医药生物行业报告:PD-(L)1/VEGF双抗BD预期引发创新药行情持续热潮
证券研究报告:医药生物|行业周报市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级强于大市 |维持行业基本情况收盘点位7952.0252 周最高8490.2552 周最低6070.89行业相对指数表现2024-072024-092024-112025-022025-042025-07-7%-3%1%5%9%13%17%21%25%29%医药生物沪深300资料来源:聚源,中邮证券研究所研究所分析师:盛丽华SAC 登记编号:S1340525060001Email:shenglihua@cnpsec.com分析师:陈成SAC 登记编号:S1340524020001Email:chencheng@cnpsec.com近期研究报告《RDC 引领核药行业快速崛起,开启诊疗一体化时代》 - 2025.07.04医药生物行业报告 (2025.06.30-2025.07.04)PD-(L)1/VEGF 双抗 BD 预期引发创新药行情持续热潮l一周观点:PD-(L)1/VEGF 双抗 BD 预期引发创新药行情持续热潮7 月 3 日,据彭博社消息,阿斯利康(AstraZeneca)正洽谈一项高达 150 亿美元的潜在交易,目标 Summit Therapeutics(康方生物海外合作伙伴)的 PD-1/VEGF 双特异性抗体 AK112。我们认为阿斯利康与 Summit 的潜在交易,对市场形成有效催化,反映了 MNC 公司对 PD-1/VEGF 双抗的认可。PD-1/VEGF 作为下一代 IO 潜在基石药物,有望在未来数年爆发出巨大的商业价值。l一周观点:伏欣奇拜单抗成功上市,痛风领域创新药进入收获期数据显示,2024 年我国抗痛风药物市场规模已从 2015 年的7 亿元增长至 22 亿元,预计到 2030 年国内市场规模有望达 100亿元以上。目前我国高尿酸/痛风领域在研药物靶点较多,长期抗炎也为痛风治疗领域的重要环节,IL1β 靶点产品也陆续进入收获期。随着伏欣奇拜单抗成功上市,百亿市场有望涌现更多创新产品,建议关注研发实力强和先发优势的创新药企。l本周细分板块表现本周医药生物上涨 3.64%,跑赢沪深 300 指数 2.1pct,在31 个子行业中排名第 4 位。本周其他生物制品板块涨幅最大,上涨 8.28%;医药研发外包板块上涨 7.13%,原料药板块上涨5.77%,体外诊断板块上涨 4.94%,化学制剂板块上涨 4.9%;医疗设备板块跌幅最大,下跌 0.21%,医院板块下跌 0.04%,血液制品板块上涨0.01%,疫苗板块上涨0.43%,中药板块上涨1.27%。l推荐及受益标的:推荐标的:仿创 Pharma 信立泰、创新药弹性标的热景生物;医疗器械&耗材:英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗等。受益标的:创新药 H 股:信达生物、康方生物、再鼎医药、科伦博泰、百济神州、三生制药、亚盛药业、来凯医药、科伦博泰生物-B 等;创新药 A 股:泽璟制药、益方生物、迈威生物、迪哲医药、诺诚健华、汇宇制药、欧林生物、康弘药业、百利天恒等。中药创新药:九芝堂、康缘药业、华纳药厂等,医疗器械&耗材:山外山、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、维力医疗、华大智造、迈瑞医疗、澳华内镜、力诺药包等,CXO:药明康德、康龙化成、凯莱英、晶泰控股、诺泰生物等。l风险提示:美国加关税事件恶化风险、行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险。发布时间:2025-07-07请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1一周观点:PD-(L)1/VEGF 双抗 BD 预期引发创新药行情持续热潮 ................................... 42一周观点:伏欣奇拜单抗成功上市,痛风领域创新药进入收获期...................................73一周观点:本周医药生物上涨 3.64%,其他生物制品涨幅最大 .................................... 103.1本周医药生物上涨 3.64%,其他生物制品涨幅最大.......................................... 103.2细分板块周表现及观点..................................................................114风险提示..................................................................................18请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表 1: PD-1/VEGF 双抗作用原理示意图.....................................................4图表 2: 依沃西相较其他产品有更强的亲和力 ................................................ 5图表 3: PD-(L)1/VEGF 产品交易持续火热....................................................5图表 4: PD-(L)1 迭代产品临床研发热度高...................................................6图表 5: 2016-2030 年全球及中国高尿酸血症/痛风患病人数预测情况(单位:亿) ................7图表 6: 高尿酸血症与痛风诊治流程图 ...................................................... 8图表 7: 2015-2030 年中国抗痛风药物市场规模变化(单位:亿元).............................9图表 8: 国内 URAT1 抑制剂研发及上市进展 .................................................. 9图表 9: 本周医药生物上涨 3.64%,跑赢沪深 300 指数 2.1pct(单位:%).......................10图表 10: 本周医药生物涨跌幅在 31 个子行业中排名 4 位(单位:%)...........................11图表 11: 本周医药子板板块其他生物制品涨幅最大 .......................................... 11图表 12: 各子板块涨跌幅分化 ............................................................ 16图表 13: 20250630-20250704 各子板块个股涨跌幅(%)......................................17请务必阅读正文之后的免责条款部分41 一周观点:PD-(L)1/VEGF 双抗 BD 预期引发创新药行情持续热潮事件:7 月 3 日,据彭博社消息,阿
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