电力设备新能源行业2025年7月暨中期投资策略：光伏硅料行业有望加快产能整合，固态电池产业化持续推进

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年07月10日优于大市电力设备新能源 2025 年 7 月暨中期投资策略光伏硅料行业有望加快产能整合，固态电池产业化持续推进核心观点行业研究·行业投资策略电力设备优于大市·维持证券分析师：王蔚祺证券分析师：李恒源010-88005313021-60875174wangweiqi2@guosen.com.cnlihengyuan@guosen.com.cnS0980520080003S0980520080009证券分析师：王晓声证券分析师：徐文辉010-88005231021-60375426wangxiaosheng@guosen.com.cn xuwenhui@guosen.com.cnS0980523050002S0980524030001证券分析师：李全证券分析师：袁阳021-603754340755-22940078liquan2@guosen.com.cnyuanyang2@guosen.com.cnS0980524070002S0980524030002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电力设备新能源行业点评-三部委推动国家级零碳园区申报，节能风电拟投建 500MW 工业园区铁合金绿电消纳项目》 ——2025-07-10《电力设备新能源行业点评-多家企业上调硅片报价，国家新增重点行业绿电消费比例》 ——2025-07-10《电力设备新能源行业点评-金风科技业务海外快速增长，浙江海风产业链合资成立海工基地》 ——2025-07-07《电力设备新能源行业点评-“大而美”法案加强电网与储能政策，广东海风建设持续推进》 ——2025-07-06《电力设备新能源行业点评-工信部召开光伏企业座谈会，蒙西至京津冀特高压直流输电工程获批》 ——2025-07-04光伏硅料行业有望加快产能整合。7 月 3 日工信部召开第十五次制造业企业座谈会，进一步加大宏观引导和行业治理，强化标准引领和服务保障，持续帮助企业解决急难愁盼问题，为推动光伏行业高质量发展保驾护航。光伏行业出清与整合势在必行，我们预计 2027 年进入稳态发展阶段，从产能成本差异性、企业资金实力等维度来看，硅料环节比较优势最为明显，整体有望实现产能整合和出清。重点关注【协鑫科技】、【新特能源】、【通威股份】、【特变电工】。固态电池产业化持续推进。6 月以来固态电池行业进展催化不断。1）设备端，赢合科技固态电池湿法涂布、辊压以及电解质转印设备顺利出货至国内头部客户。先导智能向客户成功交付固态电池用复合转印设备与高速叠片设备，2）材料端，星源材质参股的新源邦已经拥有氧化物电解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计 2025 年有吨级出货。3）电池端，孚能科技 60Ah 硫化物全固态电池计划于 2025 年年底向战略合作伙伴小批量交付。4）应用端，日产计划在 2028 年实现固态电池量产。整体固态电池产业化进程正在加速推进。重点关注产业链相关公司【厦钨新能】、【天奈科技】。中央推动深远海风电开发，风机出口业绩大幅增长。1）政策层面：7 月 1日中央财经委员会第六次会议召开，其中提出要做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设。2）产业层面：根据风芒能源统计，金风科技 2024 年获超过 7.7GW 国际订单，同时公司公告披露未经审计数据 1-5 月全资子公司金风国际实现营业收入 71.9 亿元，同比增长96％，实现净利润 9.33 亿元，同比增长 182％，金风科技作为国内龙头风机企业，已经在海外市场耕耘超过 17 年，海外业务快速发展。此外，6 月以来浙江、广东重点项目陆续公布开标、中标，深远海海上风电加速推进。风电产业链建议重点关注【金风科技】、【东方电缆】、【大金重工】等。全球数据中心投资建设加速推进，英伟达首批 GB300 开始部署。6 月以来，全球数据中心建设加速推进中：1）亚马逊宣布计划从 2025 年到 2029年新投资 200 亿澳元（约 131 亿美元），用于澳大利亚的数据中心建设；2）韩国 SK 电讯与亚马逊云科技将共同投资 7 万亿韩元（约 51 亿美元），在韩国蔚山建设一座 100MW 的人工智能数据中心；3）阿里云启用韩国第二座数据中心，同时规划于马来西亚和菲律宾新增数据中心。此外，CoreWeave 与戴尔科技于 7 月联合宣布，首批部署英伟达 GB300 NVL72 AI系统已上线，未来持续扩大部署。重点关注 AIDC 电力设备相关企业【金盘科技】、【新特电气】、【伊戈尔】、【麦格米特】、【禾望电气】、【盛弘股份】。风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元） （亿元）2025E2026E2025E2026E002487.SZ大金重工优于大市32.942101.281.9425.717.0688676.SH金盘科技优于大市34.691591.812.3719.114.6002533.SZ金杯电工优于大市9.92731.001.209.98.3301120.SZ新特电气优于大市14.24530.140.27103.752.9920029.BJ开发科技优于大市94.521316.006.7515.714.0603606.SH东方电缆优于大市50.073442.483.2320.215.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录6 月行情回顾：板块表现强于大市 .................................................56 月电力设备板块上涨 6.68% ............................................................. 5AIDC 电力设备产业链观点与数据追踪 ..............................................8AIDC 电力设备产业链观点 ............................................................... 8AIDC 电力设备产业链数据追踪 ........................................................... 8电网产业链观点与数据追踪 ..................................................... 10电网产业链观点 .......................................................................10电网产业链数据追踪 ...................................................................10风电产业链观点与数据追踪 ..................................................... 12风