电子行业：AI驱动智慧中枢崛起，小米智能眼镜开启可穿戴实用主义新纪元

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 7 证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] AI 驱动智慧中枢崛起，小米智能眼镜开启可穿戴实用主义新纪元 [Table_Invest] 电子 评级： 看好 日期： 2025.07.02 [Table_Author] 分析师 何晓敏 登记编码：S0950523110001 ： 021-61352631 ： hexiaomin@w kzq.com.cn 分析师 金凯笛 登记编码：S0950524080002 ： 021-61102509 ： jinkaidi@w kzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2025/7/1 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《半导体材料系列报告之一：国际形式严峻，国产半导体材料行业如何发展》(2025/6/26)  《AI+AR 交互新范式，雷鸟 X3 Pro 重塑行业里程碑》(2025/6/5)  《Rokid AR Lite 开售，引领空间计算时代》(2024/8/6)  《半导体硅片景气度向好，国产厂商前景可期》(2024/7/18)  《电子行业半月报：AI 赋能智能设备，头部厂商折叠屏手机加速布局》(2024/7/18)  《半导体行业点评：本轮半导体周期走到哪里了？》(2024/7/5)  《电子行业半月报：HarmonyOS NEXT 发布，助力鸿蒙 AI 生态建设》(2024/7/3)  《AI 手机百花齐放，苹果入局开启新气象》(2024/6/25)  《电子行业半月报：苹果 AI 发布，开启端侧AI 新篇章》(2024/6/18)  《电子行业半月报：英伟达 Q1 财季营收再超预期，新平台 Rubin 正式预告》(2024/6/11) 事件描述 2025 年 6 月 26 日，小米举办人车家全生态新品发布会，小米首款 AI 智能眼镜凭借其硬件、AI 和生态的深度整合彰显技术与性价比双落地。 事件点评 我们认为，小米 AI 智能眼镜以 40g 超轻量结构、高性能独立摄制生态与大模型交互构筑 AI 可穿戴设备“实用主义”与“场景落地”双支点，引领进入“智慧终端”关键跃迁期。核心理由有以下四点： 结构轻量化标准重塑，材料工艺与人体工学协同进化 结构质量上，镜架控制在 40g，接近常规墨镜重量，搭载电致变色技术。采用高韧性尼龙与航空级钛合金复合材质，配合 IP54 级防水涂层、1.8 万次转轴开合测试，以及专为亚洲脸型优化的镜腿外翻角与前倾结构。镜片搭 载的电致变色技术，仅需 0.2 秒即可完成光线适应切换，四档调节，解决室 内室外多场景适配度弱的关键痛点。 影像与音频双核升级，打造沉浸式第一视角录制体验 影像技术上，集成 1200 万像素超透光学镜头与五麦克风阵列，搭配开放式立体声双单元耳机。镜头采用 1G+4P 高透镜组和 f/2.2 大光圈设计，辅以 105°超广角视野和 EIS 电子防抖技术，支持 4032×3024 超高清照片及 2K/30fps视频录制，首次有效克服传统竖屏录制局限，实现横向稳定与高画质并 重。骨传导拾音通道保证声音清晰，开放式耳机设计兼顾舒适与空间感，确保 佩戴时无入耳压迫且音效沉浸。系统整体在不增加设备体积的情况下，融合 影像与声音的双重升级。 智能生态协同，重塑 AI 大模型驱动的多场景交互新范式 AI 生态上，集成本地大模型处理、10 种语言同声传译与实时语音转写，支持丰富的生活知识、热点资讯查询和全小米设备生态链路打通。用户通过与产品的实时交互产生丰富的功能反馈，设与小米手机及米家智能设备的无 缝互联，构建了覆盖家庭与出行场景的智慧终端中枢，支持远程操控智能家 居及扫码支付，开启“眼镜即支付”的安全便捷交互新模式。 双芯协同驱动，高效算力与续航的完美平衡 效能续航上，高通 AR1 旗舰芯片与低功耗蓝牙音频处理器的智能协同，支持21 小时佩戴待机、7 小时连续听音、8.6 小时常规续航与最长 45 分钟的视频录制。该系统支持动态算力调度，确保在不同使用场景下均能保持卓越 性能与持久续航。搭载 263mAh 碳硅负极高能量密度电池，配合独立 Type-C 接口支持边充边用，续航表现优异，兼顾日常通勤与长时间使用。 风险提示： 1、 新产品市场反馈不及预期； 2、 行业发展不及预期。 -11%2%14%27%39%52%2024/72024/102025/12025/4电子上证综指 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 7 age] 子 2025 年 7 月 2 日 小米 AI 智能眼镜：超轻结构、摄制生态、智能融合与双芯架构的四维颠覆 图表 1：小米 AI 智能眼镜产品概要 资料来源：天猫小米产品官网, 五矿证券研究所 2025 年 6 月 26 日，小米举办新品发布会，推出小米首款 AI 智能眼镜，核心亮点突 出：第一人称视角拍摄，12MP 高清光学摄像头，搭载高通 AR1 旗舰芯片和低功耗双芯片，随身AI 实时在线，智能控制生态设备，眼镜扫码安全支付等功能，40g 墨镜质量级镜架， 国补后1699 元起。 图表 2：小米 AI 智能眼镜硬件参数表 类别 参数详情 芯片与存储 SoC：第一代骁龙 AR1 平台+低功耗处理平台 内存：4GB RAM + 32GB ROM 影像系统 主摄：1200 万像素（索尼 IMX681）f/2.2 大光圈 视频：4032*3024 横向拍摄 2K/30fps 视频拍摄 EIS 视频防抖 支持视频通话、直播 交互方式 交互：语音、触控、手势 连接与音频 通信：蓝牙 5.4、WiFi 6（5G 频段） 音频：5 麦克风 + 2 扬声器，抗 6 级风噪 续航与物理 电池：263mAh（待机续航 21 小时，持续录像 45 分钟，独立 TypeC 支持边冲边用） 重量：40g（镜架） 尺寸：140×43×167mm（展开） 镜片：电致变色技术，四档调节 扩展功能 防护：IP54 防水 核心功能 随身 AI（百度百科、卡路里识别等）、智能设备控制、扫码支付、会议纪要、同声传译（10 种语言） 资料来源：天猫小米产品官网，五矿证券研究所 极致轻盈：板材融合创新，打开场景适配新境界 眼镜镜架重量仅 40g，优选尼龙和钛合金融合材质，实现轻盈从容。接近常规墨镜水平，采用高韧性尼龙材质，轻盈贴合，佩戴无负担。镜架尼龙材料 IP54 级防水工艺覆盖全身 ，具备汗液抗性与生活防泼水性能，适配运动、通勤等多种高频场景。结构上，航空级钛合 金转轴支撑镜腿核心部件，具备优异的记忆弹性与耐久强度，历经超 1.8 万次开合测试仍保 持稳固 请仔细