通信行业周报2025年第27周：英伟达首批GB300开始部署，高速铜缆产业化进程加速

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年07月06日优于大市通信行业周报 2025 年第 27 周英伟达首批 GB300 开始部署，高速铜缆产业化进程加速核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师：袁文翀联系人：张宇凡021-60375411021-61761027yuanwenchong@guosen.com.cnzhangyufan1@guosen.com.cnS0980523110003联系人：赵屿021-61761068zhaoyu6@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业 2025年 7 月投资策略-互联网云厂重视 ASIC自研芯片投入，AI 算力高景气度延续》 ——2025-06-28《通信行业周报 2025 年第 25 周-Marvell 预测 2028 年 AI 基建超万亿美元，AI 算力高景气度延续》 ——2025-06-22《通信行业周报 2025 年第 24 周-英伟达加速欧洲市场拓展，展望 Marvell AI 活动及上海 MWC 展会》 ——2025-06-15《通信行业周报 2025 年第 23 周-博通发布 Tomahawk6 新品，展望字节 FORCE 原动力大会》 ——2025-06-07《通信行业 2025 年 6 月投资策略-高速光模块景气度持续，商业航天发展加速》 ——2025-06-02行业要闻追踪：全球算力基础设施维持高景气度，持续看好算力方向。根据IDC 近期报告。今年全球服务器市场规模有望达到 3660 亿美元，同比增长44.6%。预期 2025 年配备 GPU 的服务器同比增长 46.7%，几乎占据整体市场的一半。同时，预计随着大模型加速发展，我国生成式 AI IaaS 成为主力。2024 年下半年中国 GenAI IaaS 市场同比增长 165%，达 87.4 亿元，首次在整体 AI IaaS 市场中占比超过七成。GB300 正式出货，全球 AI 景气度延续。7 月 3 日，CoreWeave 与戴尔科技联合宣布，首批部署英伟达 GB300 NVL72 AI 系统已上线，面向客户开放使用。本次部署的系统采用戴尔液冷服务器，内建 72 个英伟达 Blackwell UltraGPU 和 36 个英伟达 Grace CPU。CoreWeave 计划在今年内持续扩大 BlackwellUltra 服务器的部署规模，以满足客户不断增长的 AI 计算需求。沃尔核材 224G 高速通信线开始量产，新亚电子实现高速铜缆制造技术突破。（1）7 月 2 日，沃尔核材宣布单通道 224G 高速通信线已实现量产；多通道1.6T 高速通信线已完成重要客户的验证。目前，公司高速通信线的部分关键设备已到货并投产，后续仍会有多台设备陆续到货。（2）6 月 30 日，新亚电子表示其和安费诺联合研发的 224G/448G 藕芯结构解决方案，具有更好的信号传输性能，摆脱了对国外进口铁氟龙发泡设备和专用发泡原材料的依赖，可广泛应用于数据中心 224G/448G 高速铜缆以及服务器内部 PCIeGen6/Gen7 高速铜缆等产品的制造。中国移动 32 亿元 AI 服务器采购落地，推理算力布局加速。中国移动公示人工智能服务器集中采购中标结果，本次采购涉及 6 个标包，规模达 32 亿元，标志着国内 AI 推理算力建设进入快车道。从采购内容看，类 CUDA 与CANN 生态设备并行，既兼顾现有技术生态过渡，也推动国产算力平台落地；超 32 亿元投入集中于推理设备，运营商重视 AI 应用终端侧投入。烽火通信子公司长江计算份额 17.4%，排第三。行情回顾: 本周通信（申万）指数下跌 0.10%，沪深 300 指数上涨 1.54%，相对收益-1.64%，在申万一级行业中排名第 26 名。分领域看，光纤光缆、IDC 和卫星互联网表现相对靠前。投资建议：关注 AI 算力基础设施各环节1）7 月步入业绩预告季，推荐关注受益全球 AI 发展下，有望实现业绩持续快速增长的光器件光模块（中际旭创等），以及铜连接产业相关标的。国产算力受益国内互联网云厂在 2025 年的加大投入，有望在 Q2 加速兑现较好业绩，推荐关注国产算力（华工科技、光迅科技、锐捷网络、中兴通讯等），以及端侧模组（广和通等）。2）中长期视角，三大运营商经营稳健，我国电信业务今年前 5 个月收入累计完成 7488 亿元，同比增长 1.4%。并且分红比例持续提升，高股息价值仍在，建议长期持续配置三大运营商。2025 年第 28 周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、华工科技、广和通。风险提示：数字经济投建不及预期、AI 发展不及预期、贸易摩擦等外部变化。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 4（1） 全球算力基础设施维持高景气度，持续看好算力方向 .................................. 4（2） 沃尔核材 224G 高速通信线开始量产，新亚电子实现高速铜缆制造技术突破。 ............. 6（3） 中国移动 32 亿元 AI 服务器采购落地，推理算力布局加速 ............................ 8其它产业要闻速览 ...................................................................... 9板块行情回顾 ................................................................. 12（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 12（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 12投资建议：关注 AI 算力基础设施各环节 .......................................... 13风险提示 ..................................................................... 14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球 ODM 服务器市场季度出货量（截至 2025Q1） ..........................................4图2： 2024-2029E 全球 IDC 服务器支出预测 ....................................................4图3： 中国 AI IaaS 服务厂商 2024 年市场份额 .........................................