港股市场速览：市场高位回撤，风格与行业分化

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市港股市场速览市场高位回撤，风格与行业分化核心观点行业研究·海外市场专题港股优于大市·维持证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-资金大量流入，金融与科技领先》 ——2025-06-29《港股市场速览-医药消费回撤，石油机械逆势吸金》 ——2025-06-22《港股 2025 年下半年投资策略-港股业绩靓丽，进可攻，退可守》——2025-06-20《港股市场速览-大盘高位震荡，行业分化明显》 ——2025-06-15《港股市场速览-创新药持续走强，互联网回归涨势》 ——2025-06-08股价表现：市场高位回撤，风格与行业分化本周，恒生指数跌 1.5%，恒生科技跌 2.3%。风格方面，小盘（恒生小型股+2.3%）＞中盘（恒生中型股+1.9%）＞大盘（恒生大型股-1.6%）。概念指数均有所上涨，表现领先的有：恒生创新药（+7.7%）、恒生高股息（+1.9%）、恒生公用事业（+0.9%）；表现较弱的有：恒生互联网（-2.4%）、恒生中国企业（-1.7%）、恒生金融（-1.3%）。港股通行业中，14个行业上涨，16 个行业下跌。涨幅居前的有：综合（+17.6%）、电力设备及新能源（+10.9%）、钢铁（+9.6%）、建材（+6.3%）、医药（+5.8%）；跌幅居前的有：商贸零售（-4.1%）、传媒（-2.8%）、消费者服务（-2.4%）、计算机（-2.2%）、电子（-1.7%）。资金强度：资金显著流入非银与医药本周，资金减速流入港股通成分股，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为+4.8 亿港元/日，上周为+19.9 亿港元/日，近 4 周平均为+1.7 亿港元/日；近 13 周为+1.8 亿港元/日。分行业看，21 个行业资金流入，9 个行业资金流出。资金流入的主要有：非银行金融（+3.6 亿港元/日）、医药（+3.1 亿港元/日）、电力设备及新能源（+0.7 亿港元/日）、钢铁（+0.6 亿港元/日）、有色金属（+0.3 亿港元/日）；资金流出的主要有：商贸零售（-1.4 亿港元/日）、电子（-0.8 亿港元/日）、消费者服务（-0.7 亿港元/日）、计算机（-0.7 亿港元/日）、传媒（-0.4 亿港元/日）。盈利预测：业绩平稳上修，钢铁与社服领先本周，港股通总体法 EPS 预期上修 0.2%，上周上修 0.3%。结构上，24 个行业 EPS 预期上修，4 个行业 EPS 预期下修，1 个基本持平。上修的行业主要有：钢铁（+2.1%）、消费者服务（+2.1%）、电力设备及新能源（+1.5%）、机械（+1.4%）、基础化工（+0.5%）；下修的行业有：有色金属（-0.7%）、煤炭（-0.7%）、计算机（-0.2%）、综合金融（-0.2%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 62.3 业绩预期 .......................................................................... 72.4 收益率归因 ........................................................................ 82.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................10三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 113.1 涨跌幅 ...........................................................................113.2 量价指标 ......................................................................... 123.3 业绩预期 ......................................................................... 133.4 收益率归因 .......................................................................14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 6图6： 港股通各行业资金强度（百万港元） .................................................... 7图7： 港股通成分股业绩预期调整幅度排名 ..........................................