了领先，其训练量相比 Grok 2 提升了 100倍，在整个训练中有超过一半的算力投入在了强化学习的后训练中。在 Llama 4 遇挫和多名核心员工离职以后，Meta 在近期成立新部门“超级智能实验室”，并重点围绕高级推理、多模态系统、大语言模型基础设施、AI 智能体等重点方向开启了 AI 人才争夺战。 （2）国产化：国内 AI 芯片企业步入集中上市阶段，6 月沐曦与摩尔线程科创板 IPO 申请获得受理，华为基于 CloudMatrix 384 的昇腾 AI 云全面上线。鸿蒙电脑生态应用数量 6 月 6 日突破 2000 款，6 月底预计突破 2500 款，门店出现了明显缺货的情况，意味着华为较好地实现 C 端的国产系统替代。美国对华 EDA 禁令解除，概伦电子股权收购事宜持续推进，同时国资上海芯和创拟受让其 5%的股份。GPU 禁令松动，H20 继续销往中国，将加速服务器行业分化。 （3）算力：英伟达下一代 AI 服务器芯片 GB300 即将于 2025 年下半年上市。随着 H20 的禁令解除，阿里、腾讯、字节或将加大资本开支和芯片采购。和英伟达 GB200 NVL72 一样，华为在CloudMatrix 384 中也应用了液冷技术，这意味着国内外最先进的超节点都步入了液冷技术的范畴。5 月工信部印发了《算力互联网互通行动计划》，提出要以“算力互联互通为主线，推动建设算力互联网，逐步培育形成全国统一算力服务市场”。 ⚫ 给予行业强于大市的投资评级。近期美国对我们的科技禁令整体呈现出放松势头，EDA 和 H20 接连松绑，但是长期来看两大领域的政策不确定性依然存在，国产替代的趋势仍将持续。国内外对比来看，近期在 AI 领域，国外科技企业的进展更为明显，而国内因为R2 发布预期落空后，总体创新驱动力减弱。Meta 的 AI 人才争夺战，则将科技企业的 AI 发展热潮推向顶峰。仍然继续看好近期行业市场表现，建议积极关注 EDA 企业华大九天（301269）和有大规模智算中心交付计划的润泽科技（300442）。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支，半年报业绩的不确定性。 -10%4%17%30%43%57%70%83%2024.072024.112025.032025.07计算机沪深300第2页 / 共42页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业数据 .................................................................................................... 5 1.1. 行业数据：2025 年 1-5 月软件行业收入增速和盈利水平继续回升 .............................. 5 1.2. 2025 年 1-5 月高景气赛道为 IC 设计、云+大数据服务，基础软件景气度提升 .............. 6 1.3. 地理信息产业：商业遥感卫星快速增长，北斗开展下一代系统关键技术攻关 ............... 9 1.3.1. 2023 年地理信息产业规模超过 8000 亿 .......................................................... 9 1.3.2. 我国商业遥感卫星在轨数量持续快速增长 ....................................................... 9 1.3.3. 北斗卫星：正在开展下一代北斗系统的关键技术攻关 .................................... 10 1.3.4. 地理信息行业多家企业受到军方处罚，合规重要性进一步提升 ....................... 12 1.4. AI：Grok 4 通过加大后训练成为最强 AI 模型，继续关注 R2 进展 ............................. 12 1.4.1. 头部大模型最新进展 ................................................................................... 12 1.4.2. DeepSeek：继续重点关注 R2 的进展 ........................................................... 14 1.4.3. Meta 开启 AI 人才争夺战，科技企业加快业务调整步伐 .................................. 15 1.4.4. 2025Q1 AI 应用需求呈现爆发性增长............................................................. 16 1.5. 国产化：鸿蒙、CloudMatrix384 超节点双重突破，EDA 禁令加速国产进程 .............. 17 1.5.1. 芯片国产化进程持续深入，AI 芯片企业步入集中上市期 ................................ 17 1.5.2. 鸿蒙电脑操作系统适配应用或超 2500 款，C 端销售情况良好 ........................ 20 1.5.3. EDA：禁令暂时解除，但国产替代仍是大势所趋...........