社会服务行业周报：即时零售补贴加码第三方配送-餐饮受益，AI创意工具龙头Figma拟上市

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 社会服务 2025 年 07 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《泡泡玛特进军家电传递美好生活，第三方即配龙头乘风而起—行业周报》-2025.6.29 《即时零售 618 大促表现亮眼，5 月茶咖头部品牌开店+店效双高增 —行业周报》-2025.6.22 《聚焦 Canva 看全球创意工具市场，中医美容成新潮流风尚—行业周报》-2025.6.15 即时零售补贴加码第三方配送&餐饮受益，AI 创意工具龙头 Figma 拟上市 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（分析师） 程婧雅（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790525020004 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790123070033  旅游/潮玩：暑期国内主题乐园预订热度高增，三丽鸥角色大赏排名出炉 根据去哪儿，2025 年暑期国内主题乐园订单量同比增长七成，其中北京环球影城、上海迪士尼乐园等全球 IP 巨头延续亮眼表现，暑期周边酒店及民宿预订量同比增长约四成。特色本土 IP 乐园凭借消费热点翻红，其中泡泡玛特城市乐园联手携程推出夏日园区活动和门票优惠，带动乐园门票及周边酒店订单增长 300%，去哪儿数据显示泡泡玛特乐园 6 月预订量同比激增 6 倍，跻身暑期主题公园热度 TOP10。潮玩：三丽鸥 2025 角色大赏结果公布，全球投票数量创历史新高，老带新运营策略下 IP 矩阵全球声量历久弥新，周年庆成为三丽鸥官方 IP 运营重要抓手。  AI 创意/茶咖：AI 创意工具龙头 Figma 拟上市，瑞幸进军美国、联名多邻国 AI+创意：Figma 呈现高速增长态势，2024 年营收增至 7.49 亿美元（同比+48%），2025 年 Q1 再增 46%至 2.28 亿美元，剔除股权激励公司经营利润率达到 18%。截至 2025 年 3 月，公司全球付费客户达 45 万，较 2022 年增长 112%。月活跃用户超1,300 万，其中三分之二为非设计师。根据 IDC，Figma 所在行业现有市场规模约330 亿美元。此次 IPO 目标估值 200 亿美元。瑞幸：进军美国新开两店试水，联名多邻国实现裂变传播。根据久谦数据，截至 2025 年 5 月瑞幸共有 24777 家门店，1-5 月净增 2648 家。2025 年 5 月瑞幸的平均月店效为 24.7 万元，同比增长 13.4%，1-5 月均实现正增长。  即时零售：阿里、美团上演外卖大战，第三方即配平台有望率先受益 7 月 5 日，阿里、美团两大平台放出了大量且大额的外卖红包，大量用户涌入阿里、美团两大平台下单，导致美团一度出现宕机。截至 7 月 5 日 22 时 54 分，美团即时零售当日订单已突破 1.2 亿单，其中餐饮订单已超过 1 亿单。预计平台外卖大战将进一步延展至即时零售（非餐）赛道，我们认为流量溢出、订单过度饱和下，第三方优质配送平台有望率先受益。美丽：6 月韩束凭借自营和商品卡推进实现抖音平台销售额超 7 亿元，大幅领先第二名，已连续 8 个月蝉联冠军。国际大牌依赖大促达人带货，6 月达播合作减少，GMV 也出现下滑，而国货品牌强化自播体系建设平销期实现稳健增长。  本周 A 股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（6.30-7.4）社会服务指数+0.74%，跑输沪深 300 指数 0.8pct，在 31 个一级行业中排名第 18，教育、检测类领涨; 本周（6.30-7.4）港股消费者服务指数-2.39%，跑输恒生指数 0.88pct，在 30 个一级行业中排名第 28，餐饮、博彩类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）餐饮：百胜中国、蜜雪集团、古茗；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技；（4）新消费：赤子城科技；（5）运动：力盛体育；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（7）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息；（8）旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S；（9）教育：凯文教育、有道；  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -14%0%14%29%43%58%2024-072024-112025-03社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 出行旅游：暑期主题乐园热度高涨，本土 IP 表现不俗 ....................................................................................................... 4 2、 潮玩：三丽鸥 2025 角色大赏出炉，顶流 IP 声量历久弥新 ................................................................................................. 5 3、 AI+创意：AI 创意工具龙头 Figma 拟上市，云端协作颠覆传统设计工具市场 ................................................................. 6 4、 茶咖：瑞幸进军美国新开两店试水，联名多邻国实现裂变传播 ......................................................................................... 8 5、 即时零售：阿里、美团上演外卖大战，第三方即配平台有望率先受益 ........................................................................... 10 6、 美丽：6 月抖音国货品牌排名上升，韩束在抖音平台统治力进一步强化 ........................................................................ 11 7、 出行数据跟踪 .......................................................................................................................................................................... 13 7.1、 航空：国内航班/国际航班环比回升 ..................................