机械设备行业周报：东南亚主要国家关税逐步落地，持续关注出口变化

行业周报行业研究证券研究报告请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 12行业周报东南亚主要国家关税逐步落地，持续关注出口变化——机械设备行业周报分析师：宁前羽SAC NO：S11505220700012025 年 07 月 16 日机械设备证券分析师宁前羽ningqy@bhzq.com022-23839174研究助理重点品种推荐三一重工增持中联重科增持恒立液压增持中国中车增持近三月行业指数走势图投资要点：行业要闻（1）国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，提出扩大以工代赈政策覆盖范围。（2）智元机器人、宇树科技中标 1.24 亿元人形机器人订单。公司公告（1）巨星科技拟收购微纳科技 18.4706%股权。（2）亿嘉和拟将扬州智能制造中心项目建设周期延长 2 年。周行情回顾2025 年 7 月 9 日至 2025 年 7 月 15 日，沪深 300 指数上涨 0.52%，申万机械设备行业上涨 1.56%，跑赢沪深 300 指数 1.04 个百分点，在申万所有一级行业中位于第 6 位。估值方面，截至 2025 年 7 月 15 日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 27.40 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 117.96%。本周观点2025 年 6 月挖掘机销量为 1.88 万台，同比增长 13.3%，上半年累计销量 12.05万台，同比增长 16.8%，其中国内累计销量 6.56 万台，同比增长 22.9%，内销延续高景气。我们认为目前国内工程机械仍处更新周期之中，近期国家再次强调城市更新行动重要地位，地产开工低迷背景下，城市更新有望带动工程内销稳步提升。海外方面，近期东南亚主要国家关税逐步落地，短期内关税不确定性有所缓和，建议持续关注出口变化。综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、恒立液压（601100）、中国中车（601766）“增持”评级。风险提示开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 12目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 64. 行情回顾........................................................................................................................................................ 75. 本周观点........................................................................................................................................................ 96. 风险提示...................................................................................................................................................... 10行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 12图 目 录图 1： 钢材综合价格指数(CSPI)（1994 年 4 月=100）（周度）.............................................................5图 2： WTI 原油现货价（美元/桶）（日度）............................................................................................5图 3： Brent 原油现货价（美元/桶）（日度）......................................................................................... 5图 4： 机械设备行业对比沪深 300 指数涨跌幅情况（2025 年 7 月 9 日-2025 年 7 月 15 日）...............7图 5： 机械设备各子行业涨跌幅情况（2025 年 7 月 9 日-2025 年 7 月 15 日）......................................7图 6： 机械设备行业本周涨幅居前的个股.................................................................................................8图 7： 机械设备行业本周跌幅居前的个股.................................................................................................8行业周报请务必阅读正文之后的声明4 of 121.行业要闻国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，提出扩大以工代赈政策覆盖范围。近日国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》（以下简称《通知》），从 7 个方面提出政策举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展。《通知》提出，加大以工代赈实施力度。扩大以工代赈政策覆盖范围和项目实施规模，指导地方在县域范围内谋划实施一批城乡融合发展中小型基础设施建设项目和农业农村中小型基础设施建设项目，充分挖掘工程建设、服务保障、建后管护等各环节用工岗位，广泛吸纳相关失业人员、返乡农民工等群体就业。（网站：央视新闻）智元机器人、宇树科技中标 1.24 亿元人形机器人订单。根据中国移动采购与招标网的信息，中移（杭州）