ESG产品月报(2025.7)：ESG主动基金业绩优异

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | | 2022025年7月2日ESG产品月报(2025.7)ESG主动基金业绩优异策略研究 · ESG专题证券分析师：陈凯畅021-60375429chengkaichang@guosen.com.cnS0980523090002证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点核心观点◼ ESG产品概况：ESG公募基金产品情况：新发数量波动显著，2024年11月与2025年1月、3月达高峰，2025年2月及4月骤降；近两年整体规模增长但分化明显，ESG策略基金与环境保护主题基金增速领先，纯ESG主题、社会责任及公司治理主题发展平缓（公司治理产品数量稳定为20只）。ESG债券产品情况：ESG债券发行金额波动剧烈，2025年4月以1721.55亿元创峰值，6月发行金额达到第二高，为1469.94亿元，1月仅378.44亿元处于低谷；高评级（A级及以上）ESG债券共7只，主要涵盖绿色债与可持续发展挂钩债。ESG银行理财产品情况：发行量呈现出“S型”，2024年12月达104只高峰后回落，2025年3月开始出现回升；存续数量从2023年6月368只增至2025年6月948只，纯ESG主题稳步增长，社会责任主题显著提升，环境保护主题表现疲软。◼ 公募ESG产品分类跟踪：股基+偏股混基：纯ESG主题规模平稳，头部集中（中欧责任投资、兴全社会投资占比约35%）；6月有82只产品实现正收益，“财通可持续发展主题”当月收益率为12.69% 。环境保护主题规模呈下滑趋势，鹏华碳中和主题C规模从0.35亿激增至83.36亿；6月390只产品实现正收益，业绩分化显著（62只收益＞6%，7只＜-1%）。社会责任主题规模缓降，格局稳固；产品收益率超15%的产品为“博时回报严选A”和“博时回报严选C”。公司治理主题规模稳定，汇添富价值精选A占比保持35%以上；6月有24只产品实现正收益，华宝核心优势A/C收益率超17%。债券基金：2025年一季度环境保护主题规模增长129.94亿元（+88.06%），ESG策略主题增89.63亿元（+51.13%），社会责任主题缩水124.45亿元（-12.22%）。6月绩优债基中，汇添富双鑫添利A收益率1.06%领跑。FOF基金：全部产品为ESG策略主题产品，规模整体下行，东方红欣悦稳健配置C成立推高2024年三季度规模后持续回落；汇添富核心优选六个月持有A收益率为4.58%居前。REITS基金：环境保护主题规模218.83亿元（占比70%），社会责任主题93.59亿元(占比30%)；6月有8个产品实现正收益，4个产品呈现负收益，“国泰君安济南能源供热REIT”以12.1%的收益率位居首位。◼ 代表性产品情况：华宝核心优势：6月收益17.43%，权益仓位平均约为90%，重仓信息技术与工业（前十大持仓占比65.87%）；ESG评级稳定BBB级。博时回报严选：6月收益15.39%，权益仓位稳定在95%，重仓信息技术和可选消费行业（前十大持仓占比50.03%）；ESG评级波动在BB级和A级之间震荡。华泰柏瑞质量精选：6月收益15.48%，5月以来权益仓位持续下降，降至60%水平，持仓转向小盘成长，重仓信息技术行业（前十大持仓占比54.28%）；ESG评级由AA降至BB级。◼ 风险提示：一、政策变化、市场波动等因素可能使ESG投资面临风险，导致产品业绩不及预期；二、部分代表性产品ESG评级持续下降，或影响长期资金吸引力及合规适应性；三、文中所提及的基金产品和上市公司仅做统计汇总，不形成投资建议请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容ESG产品概况010203公募ESG产品分类跟踪代表性产品情况请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•从2024年6月至2025年6月，ESG公募基金月度新发产品数量呈现出一定的波动性。2024年11月和2025年1月以及3月达到高峰，新发基金数量最多，而到了2025年2月和4月则出现骤降，表明ESG公募基金的发行热度在这期间有着明显起伏。•从2023年6月到2025年6月，ESG 公募基金在只数和规模上均呈现出一定的增长趋势，但不同类型基金的表现有所差异。ESG 策略基金和环境保护主题基金的增长较为明显，规模占比也相对较大，反映出市场对策略型投资和环境友好型投资的关注度较高，而纯ESG主题基金、社会责任主题基金和公司治理主题基金的发展相对较为平缓，其中公司治理主题产品的个数保持不变，为20个。图：ESG公募基金季度产品存续统计资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理ESESG图：ESG公募基金月度产品新发统计资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理01002003004005006000510152025303540纯ESG主题基金只数ESG策略基金只数环境保护主题基金只数社会责任主题基金只数公司治理主题基金只数发行份额（亿份）0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0001002003004005006007008009001000纯ESG主题基金只数ESG策略基金只数环境保护主题基金只数社会责任主题基金只数公司治理主题基金只数基金规模（亿元）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•发行金额总体趋势 ：自2024年6月至2025年6月，ESG债券产品月度发行金额存在较大幅度的波动。2024年8月、12月以及2025年2月、4月和6月出现了发行高峰，其中，2025年4月以1721.55亿元创峰值，2025年6月的发行产品有121个，发行金额达到第二高，为1,469.94亿元，而2025年1月则处于发行低谷，发行产品有54个，发行金额达到最低，仅有378.44亿元。•发行人ESG评级A以上的 ESG 债券产品有七个。这些债券涵盖了中期票据、公司债和资产支持证券三种类型，发行规模从0.43亿元到30亿元不等，债券期限以3年居多，票面利率大部分处在3%以上，主要属于绿色债券和可持续发展挂钩债券类别。图：发行人ESG评级A以上的ESG债券产品情况概览资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理ESESG图：ESG债券产品月度产品新发统计资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理0204060801001201400200400600800100012001400160018002000绿色债券发行金额（亿元）社会债券发行金额（亿元）可持续发展债券发行金额（亿元）可持续发展挂钩债券发行金额（亿元）转型债券发行金额（亿元）债券只数债券简称债券代码类型发行人发行人ESG评级发行日期发行规模(亿元)债券期限票面利率ESG债券分类24华能集GN001(碳中和债)132480166.IB中期票据中国华能集团有限公司A2024-12-113031.79%绿色债券25华能集GN001(碳中和债)132580058.IB中期票据中国华能集团有限公司A2025-06-182031.60%绿色债券GC华能0218881