电力设备新能源行业周报：反内卷信号明确，市场有望加速出清

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报 2025 年 07 月 09 日 [Table_Title] 反内卷信号明确，市场有望加速出清 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 06 月 29 日至 07 月 4 日，上证综指上涨 1.40%，深证成指上涨 1.25%，创业板指上涨 1.50%。其中申万电力设备上涨 1.99%，较沪深 300 跑赢 0.45pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌 5.76%/-0.86%/1.63%/0.82%。  重点板块跟踪 亿纬锂能：6 月 30 日消息，亿纬锂能向港交所提交上市申请，独家保荐人为中信证券。此次 IPO 募集资金将主要用于公司匈牙利项目建设、马来西亚项目第三期建设、营运资金以及一般企业用途。据申请书介绍，亿纬锂能匈牙利项目已开工建设，预计将于 2027 年投产，规划产能为 30GWh。计划生产的主要产品为动力电池，主要为 46 系列大圆柱电池。项目地址战略性位于主要汽车客户的工厂附近，以便更好地满足客户需求，从而巩固公司与该等客户的长期战略合作关系。  投资建议 光伏：近期光伏行业“反内卷”行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管。当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量。中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素。建议关注前期回调充分、α 明确的硅料、玻璃、电池片环节，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。 风电：我国风电产业链国产化率超 90%、核心部件自给自足，在上游材料稀土永磁、风电零部件及整机等方面在全球具有很强竞争优势。2025 年是国内海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链，整机建议关注金风科技，海缆建议关注东方电缆、中天科技，管桩建议关注大金重工，零部件细分建议关注盘古智能。 新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。  风险提示 政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：供给侧有望反转，技术迭代加速破局》2025.06.11 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：行业结构性修复，供需压力集中释放》2025.05.30 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 花冠 执业证书编号 S0020524040001 电话 021-51097188 邮箱 huaguan@gyzq.com.cn 分析师 张帅峰 执业证书编号 S0020524010003 电话 021-51097188 邮箱 zhangshuaifeng@gyzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25Jun-25电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.06.29-07.04） ................................................... 3 1.2 一周个股涨跌幅 ........................................................................................... 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.06.29-07.04） ................................................... 4 1.4 周度重要公司公告（2025.06.29-07.04） ................................................... 6 1.5 产业链价格数据 ........................................................................................... 8 2.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：2025 年 6 月 29 日至 7 月 4 日 SW 电力设备行业涨跌幅为 1.99% ....... 3 图 2：SW 电力设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：硅料价格走势（元/kg，取均值） ............................................................ 8 图 4：硅片价格走势（元/片，取均值） ............................................................ 8 图 5：电池片价格走势（元/W，取均值） ........................................................ 8 图 6：组件价格走势（元/W，取均值） ............................................................ 8 表 1：A 股电力设备行业（申万 1 级）个股周涨跌幅 Top10 ............................ 4